евро

МВФ считает, что ЕЦБ должны увеличить QE и снизить ставку для того, чтобы достичь целей по инфляции.
▪️Учитывая то, что пара EURUSD сейчас на графике выходит из под нисходящей линии тренда, то я с МВФ абсолютно согласен, что принимать меры необходимо. Если ЕС не одумается, то из-за роста Евро не только инфляция начнёт падать, но и резко увеличиваться безработица и социальная нестабильность. Спрос на товары ЕС так же продолжат падать в связи с чем будет тормозится восстановление. 

▪️Brexit который вероятнее всего так и останется без сделки и после нового года, но с возможным продлением переходного периода или просто продолжения обсуждений — навредит экономики ЕС. 

▪️Ну и конечно же COVID, так как даже не смотря на вакцину, ограничения останутся до конца 2021 года.

Так, что не сомневаюсь, что Лагард совсем скоро объявит о новом, более сильном смягчение в ДКП. Ну и кроме необходимы и фискальные стимулы. Вероятно, скоро ЕС начнёт заливать свои рынки деньгами ещё сильнее. 

Баланс ФРС немного сократился, но денежная масса продолжает нарастать

Баланс ФРС на неделе сократился на 26,5 млрд долларов, но остается в боковой динамике, ликвидности предостаточно

Синяя линия — баланс ФРС от недели к неделе. Как видим, после резкого скачка в период финансового кризиса показатель снизился и остается в боковой динамике. Согласно протоколам, на последнем заседании ФРС обсуждала вопросы контроля кривой доходности, собирается увеличить выкуп ипотечных бумаг, в целом, ДКП останется сверхмягкой до 2023 года.  

Красная линия – динамика баланса ценных бумаг, обеспеченных ипотекой. Как видим, сейчас именно скупка ипотечных долгов является основной причиной роста баланса ФРС. Видимо, акцент надолго смещается с трежерис на ипотеку, по крайней мере негласно.

Далее перейдем к показателям абсорбции (поглощения) долларовой ликвидности

Комментирует Александр Янюк, эксперт по финансам CEX.IO Broker: 

На прошлой неделе инвесторы продолжили следовать восходящей тенденции, наметившейся сразу после выборов президента США в начале месяца. Позитив в связи с появлением новых вакцин снял напряжение с игроков на основных финансовых площадках, несмотря на то, что статистика заражений COVID-19 выглядит неутешительно. Нефти марки Brent удалось покинуть диапазон $40-45 за баррель — в пятницу котировки черного золота находились на уровне $48,28. Скорее всего, в течение текущей недели Brent попытается протестировать уровень $50 и перейдет в боковик $46-50. Золото не смогло удержаться на уровне $1 800 за тройскую унцию и закончило прошлую неделю на отметке $1 788,10. Как мы и говорили, в среднесрочной и долгосрочной перспективе, в связи со снятием политических и эпидемиологических рисков драгоценный металл будет склонен к снижению с целями в диапазоне $1 700 — 1 750 за тройскую унцию. В долгосрочной перспективе обвал котировок благородного металла может произойти на фоне эффективной вакцинации, в этом случае курс золота может достичь значений в районе $1 500.

Пара доллар/рубль на прошедшей неделе упала и закрылась на уровне 75.8525. Среднесрочно пара, возможно,  находится в волне 3 конечного диагонального треугольника с 86, который является С в плоской. Варианты долгосрочных разметок здесь. Индекс РТС вырос и закрылся на уровне 1302.43, есть все основания полагать, что он уже закончил волну Е треугольника с 2008 года (долгосрочная разметка здесь, среднесрочная - здесь). Индекс российских государственных облигаций (RGBI-tr) вырос и закрылся близко к историческому максимуму на уровне 621.13. Подробнее смотрите в программе «Итоги недели».

Мировые рынки

Нефть Я считаю, что низы 4-х летнего цикла уже установлены и долгосрочный разворот вверх произошёл. На мой взгляд, импульс с апрельких низов завершен, идёт коррекция во второй волне (возможно, она завершена). Неделя закрылась WTI — 45.53, Brent — 48.25.

Условные обозначения:

'+' это восходящий канал

'+3%' это восходящий канал с предполагаемым разворотом после +3%

'-' это нисходящий канал

'-3%' это нисходящий канал с предполагаемым разворотом после -3%

'Не +' это НЕ восходящий канал

'Не -' это НЕ нисходящий канал

Аэрофлот (AF) Не -

АлРоса (AL) Не -

Брент Brent (BR) ?

СеверСталь (CH) ?

Валютная пара Euro|USD (ED) Не -

ФСК ЕЭС (FS) Не -

ГазПром (GZ) Не -

ГМК «Норникель» (GM) Не -

Золото Gold (GD) Не +

РусГидро (HY) Не -

ЛУКОйл (LK) Не -

МосБиржа (ME) ?

Магнит (MN) Не -

МТС (MT) ?

НоваТЭК (NK) Не -

НЛМК (NM) Не -

Индекс РТС (RI) Не -

РосНефть (RN) ?

РосТелеком (RT) ?

СургутНефтеГаз СНГ привилегированные (SG) Не -

СургутНефтеГаз СНГ обыкновенные (SN) ?

Валютная пара USD|RUR (Si) Не +

СберБанк привилегированные (SP) Не -

СберБанк (SR) Не -

Серебро (SV) Не +

ТрансНефть (TN) Не -

ТатНефть (TT) ?

ВТБ (VB) Не -

За месяц цена портфеля изменилась на -4,85% (или на 1,5 п.п. от исходной цены портфеля). Гарантийное обеспечение изменилось со 134% до 148% средств, размещённых на рынке в начале года.

При этом зафиксирована прибыль:

СеверСталь 522

Валютная пара Euro|USD 387,5

ГазПром 722

ГМК «Норникель» 599

РусГидро 1023

ММК 2271

Магнит 4816

Платина 364,25

РосТелеком 392

Серебро 434

Валютная пара USD|CHF 930

Валютная пара USD|JPY 720,75

Сумма 13181,5

Коллеги, здравствуйте.

В ноябре, сразу после выборов, ускорился рост денежной массы в США и ЕЭС, ускорились рост баланса ФРС, поэтому рынки растут не смотря на рекорды по COVID (ситуация с COVID будет еще, по крайней мене, полгода, только ухудшаться).

Серьезные обвалы происходят неожиданно: ФРС не ожидала в марте 2020г., что новая пандемия настолько опасна. Сейчас уже есть понимание опасности. Когда ФРС готова к кризису, то она принимает меры, чтобы не допустить обвала рынков. Поэтому для формирования портфеля, жду коррекцию и считаю, что она будет не глубокой (когда — нибудь, коррекция все — таки будет). 

Обработал цифры с сайта ФРС и сделал для ВАС слайд. С ноября 2020г. темп роста денежной массы М2 вырос и стал около 40% годовых. 

Теперь по РФ.