девелопмент

📊 Новости в мире финансов и инвестиций:

• Банк России поднял официальный курс доллара и евро до 81 и 95 рублей соответственно.

• Росстат фиксирует дефляцию 0,05% с 22 по 28 июля — уже вторую неделю подряд. Годовая инфляция замедлилась до 9,02% с 9,17%. 

• По данным Минфина и Росфинмониторинга, в первом полугодии 2025 года экспортеры продали валюты на 40% больше требуемого уровня. Такой повышенный объем предложения валюты стал главной причиной аномального укрепления рубля. 

• В первом полугодии 2025 года объем размещения облигаций в России составил 3,1 трлн рублей против 1,5 трлн годом ранее. Рост связан с более выгодными условиями по сравнению с банковскими кредитами. В условиях смягчения денежно-кредитной политики ожидается сохранение высокой активности эмитентов, включая рефинансирование старых займов. 

🗨️«Смягчение денежно-кредитной политики действительно положительно влияет на активность эмитентов в проведении новых выпусков.

Инвестиции в строящиеся объекты коммерческой недвижимости в январе–июне 2025 года составили 171 млрд руб., что на 44,9% больше, чем годом ранее. Это рекорд за последние пять лет. Доля таких вложений выросла до 52,6% от общего объема инвестиций, который при этом снизился на 12% и составил 325 млрд руб., сообщают в CORE.XP.

Рост обеспечен в первую очередь сегментом офисов. По данным CORE.XP, инвестиции в него достигли 81 млрд руб. — в 2,1 раза больше, чем год назад. IBC Real Estate оценивает рост еще выше: более чем в 10 раз — с 4 до 43 млрд руб. Пример — покупка здания Центрального телеграфа Т-банком. Спрос в основном обеспечен конечными пользователями, а не инвесторами: последние вложили всего 9 млрд руб., что на 66% меньше в годовом выражении.

Причина — дефицит готовых площадей. Вакантность офисов в Москве во II квартале составила лишь 4,5%. При этом в аренду доступно меньше объектов, чем в продажу. Многие компании приобретают офисы для собственных нужд и развития бизнеса, а также из-за возможности возмещения НДС. Дополнительный стимул — низкий порог входа и предложения беспроцентных рассрочек от застройщиков.

📊 Новости в мире финансов и инвестиций:

• Банк России снизил ключевую ставку с 20% до 18%.

🗨️«Снижение ставки ЦБ было вполне ожидаемым явлением и отражает уже свершившиеся изменения на рынке. Ключевым вопросом был сигнал, который ЦБ направит рынку. Сигнал нейтральный, что вселяет надежды на дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики. При этом был снижен прогноз по уровню инфляции. В целом риторика Банка России очень позитивная для нашего сектора, и мы ждем дальнейшего снижения ставки и восстановления ипотечного рынка», — комментирует Анатолий Клинков, директор по взаимодействию с инвесторами ГК «А101».

• По данным Банка России, официальный курс доллара и евро — 78 и 93 рубля соответственно. 

• Росстат зафиксировал дефляцию с 15 по 21 июля на 0,05%, впервые с начала сентября 2024 года. Годовая инфляция замедлилась до 9,17% с 9,34%. 

• Сбербанк снизил ставки по вкладам на 1,5-2,5 процентных пункта. Теперь максимальная ставка в размере 18% годовых доступна только по вкладу сроком на четыре месяца. ВТБ также уменьшил ставки — до 17,3% годовых. Газпромбанк предоставляет 17,3% на три месяца, Альфа-Банк — 17% на аналогичный срок. Т-Банк установил ставку 17,4% годовых на два месяца.

В 2024 году ГК «А101» разместила первый выпуск облигаций с фиксированным купоном 17% годовых сроком на 3 года — без амортизации и оферты. Сегодня бумага торгуется немного выше номинала благодаря интересным условиям на рынке и высокому кредитному рейтингу эмитента — А+. Одно из преимуществ этого выпуска — ежемесячные выплаты, которые обеспечивают большую гибкость по сравнению с ежеквартальными или полугодовыми выплатами.

📌Сегодня доходность вкладов и флоатеров снижается, и инвесторы начинают присматриваться к бондам с фиксированным купоном. Для тех, кто выбрал в качестве альтернативы облигации ГК «А101» и скоро получит свои первые купоны, рассмотрим три популярных сценария их использования:

📈Реинвестирование

Самый распространенный способ — направить купонные выплаты в тот же выпуск облигаций. Такой подход увеличивает доходность в долгосрочной перспективе за счет эффекта сложного процента. Так инвестор получает эффективную доходность, учитывающую все реинвестированные купоны под ту же доходность на всем сроке владения облигацией. 

Облигации или акции

Пересмотр безрисковой ставки на фоне снижения ключевой ставки ЦБ и переоценки кривой доходности на рынке — мощный драйвер для положительной переоценки в акциях.

В то же время долговой рынок пока позволяет зафиксировать высокие ставки. С учетом ожидаемого роста стоимости бумаг их полная доходность довольно привлекательна. Это подталкивает к комбинированию различных активов в инвестиционном портфеле.

Наглядно показываем, как риски владения разными активами распределены во времени. Покупая облигации сейчас, вы фиксируете доходность, но она может не покрыть будущую инфляцию. В акциях, наоборот, есть вероятность краткосрочного колебания, а на долгой дистанции раскрывается потенциал, риск сокращается.

Группа «Самолет» (MOEX:SMLT), одна из крупнейших федеральных корпораций в сфере девелопмента и proptech, сообщает о том, что решением Совета директоров в компании утверждена новая программа долгосрочной мотивации сотрудников (LTI) на 2025–2027 годы.

Новая программа LTI, согласно представленной Комитетом по кадрам и вознаграждению концепции, станет продолжением предыдущей программы мотивации, действующей с 2023 по 2025 годы. Как и ранее, ключевой KPI программы — рост капитализации группы «Самолет». При этом расширение и обновление программы нацелено на долгосрочную мотивацию большего количества ключевых руководителей, их рост и развитие внутри компании и вовлеченность в принятии стратегических решений с фокусом на рост капитализации.

В новой программе мотивации Совет директоров утвердил передачу участникам вознаграждения акциями компании и распространение её действия на топ-менеджмент и ключевых сотрудников. Акции будут переданы участникам поэтапно тремя траншами, начиная с 2026 года. При этом участники программы с первого дня после получения акций получат право на дивиденды, а реализовать большую часть акций смогут не ранее, чем через год после их получения. По сравнению с ранее действовавшей программой число участников расширено более чем в 2 раза.

Новые правила IPO, рост индекса гособлигаций и сокращение выдачи новых разрешений на строительство 

📊 Новоти в мире финансов и инвестиций:

• По данным Банка России, официальный курс доллара и евро — 78 и 90 рублей соответственно. 

• По данным Росстата, недельная инфляция составила 0,02%. Годовая инфляция замедлилась до 9,34% с 9,46%.

• По данным Банка России, в мае-июне рост цен составил около 4% в годовом выражении, снизились и инфляционные ожидания. ВВП демонстрирует рост во втором квартале, хотя потребительская активность замедляется. Ставки по депозитам и облигациям снижаются, но кредитные пока остаются высокими.

• Индекс гособлигаций RGBI вырос на 0,64%, достигнув 116,01 пункта — максимума с 18 марта 2024 года. Рост связан с ожиданиями снижения ключевой ставки ЦБ на 1-2 п.п. в ближайшее время, а также смягчением геополитических рисков после отсрочки новых антироссийских санкций со стороны США на 50 дней. 

• По данным ЦБ, рубль стабилен благодаря высокой ключевой ставке, при этом ожидания ее снижения усиливаются. Экономика продолжает расти, но медленно, а инфляция снижается, что создает условия для смягчения монетарной политики.

ESG — это современная концепция ответственного инвестирования и ведения бизнеса, основанная на трех ключевых критериях:

• E (Environmental) — экологические аспекты: изменение климата, энергоэффективность и управление отходами.

• S (Social) — социальные вопросы: условия труда, права человека, безопасность и здоровье.

• G (Governance) — корпоративное управление: прозрачность, этика и права акционеров.

💡 Концепция устойчивого развития возникла в 1960-1970-х годах, но системное развитие получила позже: 

• Сначала сформировалось само понятие устойчивого развития, затем в 2000 году были утверждены Цели развития тысячелетия (ЦРТ), направленные в первую очередь на снижение уровня бедности в развивающихся странах.

• К 2010 году концепция получила глобальное распространение, а в 2015 году на смену ЦРТ пришли Цели устойчивого развития (ЦУР), которые включали экологические, социальные и экономические аспекты для всех стран.

• Параллельно сформировалась концепция ESG, которая формализовала роль бизнеса в достижении устойчивого развития. К 2020 году требования ESG ужесточились, и их выполнение стало обязательным для многих компаний.

По данным Единого ресурса застройщиков (ЕРЗ), Группа компаний «А101» вошла в ТОП-10 по объему ввода жилья за первое полугодие 2025 года.

🏘️За этот период компания ввела 157 тыс. кв. метров жилья в Новой Москве — это 3 новых дома. Благодаря этому показателю ГК «А101» поднялась на 2 позиции в рейтинге по сравнению с предыдущим годом.

🛡️Несмотря на сложную экономическую ситуацию и жесткую денежно-кредитную политику Банка России, ГК «А101» продолжает стабильно выполнять планы по вводу жилья, подтверждая статус надежного застройщика.

Группа компаний «А101» получила разрешение на ввод в эксплуатацию (РВЭ) жилого дома № 27 в «Скандинавии» — одном из самых экологичных и современных районов Москвы. Заселение уже началось: первые дольщики получают уведомления и готовятся к новоселью.

🏙️ «Скандинавия» сочетает дома комфорт- и бизнес-класса и расположена на границе Бутовского лесопарка площадью 1610 гектаров в юго-западной части города. Проект отличается экологически благоприятной средой, обширными зелеными зонами и парками в 100 гектаров. Инфраструктура включает большое количество социальных объектов: уже построены 8 детских садов и 5 школ, а еще 6 детских садов и 3 школы — на этапе строительства и проектирования.

🎯 Район разделен на две части, но в ближайшем будущем они объединятся в единый современный территориальный кластер. Такая концепция была разработана ГК «А101» еще в 2016 году, что подтверждает стратегическую дальновидность и масштабность планирования. Кроме того, «Скандинавия» получила первый в России золотой уровень социальной сертификации Socio Zoom — награду в сфере устойчивого развития и ESG.