инфляция

Разбираем самые важные новости финансовых рынков и экономики за уходящую неделю.

Помимо биржевых обзоров, прогнозов и полезных образовательных материалов, еженедельно из нескольких сотен новостей я отбираю самые важные и интересные новости за последнюю неделю по экономике и финансам и составляю из них дайджест с моими краткими пояснениями:

— Рублевые расчеты за экспорт РФ в апреле увеличились на 11,9 п.п. за год, до рекордных 52,3%. Платежи в недружественной валюте за товары и услуги из РФ упали до рекордно низких 14,1% с 19,3% год назад. — а это, кстати, одна из причин мощного укрепления рубля. В валюте рассчитываться за экспорт было выгоднее.

— С 1 июля в РФ произойдет плановая индексация тарифов ЖКХ — в среднем на 11,9%. Также газ подорожает на 10,3%. — это снова ускорит инфляцию, ожидаемо.

— Обсуждаемая правительством РФ индексация цен на газ на 10% дважды в год для промышленных потребителей может поднять цены на электроэнергию до 3% в год, на тепло — до 1,2% в год, — Минэнерго. —думаю, заметно больше.

Минфин провёл аукцион ОФЗ, предложив инвесторам два выпуска. При его проведении индекс RGBI находился выше 112 пунктов, с учётом вечерних инфляционных данных, индекс закрылся в пятницу на максимальных уровнях этого года (максимум при идущих торгах был показан 20 марта — 113,32 пункта, закрылись в пятницу — 113,34):

🔔 По данным Росстата, за период с 10 по 16 июня ИПЦ вырос на 0,04% (прошлые недели — 0,03%, 0,05%), с начала июня 0,08%, с начала года — 3,64% (годовая — 9,60%). В июне 2024 г. инфляция составила 0,64%, учитывая темпы этого года, то этот «результат» будет выполнен всего на 1/4 (темпы роста в июне впечатляют и выводят нас на 2% saar), что для ЦБ положительный сигнал, но не стоит забывать про месячный пересчёт мая (недельная корзина включает мало услуг, а они росли в цене опережающими темпами, поэтому недельные данные показали 0,25%, а месячные 0,43%).

🔔 Минфин планирует занять в 2025 г. 4,781₽ трлн (погашения — 1,416₽ трлн), сумма рекордная с начала пандемии и выше, чем в 2024 году (3,92₽ трлн).

🏛 УМЕРЕННЫЕ ШАГИ СНИЖЕНИЯ КЛЮЧЕВОЙ СТАВКИ ОПРАВДАНЫ В ТЕКУЩЕЙ СИТУАЦИИ, НО ОНИ МОГУТ БЫТЬ РАЗНЫМИ — ЦБ РФ 

ЭКОНОМИКА РФ НАХОДИТСЯ НА ЭТАПЕ ЗАМЕДЛЕНИЯ РОСТА, ПРИЗНАКОВ РЕЦЕССИИ НЕТ

ИНФЛЯЦИЯ В РФ ДОСТИГНЕТ ЦЕЛИ В 4% ВО ВТОРОЙ ПОЛОВИНЕ 2026 Г.

Что это, как не еще одни позитивные заявления со стороны ЦБ? 👀 

Здесь речь про умеренные шаги снижения ставки — предполагаю, что снижать теперь будут не сразу по 1%, а по 0,25-0,5%, но зато регулярно 🤔

t.me/+j3ohRZAa_dpkMTli, буду рада видеть вас среди подписчиков! 😊

По данным Росстата, за период с 10 по 16 июня ИПЦ вырос на 0,04% (прошлые недели — 0,03%, 0,05%), с начала июня 0,08%, с начала года — 3,64% (годовая — 9,60%). В июне 2024 г. инфляция составила 0,64%, учитывая темпы этого года, то этот «результат» будет выполнен всего на 1/4 (темпы роста в июне впечатляют и выводят нас на 2% saar), что для ЦБ положительный сигнал, но не стоит забывать про месячный пересчёт мая (недельная корзина включает мало услуг, а они росли в цене опережающими темпами, поэтому недельные данные показали 0,25%, а месячные 0,43%). ЦБ оставил жёсткий сигнал при снижении ставки: жёсткая ДКП будет проводиться продолжительный период, а дальнейшие решения по КС будут приниматься в зависимости от скорости и устойчивости снижения инфляции и инфляционных ожиданий. Отмечаем факторы, влияющие на инфляцию:

🗣 Из потребительских цен на нефтепродукты следует, что розничные цены на бензин подорожали за неделю на 0,11% (прошлая неделя — 0,07%), дизтопливо на -0,01% (прошлая неделя — 0,07%), динамика ускорилась (вес бензина в ИПЦ весомый ~4,5%). Напомню вам, что правительство продлило экспорт нефтепродуктов до 31 августа из-за январских санкций.

Недельные данные:

ИНФЛЯЦИЯ В РФ С 10 ПО 16 ИЮНЯ СИМВОЛИЧЕСКИ УСКОРИЛАСЬ ДО 0,04% С 0,03% С 3 ПО 9 ИЮНЯ — РОССТАТ

ИНФЛЯЦИЯ В РОССИИ ЗА ПЕРИОД С 10 ПО 16 ИЮНЯ СОСТАВИЛА 0,04%, С НАЧАЛА ГОДА ЦЕНЫ ВЫРОСЛИ НА 3,64% — РОССТАТ

ГОДОВАЯ ИНФЛЯЦИЯ В РФ НА 16 ИЮНЯ СНИЗИЛАСЬ ДО 9,60%, СЛЕДУЕТ ИЗ ДАННЫХ РОССТАТА

После роста годовой инфляции на прошлой неделе, текущее падение выглядит крайне позитивно и дает надежду на устойчивую тенденцию, которая продолжится в ближайшие недели.

ЦБ БУДЕТ СНИЖАТЬ СТАВКУ ПО МЕРЕ ТОРМОЖЕНИЯ ИНФЛЯЦИИ, СЕЙЧАС ОНА ЗАМЕДЛЯЕТСЯ БЫСТРЕЕ ОЖИДАНИЙ — НАБИУЛЛИНА

УМЕРЕННЫЕ ШАГИ СНИЖЕНИЯ КЛЮЧЕВОЙ СТАВКИ ОПРАВДАНЫ В ТЕКУЩЕЙ СИТУАЦИИ, НО ОНИ МОГУТ БЫТЬ РАЗНЫМИ — ЦБ РФ

Следом комментарий главы ЦБ о том, что инфляция снижается быстрее ожиданий — наконец-то позитивная риторика. А также сообщение ЦБ, что умеренное снижение ставки будет оправдано, вопрос лишь в том, каким будет шаг.

В совокупности, мы получаем довольно позитивную картину — инфляция снижается, бизнес и правительство продолжают «давить» на регулятора, да и сам ЦБ, кажется, уже не против перейти к полноценному циклу снижения ставки.

🇷🇺🏛 НОВАК: ВСЕ ПОКАЗАТЕЛИ ПОКАЗЫВАЮТ, ЧТО ИНФЛЯЦИЯ НИЖЕ ЦЕЛЕВОГО ПОКАЗАТЕЛЯ ЦЕНТРОБАНКА, ПОРА СНИЖАТЬ СТАВКУ 

ИНФЛЯЦИЯ В РФ ЗА ПОСЛЕДНИЕ 7 НЕДЕЛЬ НАХОДИТСЯ НА УРОВНЕ 2,6% В ГОДОВОМ ИСЧИСЛЕНИИ

Обратите внимание, какая активная кампания против высокой ставки ЦБ началась 👀 Хотя до следующего заседания еще далеко (25 июля).

Я думаю, у ЦБ буквально «нет шансов» не снизить ставку при текущем положении дел — кто бы что не говорил про «независимость» ЦБ, в реальности подобное давление оказывает значительный эффект.

В то же время, нападки идут и на рубль:

БОЛЕЕ СЛАБЫЙ РУБЛЬ БЫЛ БЫ ВЫГОДНЕЕ ЭКСПОРТЕРАМ, ПО МЕРЕ СНИЖЕНИЯ ИНФЛЯЦИИ И СМЯГЧЕНИЯ ДКП ОН ПРИДЕТ К ПРОГНОЗНЫМ ЗНАЧЕНИЯМ — НОВАК

ГРЕФ СЧИТАЕТ, ЧТО РУБЛЬ ДОЛЖЕН СТОИТЬ 100 ЗА ДОЛЛАР. ПО ЕГО СЛОВАМ, ТЕКУЩИЙ КУРС 78–79 РУБ. ВРЕДЕН ДЛЯ ЭКОНОМИКИ, ОСОБЕННО ДЛЯ ЭКСПОРТА И БЮДЖЕТА

КУРС 100 РУБЛЕЙ ЗА ДОЛЛАР БЫЛ БЫ НАИБОЛЕЕ ОПТИМАЛЬНЫМ ДЛЯ ЭКСПОРТЕРОВ И ИМПОРТЕРОВ, СЧИТАЕТ МАНТУРОВ

Как говорится — не бывает таких совпадений 👀

• Инфляционная динамика в России развивается лучше, чем ожидали многие эксперты, и даже сам Центробанк
• Годовая инфляция в России на 16 июня составила 9,6%, таргетирование инфляции продолжается
• Россия достигла рекордного снижения уровня бедности, по итогам прошлого года она составила 7,2%
• Уровень зарплат в России пока еще недостаточный
• Количество бедных в РФ сократилось с 2000г с 42,3 млн до 10,5 млн человек, но и этого недостаточно
• Россия к 2030-му должна войти в топ-20 стран по условиям ведения бизнеса
• Правительство России должно готовить ежегодный доклад о технологическом развитии страны
• Использование цифрового рубля нужно сделать массовым

• В апреле 2025 года базовая инфляция приблизилась к 4%. Однако большинство показателей устойчивой инфляции находилось в диапазоне 5,5 — 7,5% с.к.г. Это значительно ниже пиковых значений 4к24, но все еще превышает 4%.
• Хотя в апреле цены на непродовольственные товары в среднем даже немного снижались, а рост цен на продовольствие замедлился до однозначных уровней, цены на нерегулируемые услуги продолжили расти темпом выше 10%.
• Ценовые ожидания предприятий в мае уменьшились, инфляционные ожидания населения выросли.
• По предварительной оценке Росстата, темп прироста ВВП снизился до 1,4% г/г в 1к25 с 4,5% г/г в 4к24.
• Уровень безработицы в марте – апреле сохранялся на историческом минимуме – 2,3% с сезонной корректировкой (с.к.). 
• Рост номинальных и реальных зарплат в марте 2025 года замедлился (г/г).