дефляция

Летом прошлого года на сайте был цикл статей о предстоящем дефляционном коллапсе в финансовой системе и экономике. Ниже публикуется перевод статьи с сайте zerohedge.com , где даны отличные графики и пояснения, почему именно дефляция, а не инфляция ( как нам пытаются внушить экономисты и эксперты). Для понимая нужно обратить внимание на понятие “дефляционная спираль” (рассмотрена тут ), так как в статье показаны важные её элементы. 

_________________________________________________________________________________

В последнем отчете о прибылях и убытках JPMorgan содержится примечательная информация: крупнейший банк США – организация, которая исторически была наиболее известна предоставлением кредитов широким слоям населения – сообщил, что в первом квартале его общие депозиты выросли на колоссальные 24% по сравнению с прошлым годом и на 6% по сравнению с четвертым кварталом, до 2,278 триллиона долларов, в то время как общая сумма кредитов, выданных банком, была практически неизменной, последовательно составляя 1,011 триллиона долларов, и снизилась на 4% по сравнению с прошлым годом.

( Читать дальше )

Автор: MURRAY GUNN

Нам говорят, что дефляция потребительских цен — это плохо. Неужели?

По поводу потребительских цен, нашему поколению «промыли мозги» и заставили думать определённым образом. Безудержная инфляция — это плохо, небольшая инфляция — это хорошо, а дефляция — это плохо.

Итак, безудержная инфляция потребительских цен — это действительно плохо. Когда это происходит вы разоряетесь, в такое время общество может резко измениться, в некоторых случаях доходит до революций, разорения и ужаса (В качестве примера можно привести Веймарскую Германию в 1923 годы, Венгрию 1945, Зимбабве 2007, Аргентину 1975–1991 и Бразилию 1990).

Всегда ли дефляция потребительских цен плохо сказывается на акциях? Этот миф возник в период после краха фондового рынка 1929 года, когда потребительские цены рухнули вместе с активами и долгами, а затем последовала Великая депрессия. С тех пор правительства и центральные банки пытались убедить нас в том, что снижения потребительских цен следует избегать любой ценой. Это позволило им печатать деньги, увеличивать долги и запускать холодную, мёртвую руку государства в экономику.

( Читать дальше )

Автор: Мюррей Ганн

Растёт самоуспокоенность по поводу возможной дефляции.

За последние несколько десятилетий нам стали доступны невероятно ценные данные. Одним из лучших источников является Google Trends, вы можете исследовать поисковую систему на предмет того, что ищут люди. Сервис часто даёт полезные идеи.



( Читать дальше )

автор: MURRAY GUNN

Всё зависит от настроения, но наш выбор тоже имеет значение. Выбор «борьбы с Covid» может изменить глобальный экономический ландшафт.

Реакцию правительства на пандемию Covid-19 можно сравнить с военным временем. Рационирование (помните, каким был спрос на туалетную бумагу?), ограничения гражданских свобод, чрезвычайное положение, нерассмотренные законодательства стали нормой за последний год. 800-фунтовая горилла в комнате — это ошеломляющий рост государственного долга.

Когда это событие войдёт в книги по истории, многие несомненно придут к мнению, что у правительств действительно не было выбора. Им пришлось заблокировать экономику из-за кризиса общественного здравоохранения и поэтому они были морально обязаны обеспечить экономические стабилизаторы для частного сектора. У правительств всегда есть выбор, но это мы обсудим в другой раз. Теперь, когда бюджетный дефицит государственного сектора превратился из огромного в громадный, нам стоит подумать о последствиях.

( Читать дальше )

Автор: MURRAY GUNN

В наши дни не проходит и десяти минут, чтобы в финансовых СМИ не говорили про инфляцию. То есть инфляцию потребительских цен, если быть более точным — измерение изменений цен на потребительские товары и услуги — это и есть определение инфляции по мнению центральных банков. Правильное определение инфляции — это увеличение количества денег и кредита в экономике. Согласно этому определению, в большинстве крупных экономик на протяжении десятилетий наблюдалась высокая инфляция.

Тем не менее, сейчас рынки сосредоточены на потенциальном росте инфляции потребительских цен. Общая основополагающая идея традиционных аналитиков состоит в том, что это хорошо для рынков, потому что это лучше дефляции потребительских цен. Но так ли это?

Рассматривая США в качестве примера, на приведённой ниже диаграмме показано годовое процентное изменение фондового рынка по сравнению с годовым процентным изменением потребительских цен. Когда инфляция потребительских цен ускоряется, это часто совпадает с периодами падения фондового рынка, а не повышения. Особенно это было характерно в период «стагфляции», с начала до середины 1970-х годов, а также с 1987 по 1988 год (знаменитый крах фондового рынка).

( Читать дальше )

Автор: MURRAY GUNN

После безудержной инфляции в прошлом году может начаться дефляция.



( Читать дальше )

Автор: MURRAY GUNN

Ваш крипто-цифровой ключ — это новая 100-долларовая купюра?

Одним из последствий пандемии стало усиление уже действующих тенденций. Ярким примером можно назвать покупки в интернете, что перекликается с кончиной наличных денег. Сейчас кажется, что многие развитые страны стремительно движутся к безналичному обществу. Это будет иметь серьёзные последствия.

Физические наличные деньги (банкноты и монеты) в суверенной валюте страны, в которой вы живёте, традиционно были лучшим средством защиты от дефляции. Когда долг сокращается и количество денег в экономике сокращается, держатели таких денежных средств только выиграют. Эти деньги могут храниться в наличных деньгах или на банковских депозитах. Естественно, что на корпоративном уровне банковские депозиты явно более разумны, чем хранение наличных в огромном хранилище по примеру Банка Англии, заполненного физическими деньгами. Итак, что произойдёт, когда физическая наличность вымрет?

( Читать дальше )

Вот почему инфляция потребительских цен беспредметна. На этой неделе Банк Англии опубликовал последние данные по инфляции потребительских цен в Великобритании, и в январе она неожиданно ускорилась, достигнув 0,7% в годовом исчислении. Экономисты ожидали, что ставка останется на прежнем уровне 0,6%. В основе ускорения лежал рост цен на мебель, товары для дома и продукты питания. При этом цены на одежду и обувь снизились на 4,9% по сравнению с годом ранее. Однако в отчете отмечается, что количество предметов, недоступных для проверки, выросло до 69 с 9 в декабре.

Это проблема того, что обычно называют инфляцией. Потребительские цены движутся вверх и вниз по разным причинам, и в любой момент цены будут где-то расти, а где-то падать. Итак, какие цены должны проверять составители статистики? В статистических управлениях по всему миру есть яйцеголовые специалисты (кандидаты наук, для тех, кто проживает в США), каждый день размышляющие над этим вопросом. Ответ неизбежно содержит много субъективности, потому что цены на все товары и услуги в экономике нельзя отслеживать все время. Возникает вопрос о том, для чего в первую очередь нужны измерения динамики потребительских цен.

( Читать дальше )

Заголовки сообщают о том, что происходит с ценами на коммерческую недвижимость в США:

Банкам, возможно, придется приготовиться к тяжелым потерям из-за падения цен на коммерческую недвижимость (октябрь, CNBC)Бедствие нависает над коммерческой недвижимостью США в 2021 году (декабрь, Marketwatch)Пандемия коммерческой недвижимости только начинается (декабрь, Bloomberg)

Ежемесячное издание Elliott Wave Financial Forecast за февраль 2021 года, которое предоставляет подписчикам анализ основных финансовых рынков США, дает представление о рынке коммерческой недвижимости США:

Разница в тенденциях цен на рынке недвижимости подчеркивает медвежий потенциал. По общему мнению, цены на жилье «стремительно растут», поскольку средняя цена проданных домов в США выросла до рекордных 346 800 долларов в конце прошлого года. Значение четвертого квартала выше на 6% по сравнению с прошлым годом, но всего на 2,6% по сравнению с четвертым кварталом 2017 года. По другому показателю средняя цена домов, проданных в США, практически совпала с пиком 2017 года, как показано на нижнем графике. Тем временем коммерческая недвижимость находится в полномасштабном снижении. На верхнем графике показано, что в январе 2020 года на коммерческом рынке произошел спад. Тенденция разворачивалась в течение некоторого времени, поскольку EWFF наблюдал слабость на различных ведущих рынках, начиная с 2017 года. В связи с сокращением населения многие города теперь сталкиваются с беспрецедентными проблемами. Нью-Йорк — яркий тому пример. По данным Colliers International, в январе уровень вакантных площадей составил 14,9%, это самый высокий уровень с 2000 года. Количество новых договоров аренды упало почти на 47% по сравнению с тем же периодом год назад, несмотря на то, что запрашиваемая арендная плата упала до самого низкого уровня почти за три года. Спад шел семь месяцев подряд.

Эффекты падения цен для города только начинают проявляться. 15 января Департамент финансов Нью-Йорка сообщил, что в текущем финансовом году продажи недвижимости упадут на 5,2%. Спад является самым большим с начала 1990-х годов. В результате поступления от налога на имущество снизятся примерно на 2,5 миллиарда долларов. Даже в лучшие времена инфраструктура и декор города связаны тонкими нитями. И в мартовском, и в апрельском выпуске журнала The Elliott Wave Theorist за 2016 год была представлена ​​подробная история тесной связи недвижимости Манхэттена с бычьим рынком Большого Суперцикла. В более свежих выпусках были описаны неуловимые свидетельства пика и возникающей тенденции негативного настроения. Например, в сентябре 2019 года, когда строители нового самого высокого жилого здания в мире, Central Park Tower, завершили конструкцию, EWFF заявил: «Празднование является идеальной отправной точкой для новой эры перегруженности и дефляции». Эта перегруженность теперь очевидна. Супер-тощие, супервысокие жилые башни станут последним замечательным дополнением к знаменитой панораме Нью-Йорка. Они образуют границу вокруг южной стороны Центрального парка в линии, которая сейчас известна как Billionaires Row. Вот последнее обновление из вчерашнего выпуска The New York Times: «Обратная сторона жизни в небоскрёбе: протечки, скрипы, щели». Развивающийся медвежий рынок создаст условия, в которых 1970-е будут ощущаться как домашняя вечеринка. Как и в 70-х, хаос не ограничится городом.

перевод отсюда

( Читать дальше )