доллар

После санкций против Мосбиржи курс рубля начал резко укрепляться. Только за вчерашний день CNY/RUB сделал -4.19% — нечастое для рынка событие.

Акции с наибольшей экспозицией на валюту пострадали больше всего — в первую очередь Сургут-преф, который мы упоминали неоднократно ранее как одну из самых перспективных идей на рынке.

Но после санкций все поменялось…или нет?

Чтобы ответить на вопрос, давайте вообще разберемся почему укрепляется рубль. По сути перед нами частичное повторение ситуации лета 2022 года, когда из-за санкций резко просел импорт. Сейчас масштаб влияния санкций уже не такой большой, но на курс все равно влияет.

Следовательно, просадка импорта — явление временное, и к концу года скорее всего импорт восстановится более-менее полностью.

Также не забываем, что у ЦБ сейчас есть возможность выйти на рынок с интервенциями, чтобы избежать чрезмерного укрепления рубля. Пока что ЦБ не реагирует, потому что считает что укрепление рубля будет кратковременным, но при необходимости скупка юаней может оперативно вернуть курс в оптимальный для экономики диапазон (12-13 рублей за юань или ~90-95 рублей за доллар).

Движение на –7.7% с начала торговой недели. С понедельника курс CNY/RUB вошел в нисходящую коррекцию масштаба, невиданного с лета 2022 г. На апогее движение достигало -11.3% за последние 5 торговых сессий. Разворот к 11.21 последовал лишь по достижении отметки 10.84. Для сравнения, торги 11/06 закрывались на уровне 12.23.

Публичной информации о причинах движения нет. Мы не готовы напрямую объяснять укрепление рубля рывком вверх цен на нефть из-за напряжения на Ближнем Востоке. Скорее, идет осмысление, как будет функционировать финансовая инфраструктура (в т.ч. международные расчеты) после санкций на Московскую Биржу. Также высока неопределенность накануне экспирации завтра июньских фьючерсов.

В условиях низкой прозрачности валютный рынок, вероятно, проведет ближайшее время в режиме «пилообразных качелей». В такие эпизоды особенно вырастает ценность инструментов хеджирования и ориентации на короткие временные горизонты.

Негативные настроения на этой неделе продолжились на рынке, повторно уведя Индекс Мосбиржи к нашей зоне поддержки на 3000-3050 пп. По RSI рынок также зашел в зону перепроданности. Еще одной метрикой медвежьих настроений является значительное удаление от 65-ти дневной скользящей средней EMA-65.

💵Этому способствует распродажа на валютном рынке. Юань теряет сегодня больше 2%, а если учитывать кросс-курс, по которому рассчитывается доллар, то и ему тоже досталось. ЦБ пока держит курс доллара на уровне 87 рублей, однако на завтра может установить планку еще ниже.

Мой вотчист на ближайшие дни состоит всего из одного инструмента, и это валюта. Вопрос в том, где ее подбирать. Тут на помощь придет старая добрая наличность. Ну а что до рынка, то коррекция вполне обоснована, ведь в моменте доходы экспортеров оказались под давлением, смещая фокус моего внимания к потребительскому сектору.

Не является инвестиционной рекомендацией

❤️ Друзья, уже в эту субботу пройдет конференция Смартлаба в Санкт-Петербурге. Буду рад пообщаться с вами в живую, так что смело подходите ко мне в «коридорах» конференции.

Рассказывает главный экономист Т-Инвестиций Софья Донец

Последние два дня принесли резкий разворот в сторону укрепления рубля — он изменился почти на 9% к прошлой неделе, неожиданно вернувшись к уровням прошлого июня. Это движение мы связываем с совокупностью факторов, среди которых доминирует закрытие валютных позиций российских клиентов как реакция на последний раунд санкций.

Что происходит на рынке?

· Основным драйвером укрепления рубля, на наш взгляд, является закрытие валютных позиций российских клиентов на фоне приостановки биржевых торгов по доллару и евро и в целом переосмысления рисков валютных вложений. Переход в национальную валюту поддерживается привлекательными рублевыми процентными ставками. Но мы не исключаем постепенного возвращения интереса к валютным инструментам — безусловно, интересным на таких уровнях курса по мере стабилизации рынка.

· Вероятно, в продажах валюты последние два дня подключилась эмоциональная составляющая.

· Традиционная для конца месяца конверсия экспортной валютной выручки под налоговый период могла начаться раньше обычного, также на опасениях дальнейшего укрепления рубля. Если это так, то и закончится она раньше.

На прошлой неделе Саудовская Аравия не продлила договор с США о продаже своей нефти только за доллары. Значит ли это, что мировому господству американской валюты приходит конец? 

❓Что случилось?

Саудовская Аравия не продлила договор 50-летней давности с США о безопасности, который включал в себя пункт о продаже нефти только за доллары. 

Ряд СМИ и телеграм-каналов подали эту новость неверно, интерпретируя отказ от продления соглашения таким образом, будто теперь нефть саудитов «не будет» продаваться за доллары. Поэтому повторим: «Саудовская Аравия будет продавать нефть не только за доллары».

То есть теперь саудиты имеют юридическую возможность поставлять свою нефть и получать за нее любую удобную им валюту — юани, дирхамы, евро, рубли и прочие. 

🤓Немного истории

Договор существовал еще со времен Войны Судного дня 1973, когда страны Персидского залива взвинтили цены на нефть в 4 раза в ответ на введение войск Израилем в Египет. 

Доходности ОФЗ растут на фоне ожиданий повышения ставки на заседании в июле — Ведомости.

📈 NVIDIA обогнала Microsoft и стала самой дорогой компанией в мире — WSJ. 

🤔 18 июня нетто-отток из спотовых BTC-ETF составил -$152.4 млн (против оттока -$145.9 млн днем ранее) — данные Farside. 

⚖️ CEO ConsenSys сообщили, что SEC уведомила их о прекращении расследования в отношении Ethereum 2.0.

Уже несколько дней прошло с момента введения санкционного запрета операций с долларом, время подвести первые итоги.

🔹Во-первых, вот где теперь смотреть теперь внебиржевые курсы доллара и евро:
Доллар/рубль: https://ru.investing.com/currencies/usd-rub-chart
Евро/рубль: https://ru.investing.com/currencies/eur-rub-chart

🔹Во-вторых, в одном из прошлых постов говорил вам, что ожидаю снижения курсов этих валют к рублю. И это, кстати, шло вразрез с ожиданиями большинства аналитиков. Ошиблись аналитики😊 Как видите, и доллар, и евро снижаются к рублю.