Блог компании A101 | 📝 Еженедельный дайджест от ГК «А101» с комментариями экспертов

Новые правила IPO, рост индекса гособлигаций и сокращение выдачи новых разрешений на строительство 

📊 Новоти в мире финансов и инвестиций:

• По данным Банка России, официальный курс доллара и евро — 78 и 90 рублей соответственно. 

• По данным Росстата, недельная инфляция составила 0,02%. Годовая инфляция замедлилась до 9,34% с 9,46%.

• По данным Банка России, в мае-июне рост цен составил около 4% в годовом выражении, снизились и инфляционные ожидания. ВВП демонстрирует рост во втором квартале, хотя потребительская активность замедляется. Ставки по депозитам и облигациям снижаются, но кредитные пока остаются высокими.

• Индекс гособлигаций RGBI вырос на 0,64%, достигнув 116,01 пункта — максимума с 18 марта 2024 года. Рост связан с ожиданиями снижения ключевой ставки ЦБ на 1-2 п.п. в ближайшее время, а также смягчением геополитических рисков после отсрочки новых антироссийских санкций со стороны США на 50 дней. 

• По данным ЦБ, рубль стабилен благодаря высокой ключевой ставке, при этом ожидания ее снижения усиливаются. Экономика продолжает расти, но медленно, а инфляция снижается, что создает условия для смягчения монетарной политики.

• Банк России предложил новые правила проведения IPO. Компании должны раскрывать данные о распределении акций, ограничениях на их продажу и механизмах стабилизации цены. Регулятор также планирует ввести условие листинга: эмитенту потребуется предоставить минимум два независимых аналитических отчета с оценкой справедливой стоимости компании. В отчетах должны быть отражены ключевые аспекты: рыночное положение, результаты деятельности, перспективы, риски и обоснование методики оценки. 

🗨️«Мы всегда приветствуем нормализацию правил, регулирующих отношения между эмитентами и инвесторами. Главное, чтобы перечень требований к новым эмитентам не отпугнул, итак, небольшое количество желающих выходить на Биржу на фоне довольно низких уровней мультипликаторов», — считает Анатолий Клинков, директор по взаимодействию с инвесторами ГК «А101».

• По мнению экс-главы Минфина и банка «Открытие» Михаила Задорнова, укрепление рубля в 2025 году — не аномалия, а «новое равновесие», и ослабление его не имеет серьезных оснований. При этом эксперт не исключает его постепенного обесценивания из-за инфляции.

📊 Новости строительной отрасли и ипотечного кредитования:

• С начала 2025 года введено в эксплуатацию 2,6 млн кв. метров складской недвижимости — в 2,5 раза больше аналогичного значения за прошлый год. Это рекордный показатель в рамках первого полугодия. Основу новых складов составили объекты, построенные под клиента, — на них пришлось 67% всего объема.

• К 1 июля выдача новых разрешений на строительство жилья в России сократилась на 24% за год — до 2,3 тыс. (18 млн кв. м), сообщил глава Минстроя Ирек Файзуллин. Это минимальный показатель с 2020 года. Он отметил, что снижение темпов строительства может сократить предложение на рынке и ухудшить доступность жилья. 

🗨️«Мы с коллегами уже неоднократно обращали внимание на то, что рынок адаптировался к новым реалиям ипотечного кредитования. Но даже если будет активное смягчение ДКП, быстрого возврата к объемам стартов проектов ждать не стоит», — комментирует Анатолий Клинков.

• По данным вице-премьера РФ Марата Хуснуллина, к середине года число частных домов в России, строящихся с использованием эскроу-счетов, достигло 16 тыс. — рост в 3,2 раза. Количество подрядчиков, соответствующих требованиям эскроу, выросло в 2,5 раза — до 4,7 тыс. компаний.

• За первое полугодие 2025 года средняя стоимость квадратного метра в новостройках Москвы увеличилась на 11,7%, достигнув 594,3 тыс. рублей. В бюджетном сегменте новостройках рост цен составил 8,9%, а средняя цена за квадратный метр поднялась до 318,3 тыс. рублей. При этом спрос на первичное жилье в столице сократился: за первое полугодие 2025 года было зарегистрировано 38,5 тыс. договоров долевого участия, что на 10% меньше, чем во втором полугодии 2024 года.