интеррао

Попалась любопытная табличка от Альфа-Банка, тамошние аналитики собрали консенсус-прогнозы инвест.домов и отсортировали по потенциалу роста. И вот что получилось.

Пять акций с наибольшим потенциалом роста, которые выделяют и в Альфа-Банке:

1. Интер РАО
Одна из самых недооценённых по мультипликаторам компаний. Она активно инвестирует в развитие, и при этом выплачивает дивиденды за счёт денежных запасов.

2. ИКС 5
Компания №1 на рынке продуктового ретейла. После завершения редомициляции эмитент выплатил огромный спецдивиденд с доходностью 19%. Во второй половине 2025 года ожидаем ещё одну регулярную выплату — около 350 руб. на акцию (около 12% доходности).

3. Озон Фармацевтика
Лидер рынка по объёму продаж дженериков в России и топ-2 по объёмам производства среди российских производителей лекарственных препаратов.

4. Т-Технологии
Одна из крупнейших финансовых компаний на рынке с высокой рентабельностью и самыми быстрыми темпами роста бизнеса в секторе. Смягчение денежно-кредитной политики ЦБ — один из драйверов продолжения подъёма акций.

( Читать дальше )

2. Содержание сообщения
2.1. Дата принятия председателем совета директоров эмитента решения о проведении заседания совета директоров эмитента:
28.08.2025.
2.2. Дата проведения заседания совета директоров эмитента:
12.09.2025.
2....

( Читать дальше )

👀 Интер РАО подвела итоги I полугодия 2025 года, показав уверенный рост по основным финансовым показателям, несмотря на сложности в зарубежном бизнесе.

📈 Выручка компании по МСФО увеличилась на 12,4%, до 818,1 млрд руб., а EBITDA выросла на 17%, достигнув 93,3 млрд руб. Чистая прибыль составила 82,9 млрд руб., что на 4,3% выше прошлогоднего уровня. Особенно впечатляют результаты II квартала: EBITDA +25,8%, чистая прибыль +13,2% — показатели оказались выше прогнозов аналитиков.

🔍 Рост обеспечили российские сегменты:

✔️ Электрогенерация +18,2% по выручке и +20,1% по EBITDA, чему способствовали повышение цен и ввод новых мощностей (в том числе энергоблок Нижневартовской ГРЭС).
✔️ Сбыт +14,8% по выручке благодаря цифровизации и расширению клиентской базы.
✔️ Энергомашиностроение +28,9% по выручке, при этом EBITDA выросла в 2 раза.

🌐 При этом «узким местом» стала зарубежная деятельность: сегмент показал падение выручки на 36,1% и EBITDA — на 70,7% из-за ситуации на Молдавской ГРЭС, проблем с поставками газа и низких тарифов. Однако доля зарубежных активов в общей EBITDA снизилась до 1%, что минимизировало их влияние на результат группы.

( Читать дальше )

«В регионах с опережающим ростом спроса ведется системная работа по увеличению мощности и развитию сетевого комплекса. В этом году до конца года мы планируем ввести 1 600 МВт новых мощностей. Это большей частью будет связано с возобновляемыми источниками электроэнергии. В основном это будет в Ростовской области, на Кубани, в Крыму и на Дальнем Востоке», — сказал он.

По словам министра, Минэнерго утвердило план модернизации ключевых сетевых узлов на 2025-2027 годы. В него включено строительство распределенных подстанций, резервных линий и внедрение энергоаккумулирующих систем мощностью 100 МВт.

«Это до конца этого года 100 МВт в Крыму и 250 МВт — в Краснодарском крае», — добавил Цивилев.

Он подчеркнул, что Минэнерго реализует системный комплекс мер по оптимизации стоимости производства и передачи электроэнергии — формирует новую нормативно-правовую базу, внедряет единые стандарты, типовые проектные и технические решения. Кроме того, министерство готовит современные модели управления в организации строительства, новые отраслевые финансовые инструменты, а также отраслевой заказ на оборудование и инновации. 

( Читать дальше )

Прегольская ТЭС (г. Калининград). Фото © ООО «Калининградская генерация»
Всем привет, сегодня читаем годовой отчёт ПАО «Интер РАО» — крупнейшего российского многопрофильного энергохолдинга, образованного 26 мая 1997 года. Про крупнейшесть это они сами так говорят, но тут как считать — по установленной мощности Интер РАО отстаёт и от «Русгидро», и от «Газпром энергохолдинга», про которые можно почитать мои статьи, а по выработке электроэнергии в лидерах «Росатом».
Что есть Интер РАО? Давайте немного углубимся в анналы истории. Компания образована в качестве дочерней структуры РАО «ЕЭС России», отвечающей за экспорт и импорт электроэнергии. В те времена вся электроэнергетика в том числе генерация, энергосети и энергосбыт была собрана в гигантской монопольной госкорпорации РАО «ЕЭС России» (Российское акционерное общество энергетики и электрификации «ЕЭС России», а ЕЭС означало «Единая энергетическая система») под крылышком Чубайса.

( Читать дальше )

🔌 Интер РАО опубликовала фин. результаты по МСФО за II квартал 2025 г. Компания всегда проводит II кв. слабее, чем I кв., но если сравнивать с прошлым годом, то результаты получились прекрасными. При этом компания остаётся бенефициаром высокой ключевой ставки, кубышка (денежная позиция) на сегодняшний день приносит на 15% меньше, чем основной бизнес компании, но инвестиции делаю FCF отрицательным 2 квартал подряд:

⚡️ Выручка: I п. 818,1₽ млрд (+12,4% г/г), II кв. 376,8₽ млрд (+12,2% г/г)
⚡️ EBITDA: I п. 93,3₽ млрд (+17% г/г), II кв. 38,7₽ млрд (+26% г/г)
⚡️ Чистая прибыль: I п. 82,9₽ млрд (+4,3% г/г), II кв. 35,7₽ млрд (+13,2% г/г)

💡 Выручка делится на несколько сегментов: сбыт — 259,7₽ млрд (+14% г/г, приобретение активов в феврале 2024 г. и клиентоориентированность), генерация — 68,3₽ млрд (+18% г/г, рост тарифов и новые программы КОММОД), энергомашиностроение и инжиниринг — 29,3₽ млрд (+11,8% г/г, рост реализации продукции), трейдинг — 10,8₽ млрд (-1% г/г, снижение маржи по поставкам в дружественные страны) и прочие — 7,7₽ млрд (-41,7% г/г, снижением объёма поставок природного газа и продлением низкого тарифа на поставку электроэнергии).

( Читать дальше )

2. Содержание сообщения
2.1. Лицо, у которого произошло отчуждение голосующих акций (долей) эмитента или депозитарных ценных бумаг, удостоверяющих права в отношении голосующих акций эмитента (эмитент; подконтрольная эмитенту организация):
Эмитент....

( Читать дальше )

Вышел отчет за 6 месяца 2025 года у компании ИнтерРАО. Ситуация поменялась несильно по сравнению с прошлым разбором за 3 месяца 2025 года. Актив неинтересен на краткосрок-среднесрок, так как отсутствуют драйверы для роста!

📌 Что в отчете

— Выручка. Выросла на 12,4% до 818 млрд (441 млрд в 1 квартале). От компаний, которые привязаны к тарифам, большего не ждешь, но результат неплохой!

В основном сегменте ''Электрогенерация'' выручка возросла относительно сопоставимого периода на 18,2%. Положительный эффект достигнут как благодаря росту цен на РСВ и КОМ, так и включению в расчёт цены мощности инвестиционной составляющей с 13 месяца начала поставки в КОММод для энергоблоков, реализовавших мероприятия по модернизации генерирующего оборудования.

— Операционная прибыль. Операционные расходы выросли на 12.9% до 757 млрд рублей, поэтому операционная прибыль выросла всего на 10% до 68 млрд рублей. Основными драйверами в росте расходов выступили два фактора:

1) Расходы на приобретение электроэнергии и мощности по отношению к сопоставимому периоду увеличились на 15,6% до 310 млрд рублей, основная причина увеличения – рост цен на электроэнергию и мощность, закупаемую компаниями сбытового сегмента на оптовом рынке, а также приобретение в феврале 2024 года двух гарантирующих поставщиков.

( Читать дальше )

Всем привет! Сегодня сделаю анализ финансовых результатов компании ИнтерРАО за 1 полугодие 2025 года.

Введение (Привлечение внимания и постановка вопроса)

 

В динамичном мире инвестиций поиск стабильных, но при этом перспективных активов – задача нетривиальная. Акции ИнтерРАО (IRAO), флагмана российской электроэнергетики, традиционно привлекают внимание инвесторов, ориентированных на дивиденды и базовые секторы экономики. Отчет компании за первое полугодие 2025 года стал важным сигналом для рынка: ИнтерРАО демонстрирует уверенный рост выручки и прибыли, но при этом активно тратит накопленную ликвидность на масштабные инвестиции. Возникает закономерный вопрос: является ли текущая стратегия компании обоснованной, и сохраняют ли акции ИнтерРАО свою привлекательность для долгосрочных инвестиций в акции ИнтерРАО? Данный анализ финансовых результатов и стратегических заявлений руководства призван дать ответы и помочь в оценке потенциала IRAO.

 

Основной раздел (Детальный анализ финансов, стратегии и инвестиционного тезиса)

( Читать дальше )

🧮 Интер РАО раскрыл отчётность за первую половину 2025 года по МСФО, поэтому самое время заглянуть в неё и детально проанализировать вместе с вами, чтобы оценить дальнейшие инвестиционные перспективы компании.

📈 Выручка с января по июнь выросла на +12,4% (г/г) до 818,1 млрд руб. Такой результат стал возможен благодаря сильному росту оптовых цен на электроэнергию и успешной интеграции новых активов — компаний Екатеринбургэнергосбыт и Псковэнергосбыт, приобретенных в прошлом году.

Экспорт электроэнергии продолжает оставаться проблемой для Интер РАО. В отчетном периоде объемы экспорта сократились на -2,6% (г/г), составив 3,08 млрд кВт·ч. Ограничения в дальневосточной энергосистеме препятствуют восстановлению поставок в Китай до запланированных уровней.

📈 Показатель EBITDA увеличился на +17% (г/г) до 93,3 млрд руб. В основном рост EBITDA обеспечили сегменты генерации и сбыта, показав рост на +18,8% и +36,3% соответственно.

Однако стоит отметить, что издержки компании растут быстрее выручки, что оказывает давление на доходную часть бизнеса. Спасает ситуацию лишь повышенная амортизация (рост с 16,7 до 19,0 млрд руб.), которая включается в расчет данного показателя, и благодаря которой рентабельность EBITDA по итогам 6m2025 искусственно оказалась даже выше прошлогодней, прибавив с 10,9% до 11,4%.

( Читать дальше )