инфляция в россии

Рост цен на топливо и ожидаемое повышение НДС с начала 2026 года усиливают инфляционные ожидания, что делает маловероятным решительный шаг ЦБ на предстоящем заседании. На данный момент мы больше склоняемся к сценарию сохранения ключевой ставки на уровне 17 % годовых, учитывая все еще повышенные инфляционные риски, — пишут эксперты в комментарии. — В то же время укрепление рубля выступает значимым дезинфляционным фактором и может стать аргументом в пользу умеренного снижения ставки на 100 б.п. (до 16 % годовых). Такой сценарий мы тоже рассматриваем. До конца 2025 года в базовом сценарии мы ожидаем снижение ключевой ставки ЦБ РФ до 16%".

Правительство продлило возможность заключать соглашения о стабилизации цен между регионами, производителями и сетями до 31 декабря 2029 года. Подписано постановление, цель поддержать стабильность на потребительском рынке. Механизм основан на добровольных обязательствах не повышать или снижать цены на востребованные и социально значимые товары.

По данным ФАС на октябрь 2025 года такие соглашения действуют в 71 регионе, участвуют 14,5 тыс. хозяйствующих субъектов, среди них 292 производителя, 51 оптовик, 14,1 тыс. торговых организаций, 100 аптечных сетей и три АЗС. Ранее эта норма истекала в мае 2026 года.

Инструмент оформился как антикризисная мера в период резкой волатильности цен прошлых лет, когда рост издержек в логистике и сырье давил на полку, а спрос оставался неровным. Смысл был в том, чтобы зафиксировать предсказуемость для покупателя и для бизнеса, распределить нагрузку вдоль цепочки и снять пиковые темпы роста на социально значимые товары.

Продление обусловлено сохраняющейся чувствительностью домохозяйств к ценам и необходимостью сгладить локальные дисбалансы в регионах. Практический результат виден в охвате сетей и аптек, что снижает риск ценовых скачков по базовой корзине и лекарствам и поддерживает ассортимент без резких замещений.

Ⓜ️ По данным Росстата, за период с 7 по 13 октября ИПЦ составил 0,21% (прошлые недели — 0,23%, 0,13%), с начала месяца 0,41%, с начала года — 4,72% (годовая — 8,16%). В октябре 2024 г. инфляция составила 0,75%, с учётом недельных данных мы эти цифры превзойдём (вакханалия в бензине и сезонное подорожание овощей вносит свой вклад, больше половины недельной инфляции их заслуга), но есть ещё месячный пересчёт (недельная корзина включает мало услуг), возможно, там будут пониже данные. Поэтому ЦБ в сентябре снизил ставку, только до 17% (осторожность не помешает, как вы видите темпы инфляции высокие). Отмечаем факторы, влияющие на инфляцию:

🗣 Из потребительских цен на нефтепродукты следует, что розничные цены на бензин подорожали за неделю на 0,78% (прошлая неделя — 0,85%), дизтопливо на 0,43% (прошлая неделя — 0,42%), динамика высокая (вес бензина в ИПЦ весомый ~4,4%). С учётом повышения цен на топливо и рекордные цены на бирже (происходят атаки на НПЗ+сезонность, а это дефицит топлива из-за ремонтных работ), правительство установило полный запрет на поставки бензина за рубеж до конца года, также запрет коснётся дизельного топлива. При этом правительство готовит изменение демпфера, чтобы нефтяные компании смогли поднять цены на топливо выше.

Экономисты и представители бизнеса не пришли к единому мнению о следующем шаге Банка России по ключевой ставке. Согласно опросу «Ведомостей», 10 из 22 экспертов ожидают сохранения текущего уровня 17%, а шесть — снижения на 1 п. п. до 16%. Один респондент допускает промежуточный вариант — 16,5%. Остальные высказываются в диапазоне 15–17%.

На предыдущем заседании 12 сентября ЦБ уже снизил ставку на 1 п. п., до 17%, отметив возвращение экономики к сбалансированному росту при сохранении проинфляционных рисков. Сейчас участники рынка видят аргументы как в пользу паузы, так и в пользу продолжения цикла смягчения.

Факторы в пользу сохранения ставки — предстоящее повышение НДС до 22%, которое может добавить к инфляции до 1 п. п., а также риски вторичных эффектов от роста налогов. Эксперты указывают и на жесткий рынок труда: безработица в августе составила исторический минимум 2,1%. Кроме того, дефицит бюджета в 2025 г. увеличен до 5,7 трлн руб., что требует от ЦБ осторожности. Регулятор стремится удержать у бизнеса ожидания жесткой политики, пока компании формируют бюджеты и фонды оплаты труда.

Все-таки повышение общего уровня инфляции, чем бы оно ни было вызвано, обычно подталкивало регулятора к большей осторожности

❗️ИНФЛЯЦИЯ В РФ С 7 ПО 13 ОКТЯБРЯ СОСТАВИЛА 0,21% ПРОТИВ 0,23% НЕДЕЛЕЙ РАНЕЕ — РОССТАТ — ТАСС

❗️ГОДОВАЯ ИНФЛЯЦИЯ В РФ НА 13 ОКТЯБРЯ ЗАФИКСИРОВАНА НА УРОВНЕ 8,08% — МИНЭКОНОМРАЗВИТИЯ

❗️ГОДОВАЯ ИНФЛЯЦИЯ В РФ НА 13 ОКТЯБРЯ УСКОРИЛАСЬ ДО 8,16%, СЛЕДУЕТ ИЗ ДАННЫХ РОССТАТА

Продолжается как недельная, так и рост годовой! Ситуация прямо скажем так себе ! 

Что думаете насчет заседания ЦБ на следующей неделе? Снизят ставку или оставят ?

Приглашаю в канал степную братву, там ещё больше интересных разборов, обсуждений и прочих полезностей — t.me/+Hqf_BrCvO5NkYWY6