итоги недели

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели и направляем таблицу параметров по ценным бумагам:

• Портфель снизился на -5.5%, против индекса Мосбиржи -0.3%

Рынок в начале недели позитивно реагировал на новости, что Украина согласилась на мирный план Трампа по информации CBS News (Ведомости), после индекс Мосбиржи снижался на заявлении Путина о бессмысленности подписания документов с руководством Украины (РБК), под конец недели рынок отрастал на новости The Telegraph, что США готовы признать российскими Крым и новые территории (Интерфакс)

• Валютная позиция снизилась на -1.5% на фоне подросших цен на нефть – Brent +1.6% за неделю, Urals +2.0%
• Сегежа слабо отчиталась за 2025 q3:
  — Выручка -13.2% г/г (против исторического темпа -1.9%)
  — EBITDA -81.6% г/г (против и исторического темпа -34.7%)
  — Рентабельность по EBITDA 2.2% сократилась с 10.6% годом ранее
  — Чистый убыток сократился на 33.3% г/г до 3.6 млрд руб (за 9 мес. убыток увеличился на 31% г/г до -19.5 млрд руб)

Пара доллар/рубль в связи с санкциями больше не торгуется. Межбанк закрылся по 77.29. Индекс РТС вырос и закрылся на уровне 1077.78. Индекс российских государственных облигаций (RGBI-tr) вырос и закрылся на уровне 728.42. Подробнее смотрите в программе «Итоги недели».

Мировые рынки

Нефть Я считаю, что низы 4-х летнего цикла уже установлены и долгосрочный разворот вверх произошёл. Сейчас мы закончили вторую волну и находимся в третьей. Количество действующих вышек в США выросло с  417 до 419. Чистый объём длинных спекулятивных позиций на прошедшей неделе упал на 29 000, с 103 300 до 74 300. Неделя закрылась WTI — 58.48, Brent — 62.32.

Евро/доллар (EUR/USD) закончил падение и долгосрочно развернулся вверх. Сейчас заканчивается (закончилась) первая в третьей (или в С). Закрытие недели —1.15964.

Фьючерс на индекс S&P закончил плоскую коррекцию в марте 20-го года (разметка здесь), которая  является четвёртой волной. В пятой закончены первая и вторая волны, идёт третья. Закрытие недели — 6857.25.

Индекс Московской биржи пытается пробить сопротивление, облигации в моде при любой погоде 😂, также вышли новые отчеты по МСФО, а криптовалюта (в частности Биткоин) пытается восстановится. Это и многое другое читайте в новом обзоре недели.

Если вам интересна тема инвестиций, вы можете подписаться на мой телеграм канал! Там я каждый день рассказываю о новых выпусках облигаций, разбираю отчеты компаний, рассказываю какие активы я купил/продал, подпишись и будь в курсе!

Индекс Мосбиржи снизился с 2685 пунктов до 2676 пункта. Индекс сейчас полностью зависит от новостей, поэтому сейчас он напоминает американские горки. Будем надеяться на улучшение геополитической ситуации. Стратегия на таком рынке это надежные облигации и качественные дивидендные акции. Для роста рынка нужно:
1) Девальвация рубля
2) Снижение КС
3) Решение геополитических проблем.

💰На этой неделе рекомендовали дивиденды:
Озон Фармацевтик (0,27 руб или 0,5% дата закрытия реестра: 23 декабря 2025г)

Приветствуем вас в воскресенье на нашем канале. Последняя неделя ноября прошла без особых сюрпризов. Всех инвесторов интересовали новости о судьбе мирного плана Трампа, который уже многим стал надоедать своим бездействием. В итоге Индекс Мосбиржи так и не смог пробить отметку 2700, но если рассматривать весь ноябрь, то совершил прорыв +6,75%📈 от октября.

Геополитика и нефтегаз
На следующей неделе продолжится ралли геополитики в ожидании делегации США во главе со Стивом Уиткоффом. Если произойдет прогресс в переговорах, то первыми среагируют акции нефтегазового сектора. Например Новатэк🔋. Почему?

Первоначально компания ориентирована на международный спрос, там много заинтересованных стран в том числе и сама Европа. Санкции уже практически не действуют на бизнес компании. Проблемой остается ограничение на поставку оборудования. При сценарии снятия санкций эта проблема решается.

Также на этой неделе отчитался сам Газпром⛽️ за последние 9 месяцев 2025 г. с ростом прибыли на 12,9%, но выручка снизилась на -4,5%. Поэтому нельзя еще сказать, что компания перестала быть убыточной.

1
Акции

По индексу Мосбиржи
боковик
По недельным


Дивидендная доходность 7%
(среднее значение за последние 25 лет)

Учитывая сильный рубль, дешёвую нефть, около 0 рост ВВП и тренд на снижение ключевой ставки,
лидеры — банки и компании, выручка которых вырастет в связи с ростом тарифов
(электроэнергетика, Транснефть пр.),
аутсайдеры — нефтяники

2.
РУБЛЬ

CNYRUB
по недельным 
CNYRUB_TOM жёлтый
CNYRUBF вечный

Боковик
Нет ни роста волы, ни роста объёма, т.е. 
нет признаков перехода боковика в тренд

Думаю, что валюта пока не интересна


3.
Облигации 

Тренд — на снижение ключевой ставки

💵Облигации

Индексы облигаций закрыли неделю в минусе. Для ОФЗ это норма, а вот для корпоративных облигаций редкость. В индексе RUCBTRNS бумаги со средней дюрацией 1,7 лет. Возможно, на них давит нервозности относительно ключевой ставки на 2026 год. На этой неделе мы подготовили подборки строительных и лизинговых компаний (ссылки на них в конце поста 👇), а также обновили подборку флоатеров для неквалов!

👻Оферты

Оферты в Системе и Биннофарм прошли, и цены на их выпуски заметно скорректировались на 2-3%. Не много, но не приятно. Следите за 🗓Календарем оферт и не пропускайте важные. Интересная внеплановая оферта во «Всех инструментах»: эмитент готов выкупить часть облигаций выше номинала. По отчетности у компании все отлично с долгом и она хочет снизить процентную нагрузку

📈Акции

Рынок показал -0,3% но конец недели поднял настроение и взгляд на понедельник оптимистичный. Интересно, что MOEX полной доходности наконец вышел в легкий плюс. По статистике, еще не было 2х лет снижения подряд… Но постойте, +1% и на рост как-то не тянет. Эмоциональный пост, почему не надо шортить. Кому мало- рекомендуем почитать слезы рынка

29.09.25 ✅Итоги недели — недели — «год за два».

✍️Согласитесь, сейчас на рынке даже для опытных трейдеров «года за два» — высокая волатильность и быков и шортистов помотало на неделе изрядно, причина геополитика, даже на данные по инфляции мало кто обращает внимание (при этом индекс гос. облигаций всё-таки незначительно📉 (чуть меньше 1%, но откатился), но пока не критично.

🎲Геополитика — к зиме в русской армии подтянулись два генерала, если генерал Мороз — это скорее нейтральная сила (да и немцев под Москвой нет), то помощь генерала Трампа нам явно пригодится, «наш слоняра» заходит с тылов, открывая второй уже «информационный фронт», и ломая в головах сложившуюся модель западной поддержки противника.

🤔И Украина и Россия скорее шарахаются от такой «помощи», но никто не хочет чтобы этот второй фронт был полноценно открыт против его страны.

✍️Пока в сухом остатке — переговоры идут, рынок скорее по инерции реагирует импульсом, но мало кто верит что будет выход на полноценные мирные договоренности, ждём🍿- отсюда и такие котировки.🤷‍♂️

1. В геополитике по линии Россия-Украина без изменений: продолжаются очередные разговоры о мире, на положительной риторике рынок вверх, на отрицательной – вниз. Торговля на новостях.

Я ничего в стратегии не меняю до появления твердых фактов, поэтому продолжаю исходить из данности – ставка, налоги, отчеты и т.д.

Пока нет ни документов, ни фактического прекращения боевых действий, а СВО продолжается.

2. Внутреннее макро.

Инфляция в РФ с 18 по 24 ноября составила 0,14% против 0,11% неделей ранее. Годовая инфляция в РФ на 24 ноября ушла ниже 7,0% — Росстат

Значимых заявлений по ставке от ЦБ РФ на неделе не было, поэтому с учетом данных по инфляции расклад пока прежний: в декабре можно ожидать дальнейшее снижение ставки на 0,5-1,5%%, но это не точно, поэтому деньги на это пока лучше не ставить, а дожидаться факта.

Следующее заседание ЦБ РФ состоится через 3 недели. До конца года остается 4,5 недели, выходим на финишную прямую.

3. Отчеты. Вышло очень много отчетов на неделе, не все успел обработать.

Несмотря на рост кредитования юридических лиц в октябре и высокие инфляционные ожидания населения спроса на валюту нет. RUSFAR CNY держится в районе 0,2% годовых, а уровень 11 рублей за юань пробит на фоне позитивных ожиданий по мирному треку. Вероятно, выход ниже 11 не будет долгосрочным, т.к. 11-12 соответствует уровням курса до СВО, но политические новости могут привести к краткосрочным проколам вниз.

📉 S&P 500 — 2-я неделя нового базового цикла (в среднем 20 недель), который начался на пивот-прогнозе 20 ноября. Длина предыдущего базового цикла составила 16 недель. Пивот-прогноз 20 ноября является серединой периода ретроградности Меркурия и был заявлен в посте «Ретро-Меркурий 2025» (см. индекс постов) в начале текущего года. Такие аспекты как правило имеют силу экстремум-прогноза.

✔️ На прошлой неделе я писал: «По закрытию пятницы все три индекса S&P, DJIA и NASDAQ дали бычий технический сигнал от МА100 в очень негативном контексте: медвежья дивергенция DJIA и нисходящие пики S&P и NASDAQ под навесом из МА20 и МА50. Текущий базовый цикл достаточно зрелый (17 недель) для достижения своего дна.»

👉 Зрелость цикла, МА100 и середина периода ретро-Меркурия оказались хорошими аргументами для запуска нового базового цикла. Тайминг завершения этого цикла — март 2026 года. Учитывая резвость быков и временную удаленность февраля, начавшийся базовый цикл предположительно будет бычьим циклом с вершиной в феврале 2026 года. Бык подтвердится пробоем сильного уровня сопротивления 6920 по S&P на уровне пивот-прогноза 29 октября. До этого момента также нельзя исключать вероятность медвежьего сценария базового цикла.