В 1995 г. индекс S&P 500 взлетел на 38%. Резкий рост последовал за четырьмя годами стабильного повышения рынка. В этот год известные всем Рэй Далио (Bridgewater Associates) и Питер Линч (Fidelity Magellan Fund) сократили риски и начали предупреждать инвесторов о пузыре.
Затем с S&P 500 случилось это: 1996 +23%; 1997 +33%; 1998 +28%; 1999 +21%. За тот же период NASDAQ показывал в среднем около 40% годовых.
Джордж Сорос в 1997 г. открыл короткую позицию по акциям технологического сектора и потерял на ней 700 млн. долл. Его фонд Quantum пережил худший за всю историю год. Шон Паттисон, представитель группы фонда Сороса, сказал: «Мы слишком рано объявили о лопнувшем интернет-пузыре.»
В 1999 году Баффету пришлось оправдываться на CNN за отсутствие в его портфеле AOL и Yahoo!.. Он говорил, что “не может предугадать, как будут выглядеть технологические компании через 10 лет. Или кто станет лидерами рынка.”
Рыночные циклы. Как выявлять и использовать закономерности для успешного инвестирования (2020) Говард Маркс
Ссылка на электронную книгу https://t.me/kudaidem
Предисловие
Весь наш мир цикличен. «История не повторяется, но рифмуется».
Говард Маркс сделал миллиардное состояние на Уолл-стрит. Он спрогнозировал несколько крупных биржевых пузырей, в том числе пузырь доткомов. Многолетние наблюдения за колебаниями рынка сложились в фундаментальный метод анализа рыночных циклов. О нем автор и рассказывает в этой книге. Говард дробит рыночные циклы на составляющие, подробно разбирает каждую и снова собирает воедино, рассматривая рынок как цельный слаженный механизм. Разберитесь, как устроен рынок, и следуйте его принципам и законам.
Эта книга — совершенно уникальный практический путеводитель по финансовым рынкам, где вашим гидом выступает суперпрофессионал в данной сфере. Олег Михасенко, президент-председатель правления ФГ БКС
Howard Marks
https://www.oaktreecapital.com/insights/howard-marks-memos
Ответ прост: не только я не знаю какой-либо формулы, которая сама по себе приведет к превышению средней эффективности инвестиций, но я убежден, что такой формулы не может существовать.
Джон Кеннет Гэлбрейт: Нет источника, из которого можно было бы узнать о том, как зарабатывать деньги. Если бы существовал такой источник, исследование его было бы интенсивным, и все люди с положительным IQ были бы богаты.
Не существует дорожной карты, которая показывает маршрут к инвестиционному успеху. Во-первых, коллективные действия тех, кто следит за картой, изменили бы ландшафт, сделав его неэффективным. И, во-вторых, каждый, кто последует за ним, достигнет тех же результатов, и люди все равно будут смотреть на верхний квартиль… маршрут к которому должен быть найден с помощью других средств.
Теория рефлексивности Джорджа Сороса говорит, что поведение участников рынка меняет сам рынок. Таким образом, никакая формула не будет победителем всегда.
___________________
Очевидное для опытных и не очевидное для начинающих в инвестициях/спекуляциях