дивиденды

Полюс рассматривает возможность листинга ГДР на Astana International Exchange, но окончательное решение еще не принято, сообщает Bloomberg со ссылкой на источники. Ранее, в марте, Полюс сообщил, что ведет переговоры с несколькими биржами, после того как торги ГДР на Лондонской фондовой бирже были остановлены.

Небольшой позитив для настроений. Переход на альтернативные биржи после прекращения торгов на Лондонской фондовой бирже – позитивный шаг, поскольку Полюс стремится сохранить широкую базу инвесторов и закрепить свой международный статус.

Мы полагаем, что компания может довольно скоро вернуться к выплате дивидендов, чтобы восстановить дивидендную историю для новой базы инвесторов.

Чуйко Кирилл
Казаков Дмитрий
БКС «Мир Инвестиций»

По действующей дивидендной политике компания стремится выплачивать один раз в год дивиденды в размере не менее 0,31 руб. на 1 обыкновенную акцию в 2021 г., 0,41 руб. в 2022 г. и 0,52 руб. в 2023 г. Таким образом, исходя из текущего количества обыкновенных акций, рекомендуемый базовый объем дивидендов будет расти каждый год и составит около 3 млрд руб. в 2021 году, около 4 млрд руб. в 2022 году и около 5 млрд руб. в 2023 году. Дополнительно к базовому объему дивидендов, начиная с 2022 года, Совет директоров рекомендует к распределению акционерам в виде дивидендных выплат 10% от абсолютного прироста показателя OIBDA за предыдущий год, если АФК «Система» по итогам предыдущего года демонстрирует рост этого показателя более чем на 5% и при этом отношение чистый долг/OIBDA на конец предыдущего года не превышает 3,0х. Компания заявляла ранее о возврате к дивидендным выплатам в 2023 году.



( Читать дальше )

— В качестве одного из интересных активов для краткосрочной покупки сейчас выступает Банк Санкт-Петербург. По итогам вчерашней коррекции, при текущей цене, дивидендная доходность компании составляет 14,47%. Напомню, чтобы попасть в отсечку, необходимо приобрести акции не позднее 5 мая включительно.



— Текущая дивидендная доходность акций Банка Санкт-Петербург является самой высокой среди предстоящих выплат. По этой причине, стоит ожидать, что к моменту отсечения она будет ниже. Если посмотреть на график компании Таттелеком, то ситуация является аналогичной. После объявления дивиденда было накопление, после чего акция выросла на 32%. Отмечу, что доходность Таттелекома первоначально была в 2 раза ниже доходности Банка Санкт-Петербург, т.е. банк должен быть более привлекательным активом.

( Читать дальше )

Сбербанк объявил финансовые результаты за март/1К23 по РСБУ

В 1К23 чистый процентный доход Сбера увеличился на 32.9% г/г до 517 млрд руб., а чистый комиссионный доход — на 15.3% до 156.4 млрд руб. Операционные расходы выросли на 39.5% до 172 млрд руб. Чистая прибыль за 3М23 выросла до 350 млрд руб. с 125 млрд руб. годом ранее, а рентабельность капитала (RoE) составила 24%. Портфель розничных кредитов вырос на 4.7% г/г, корпоративных кредитов — на 4.0% г/г. Стоимость риска составила 0.93%. В марте банк выдал розничным клиентам рекордный объем займов на сумму 660 млрд руб. Чистая прибыль в марте составила 125 млрд руб.

Финансовые результаты Сбера за 1К23 мы считаем весьма убедительными — с конца 2022 банк не просто идет на уровне докризисных показателей, но и несколько превосходит их. Мы по-прежнему прогнозируем чистую прибыль Сбера за 2023 год на уровне 1.2-1.4 трлн руб., что соответствует оценке на уровне 3.7x по мультипликатору P/E. В мае акционеры Сбера должны утвердить дивиденды в размере 25 руб. на акцию, что предполагает доходность на уровне 11.7%.

Атон

🏦 Компания опубликовала отчётность по итогам I квартала 2023 года. Машина по генерации кэша была запущена ещё в конце прошлого года и не собирается останавливаться в этом, конечно, это влияет на котировки эмитента (если отталкиваться от цен октября, где Сбербанк начал своё восхождение, то акции за этот период прибавили ~130%). Главные показатели из отчёта:

▪️ Чистые процентные доходы: 517,1₽ млрд (+32,9% г/г)
▪️ Чистая прибыль: 350,2₽ млрд (за март 125,3₽ млрд, рост третий месяц подряд)
▪️ Чистые комиссионные доходы: 156,4₽ млрд (+15,3% г/г)
▪️ Коэффициент достаточности общего капитала: 14,8%, базового — 13,1% (+40 б/п)

📌 Также стоит отметить, что Сбер выдал максимальный за всю историю объём розничных кредитов — более 660₽ млрд (за счёт ипотечного и потребительского кредитования), а качество кредитного портфеля остаётся стабильным (доля просроченной задолженности составила 2,2% на конец марта). И всё эти результаты достигнуты без использования послаблений ЦБ для кредитных организаций (таких как фиксация валютного курса, стоимости ценных бумаг, льготное резервирование по кредитам отдельным компаниям и прочие).

( Читать дальше )

Компания Белуга Групп опубликовала во вторник, 11 апреля, операционные результаты за I квартал 2023 года.

Ключевые результаты

Общие отгрузки -7,5% относительно аналогичного показателя 2022-го и +15,8% к 2021-му.

Без учета экспортных продаж сокращение объема общих отгрузок составляет -4,9%.


( Читать дальше )

Металлургия и горная добыча. Потенциал роста благодаря дивидендам и Китаю    

Мы по-прежнему позитивно относимся к большинству представителей сектора металлургии и горнодобывающей промышленности, принимая во внимание восстановление экономики Китая и ожидающееся в этом году возобновление выплаты дивидендов. В прошлом году многие компании, опасаясь санкций, прекратили делиться прибылью с акционерами и остановили дивидендные выплаты. За счет этого они накопили довольно большие запасы наличности и при относительно низкой долговой нагрузке могут обратить их в дивиденды. Кроме того, отметим продолжающийся рост цен на сталь и уголь, что должно оказать положительное влияние на котировки анализируемых нами компаний. После существенной коррекции в ценах на удобрения, связанной главным образом с нормализацией газовых котировок в хабе TTF и возобновлением производства в ЕС, мы понизили прогнозы по ценам на удобрения на 2023– 2025 гг., а также рейтинги по бумагам ФосАгро и Акрона.

( Читать дальше )

Операционные результаты Аэрофлота за март 2023 года 

Пассажирооборот повысился на 63% год к году. Компания перевезла на 50% больше пассажиров, чем годом ранее, а средняя протяжённость перелётов увеличилась на 9% год к году — стало больше дальних международных маршрутов и удлинились рейсы на юг России.

На международных рейсах пассажирооборот вырос в четыре раза год к году. Компания выкупила часть иностранных самолётов, и это позволило восстановить трафик.

Годовой рост ускорился из-за эффекта низкой базы (в феврале 2023 года пассажирооборот вырос лишь на 18% год к году). В марте 2022 года объём авиаперевозок резко упал из-за СВО и санкций против российской авиации. В то же время среднедневной пассажирооборот Аэрофлота не изменился по сравнению с февралём, а занятость кресел даже снизилась на 3,1 п. п.

Мы по-прежнему осторожно оцениваем сектор авиаперевозок. Аэрофлот сильно зависит от господдержки, в 2023 году он, вероятно, получит убыток и не сможет платить дивиденды в обозримой перспективе.

СберИнвестиции

Выручка АФК «Системы» в 4 кв 2022 г. составила 254,5 млрд рублей, что на 18,3% превышает показатель аналогичного периода 2021 года. Скорректированная OIBDA в 4 кв. достигла 79,96 млрд рублей — показатель вырос на 16,5% год к году. Чистая прибыль в доле АФК «Система» сократилась до 15 млрд рублей — с 22,2 млрд рублей в 4 кв. 2021 года. По итогам 2022 года АФК нарастила выручку до 912,7 млрд рублей — показатель оказался на 18% выше, чем в 2021 году. Скорр. OIBDA достигла 310,4 млрд рублей, увеличившись на 17,3%. CAPEX «Системы» по итогам года составил 158,6 млрд рублей. Соотношение чистый долг/OIBDA составил 0,8х. Остаток денежных средств корпцентра — 9,8 млрд рублей.

Оцениваем результаты, как неоднозначные. С одной стороны, выручка корпорации оказалась в пределах ожиданий рынка, а скорр. OIBDA оказалась даже лучше ожиданий. Ключевой вклад в рост показателей был внесен группой компаний Эталон (прирост выручки составил 60,5 млрд руб, а OIBDA 38,8 млрд руб.)

Снижение чистой прибыли в 4кв 2022г обусловлен разовым фактором на фоне пожара на складе OZON. При этом компания планирует вернуться к дивидендным выплатам в размере 0,52 руб. на акцию + 10% от абсолютного прироста показателя OIBDA. АФК Система продолжает развивать свои активы, рассматривая новые возможности приобретения ушедших компаний.

( Читать дальше )

🔸 На прошлой неделе компания Мать и Дитя представила финансовые результаты по итогам 2022 года. Выручка Группы осталась на прежнем уровне и составила 25,22 млрд. руб. EBITDA Группы снизилась на 4,3% до 7,92 млрд. руб. Скорректированная Чистая прибыль снизилась на 1,5% год-к-году до 6,01 млрд. руб. Результаты медицинской компании получились нейтральными. Отсутствие роста выручки объясняется сокращением объема предоставляемых услуг по диагностике и лечению COVID-19 в московских госпиталях на фоне ослабления пандемии, которое было компенсировано ростом выручки в региональных госпиталях и амбулаторных клиниках Группы. Также стоит отметить, что компания накопила крупную денежную позицию в размере 4,46 млрд. руб. за счет заморозки основных проектов и сокращения CAPEX.

🔸 Несмотря на исторически невысокую оценку (мультипликаторы компании: EV/EBITDA = 4.85, P/E = 7.04, Net debt/ EBITDA = -0.49), медицинская компания по-прежнему является распиской и имеет инфраструктурные риски. Вчерашний резкий рост в котировках на новости о переводе расписок в новый депозитарий — нейтральна. RCS Issuer Services является депозитарием из Люксембурга и полностью разблокировать права акционеров не в состоянии. Более того, напомню, что Мать и Дитя уже выплачивала дивиденд по итогам первого полугодия, учредив российское юридическое лицо для этих целей.

( Читать дальше )