еврОПА

Поговаривают, что банк стал жертвой выпущенных структурных нот A4 на валютную пару EURCHF. Многолетняя историческая волатильность по паре еврофранк не превышала 2-4%, а сейчас перевалила за отметку 18%. По сути, если слухи соответствуют действительности, банк стал жертвой проданной волатильности по паре. Ходят также слухи, что с утра представители банка встречались с премьер-министром Франции Николя Саркози, чтобы обсудить вопросы экстренной помощи финансовому учреждению. Рейтинговые агентства в среду подтвердили суверенный рейтинг Франции ААА со стабильным прогнозом.
 
Ближе к вечеру с опровержением выступили и официальные представители Банка. Акции Societe Generale рухнули более, чем на 20%. С нашей точки зрения, паника на рынках выглядит необоснованной, а слухи — маловероятными. Акции французских банков находятся близко к минимумам 2009 года и выглядят привлекательными в долгосрочной перспективе. Месячная «свеча» по индексу DAX, если бы месяц заканчивался сегодня, стала бы самой длинной за всю историю наблюдений, а до минимумов 2009 года индексу осталось падать 5 дней при сохранении текущих темпов падения.

S&P подтвердила рейтинг Франции ААА, хотя ожидали что рейтинг будет понижен, как стране со самой слабой экономикой среди стран с ААА рейтингом.
 
PARIS, Aug 7 (Reuters) — France's AAA rating is stable,  ratings agency Standard and Poor's chief European economist  Jean-Michel Six told France Inter radio on Sunday.       «The French rating is stable,» Six said.        Six said that political leadership and good governance are a  major factor in ratings agencies' deliberations about rating  reviews.        French bond holders fear that following the downgrade of  U.S. debt from AAA to AA  on Friday, the spotlight could turn on  France, which would push up French interest rates.       France has the weakest economic fundamentals among the six  AAA rated countries in the euro zone [ID:nLDE76G025] and French  President Nicolas Sarkozy has made the defence of the country's  AAA rating a top government priority.      The three major ratings agencies have all reaffirmed France's  AAA ratings over the past eight months.

Президент Франции попросил Франсуа Баруэна и Валерии Прекресс поторопиться с предложениями по сокращению дефицита бюджета
Французские Министерство финансов и Министерство по бюджетным делам должны в ближайшее время продумать новые шаги к сокращению дефицита бюджета страны. Такие указы ведомствам дал президент Николя Саркози на экстренном заседании кабинета министров, передает Reuters.
Агентство отмечает, что снижение кредитного рейтинга США осветило темные уголки французской финансовой системы. Для того, чтобы не пойти по пути Соединенных Штатов, Саркози прервал свой отпуск на Ривьере и вернулся в Елисейский дворец.
Там он на экстренном заседании обсудил положение вещей с министром финансов, министром бюджета, главой МИД, а также руководителем Центробанка.
 
По данным Reuters, Саркози попросил министра финансов Франсуа Баруэна и министра по бюджетным делам Валерии Прекресс подготовить предложения по изменению конституции для сокращения дефицита бюджета к собранию кабинета министров, которое состоится 17 августа. Ожидается, что на последующей встрече 24 августа данные шаги уже будут формально утверждены.


( Читать дальше )

Несмотря на видимую стабильность ситуации, благодаря покупкам ЕЦБ, который уже третий день подряд покупает Испанские и Итальянские бумаги тем самым понизил доходности и не дает им расти, все же внутренняя напряженность сохраняется, это видно даже по акциям европейских банков. Испанские 10y сейчас находится около 5%(-4б.п д-ть), итальянские 10y 5.10% (-6б.п). По словам трейдеров ЕЦБ ецб покупает лотами объемом от 20 до 50 млн. евро. В сегодняшней аналитической записке Ника Фирузье из Nomura говорится, что появился скромный луч надежды в связи с небольшими но все же покупками со стороны инвесторов с частными денежными счетами. Тут безусловно интересно посмотреть смогут ли эти временные меры со стороны ецб удержать оборону.
 
На рынке страхового риска растут сегодня CDS на Францию и Германию, 5y cds на Францию(+4.8%) торгуются у исторических максимумов 163, немецкие(+4.0%) 83- макс c мартa 2009. Также подрастают риски на Италию, Испанию, Ирландию, Великобританию и Бельгию. Нервозность начала наблюдается после сообщений о о том, что сроки погашения греческих правительственных облигаций могут быть продлены до 2024 года вместо 2020 года. Акции французских банков падают на фоне роста cds BNP Paribas подешевели на 3,06% до 38,13 евро, Societe Generale – на 3,79% до 25,03 евро, Credit Agricole – на 2,44% до 6,72 евро. В других странах Intesa Sanpaolo -4.6%, Unicredit -3.8%.
 
В общем пока без бури, но все равно нервозность сохраняется.
 
UPD: EUR/USD акции банков резко падают после новых слухов о понижении рейтинга ААА Франции. Долговые риски CDS на Францию растут.

Европейский Центробанк купил первую партию испанских и итальянских гособлигаций, немного сбив их доходность с рекордных 6%. Но надолго ли хватит ресурсов ЕЦБ и сможет ли он бороться с кризисом в состоянии внутреннего раскола?


Фото: AP
Европейский центральный банк запускает масштабную скупку долговых обязательств Испании и Италии. Об этом в понедельник утром объявил министр финансов Франции Франсуа Баруэн, а соответствующее решение накануне одобрил ЕЦБ.
На утренних торгах в понедельник ЕЦБ уже начал покупать испанские и итальянские облигации, по данным источников Bloomberg. Это привело к снижению их доходности до 5,3% и 5,39% против более 6% в пятницу.

На прошедшей неделе доходность по гособязательствам Италии и Испании побила рекорды, превысив планку в 6%. Несмотря на то, что это значительно ниже аналогичных показателей по бумагам Греции, Ирландии и Португалии, Рим и Мадрид могут оказаться не в состоянии обслуживать свои займы по таким ставкам, учитывая планирующиеся на осень новые выпуски госбондов.

( Читать дальше )

В правительстве Германии серьезно сомневаются, что Италию еще возможно спасти от дефолта, даже если удастся договориться об утроении объемов стабилизационного фонда еврозоны, сообщает в воскресенье журнал Spiegel.
Немецкие власти считают, что финансовые потребности Рима настолько велики, что имеющихся в наличии ресурсов просто не хватит, цитирует текст статьи Reuters. Долг итальянского правительства в настоящее время составляет порядка €1,8 трлн, в то время как в настоящее время стабилизационный фонд еврозоны составляет всего €440 млрд, и был предназначен для помощи небольшим экономикам таких стран, как Греция, Ирландия или Португалия.
Ранее на этой неделе министр экономики Германии Филипп Рёслер выступил с резкой критикой в отношении требования главы Еврокомиссии Жозе Мануэла Баррозу, призвавшего пересмотреть условия и финансовые рамки Европейского фонда финансовой стабильности (EFSF).


( Читать дальше )

Предотвращение дефолта США в руках сената
В понедельник вечером палата представителей поддержала компромиссный законопроект по повышению потолка госдолга. За законопроект проголосовали 269 конгрессменов (в том числе неожиданно вернувшаяся в Вашингтон Габриэль Гиффордс, на которую в январе было совершено покушение), против — 161.
http://www.ria.ru/economy/20110802/410697800.html
 
Германский эксперт: Отсутствие солидарности мешает Европе справиться с кризисом
«Проблема долгов — это болезнь, которая на данный момент находится в стадии полного расцвета и угрожает не только Европе, но и другим странам, уязвленным инфляцией, включая Россию», — заявила 1 августа в ходе телемоста Москва-Берлин на тему: «Операция по спасению Европы...
http://www.regnum.ru/news/1431204.html
 
Лукойл отбил лицензию // Но претензии болгарских властей к компании урегулированы не до конца
ЛУКОЙЛу не придется останавливать НПЗ в болгарском Бургасе — административный суд Софии по обращению нефтекомпании приостановил отзыв лицензии у завода. Уже вчера вечером ЛУКОЙЛ должен был возобновить отгрузку нефтепродуктов с хранилищ НПЗ, до конца недели его вновь планируется запустить на полную мощность. Однако полностью все претензии властей Болгарии к ЛУКОЙЛу не урегулированы, и стороны продолжат судебное разбирательство.


( Читать дальше )

С самого открытия торгов в Европе, чувствовалось не охота к росту. Трейдеры как будто ждали чего-то, уже под открытие торгов в США стало ясно, что вопрос с поднятием потолка госдолга пока не исчерпан, НО посмотрите на DAX, который обвалился почти на 3% и задайте себе вопрос только ли вопрос с потолком госдолга США имеет место быть в роли двигающей темы на рынке. Настоящий флэш крэш произошел с фьючерсами на dax, Mark Bellak из Goldman Sachs не может толком ответить на вопросы клиентов по обвалу главного биржевого индекса в Германии, видимо спишут на толстый палец.


Итальянские банки обвалились в цене, индекс местной биржи FTSEMIB упал с внутридневных максимумов на 5.5%, во главе с финансовым сектором. Во второй половине торгов ситуация на долговом рынке начала обостряться, начали расти доходности по облигациям Италии и Испании на которых сейчас основной акцент. Спред между 10y облигациями Италии и немецкими бунденсами сегодня расширился до 349 б.п +16 б.п., спред аналогичных Испанских бумаг к немецким бунденсам расширился на 9 б.п до 374 б.п.

( Читать дальше )

В ходе сегодняшней европейской сессии золото обновило новый рекорд к доллару $1625,70, трейдеры CDS начинают постепенно закладывать потенциальное снижение рейтинга США. Золото на данный момент торгуется по USD 1,620.40, EUR 1,120.50,  GBP 989.08 и CHF 1,298.50. На фоне негатива, как со стороны евро так и доллара в начале европейских торгов желтый металл установил новый рекорд к $. Испанские и Итальянские облигации за которыми сейчас пристальнее всего стоит следить, сегодня находятся под давлением доходность по 10 леткам Испании снова оказалась выше 6%, доходности по 10y Италии до 5.79%.

В целом за последние несколько дней доллар обновил минимумы не только к золоту, а к целому ряду валют.  Франк обновил новый рекорд против доллара, а йена достигла уровней марта, когда после катастрофических последствий страны G7 проводили совместные интервенции, против роста йены. В общем ситуация не из простых, рынки в очень депрессивном состоянии, но в целом процессы которые сейчас происходят были предсказуемы.

Долгов государств, стало сильно много, поэтому сейчас, развернулась конкурентная борьба между долгами, за привлечение капитала.  Раньше, почти всегда, победителем в конкурентной борьбе, были США, их облигации, считались самыми надежными и ликвидными. В США всегда шел инвестиционный капитал и по статистике, всегда был чистый приток капитала.
Но, что то в данный момент, видимо сломалось, вышедшие данные  по притоку капитала в  США, в мае составили -67,5 млрд., то есть, если точно выражаться, был отток капитала.  В апреле наблюдался приток +68 млрд., ранее в марте +116 млрд. долларов. В феврале +95 млрд., в январе +32,5 млрд.  США, напомню всегда, имели и имеют, дефицит торгового и платежного баланса, который покрывался именно притоком денег в США. Сейчас, Америка имеет один большой жирный минус по счету текущих операций.
Есть легенда, про то, что Америка может печатать деньги в любом количестве. Но это не так, сколько бы не было напечатано долларов, в любом случае, дефицит по торговому балансу покрывается притоком денег, а если это притока нет, то дальнейшая эмиссия денег будет просто приводить к обесценению доллара. Ведь покупка доллара, это тоже инвестиции в США, а если нет притока, значит, никто этот доллар уже не покупает.


( Читать дальше )