бенчмарк

На российском рынке в последние годы многие инвесторы, аналитики и блогеры сравнивают все свои вложения с акциями Сбербанка. Акции банка стали своеобразным бенчмарком: чтобы бумагу добавить в портфель, она должна быть в чём-то лучше Сбера.

Сбербанк в последние годы доказал свой устойчивость, стабильность и способность поступательно расти и улучшать финансовые результаты. Помесячный график LTM (за последние 12 месяцев) чистой прибыли говорит сам за себя.

Важно, что рост прибыли также конвертируется в увеличение доходности для акционеров. Банк последовательно наращивает размер дивидендов, а дивдоходность в последние годы превышает среднерыночные уровни.

Эх! Давненько я не заглядывал на Смарт-Лаб.

А ещё дольше – не писал здесь ничего серьёзного… И несерьёзного тоже.

Но вот недавно надумал заглянуть и ничуть не разочаровался! Оказывается, живо ещё! Живо ещё неиссякаемое народное творчество!

Вот, например:

igor1211 июля 2025, 13:33

«Николай Невозмутимый, Нет нихрена дивов Россети Центр на ВТБ!!! Сбер и Т банк выплатил 3 дня как а ВТБ как всегда тянет до последнего. При этой ставке каждый день задержки на своих кор. счетах немалые деньги для упырей из ВТБ… Пните там костина-хватит по карманам мелочь тырить))»

Или вот:

igor1209 июля 2025, 09:22

«Россети Центр Сбер и Т дивы перевёл клиентам… а ВТБ как всегда держит на своих кор. счетах! Топам нужны бабки на своих подруг…»

Евгений Беспалов 28 июня 2025, 11:42

«Прикольно как ветка про поступление дивидендов превращается в коллекцию жалоб на говноброкера втб. Но ни разу не удивительно!»

Как красиво излагают коллеги-смартлабовцы! Николай Васильевич по этому поводу непременно сказал бы: «Что ни слово, то Цицерон с языка слетает!» И ведь трудно не согласиться со всем этим! Крутят с… ны дети! И ещё как крутят!

Московская биржа во II квартале 2025 года начнёт рассчитывать новый индекс, в состав которого войдут девять выпусков замещающих суверенных долларовых евробондов России на сумму $14,72 млрд (1,3 трлн рублей). Новый бенчмарк станет ориентиром для биржевых фондов (БПИФов), ориентированных на долларовую доходность, и дополнит существующий индекс корпоративных замещающих бумаг.

Комитет по индикаторам долгового рынка рекомендовал до 30 июня внести изменения в методику расчёта, чтобы запустить индекс суверенных замещающих облигаций. Также рассматривается сегментация индексов флоатеров по ставке, рейтингу и сроку до погашения — дата их запуска пока не определена.

Ещё одно нововведение — расчёт 18 индексов ОФЗ и восьми корпоративных бенчмарков раз в 15 секунд. Это связано с повышенным спросом участников на внутридневные значения, особенно при высокой ликвидности. Такой шаг позволит быстрее анализировать рынок и оперативно реагировать управляющим БПИФов.

По мнению участников рынка, тематические индексы делают рынок прозрачнее и стимулируют разработку новых продуктов.

В управлении активами давно ответили на этот вопрос. Хороший инвестиционный продукт — это продукт (ПИФ, автоследование, аналитика), который позволяет получить доходность выше чем бенчмарк (но без использования плеча). Бенчмарк — это индекс по какому-либо виду активов. Самый известный — индекс ММВБ. Это бенчмарк рынка акций. Точнее бенчмарком будет индекс полной доходности MCFTRR (индекс с реинвестированными дивидендами минус налог на дивиденды). 

К сожалению, в индустрии почти нет хорошего продукта. Редкие ПИФы обгоняют индекс на длительном периоде. В автоследовании обгоняющих побольше, но зачастую это достигается не умением а использованием плеча, что резко увеличивает риск потери денег. А в платной аналитике вообще никто не считает доходность. Там принято говорить только об успешных прогнозах и помалкивать об остальных.

 Шансы найти хороший инвестиционный продукт настолько малы, что и пытаться не стоит. Лучше купить сразу бенчмарк через индексный фонд с низкими комиссиями. Ведь лучше гарантированная синица в руке (рыночная доходность) чем журавль в небе.

     Рубрика вопрос-ответ. «Александр, а почему считать доходность в долларах, проживая в РФ, Вы считаете ерундой?»

     Потому что траты не в долларах, это раз. Но это и так все скажут, я обращу внимание на другое.

     Основные бенчмарки, если инвестируете здесь — фондовый индекс и безрисковая ставка — в рублях. Каждый год пересчитывая ваши достижения в доллары, вы будете не стремиться к высшей объективности, а наоборот, постоянно вносить лютую долю случайности в оценку вашей эффективности.

     Например, можно вложиться в золото (не самая лучшая инвестиция, мягко скажем) или в наличный бакс (еще хуже). Но если курс доллара сильно вырос, ставка сыграет. Беда, что такой вложенец оценит это не как подарок судьбы, а как большое личное достижение. Мол, смотрите, как надо. Удачный период будет истолкован как личная прозорливость, расчетливость.

     Если играть вдолгую, рано или поздно фортуна потребует свои подарки обратно. Бывало время, когда доллар к рублю рос за год в два раза. Бывало, когда рубль рос к доллару несколько лет. Но в такие периоды партия доллара, как правило, пропадает из эфира, чтобы снова появиться, когда пойдет карта.

Время думать о следующем годе. Как у меня водится, я каждый год стараюсь построить свой бенчмарк. Он учитывает мои инвестиционные горизонты в целом. Для основного портфеля я держу прицел на 5 лет, но также корректировку, на год следующий. Бенчмарк, который я строю каждый год — является для меня базисом. Смотря на него, я принимаю свои инвестиционные решения. Это упрощает мне жизнь, так как моя задача, постараться обойти его. Если мне это удаётся сделать, значит в этом году мои знания и опыт помогли извлечь дополнительную выгоду по сравнению с простой стратегий купи и держи, если нет — это повод сделать работу на ошибками, и посмотреть когда и почему я принимал неправильные решения. Управлять портфелями от базиса — всегда проще, хотя начинающим инвесторам — это кажется не совсем понятной задачей.

В этом году я немного пересмотрел свои взгляды на построение бенчмарка. Раньше я часто учитывал исторические значения присваивая им разный вес в зависимости от глубины расчётов. Теперь я решил, что будет практичнее выделить периоды условного «спокойного роста», и отдельно периоды кризисов.

Газпромбанк планирует запустить подразделение, которое будет выполнять функции ценового агентства. Этот центр уже работает в пилотном режиме с сентября 2022 года и в настоящее время рассчитывает индексы для угля, метанола и ставок на полувагоны. В дальнейшем планируется расширить номенклатуру и рассчитывать индексы для всех товаров российского экспорта. Представитель Газпромбанка заявил, что создание собственных бенчмарков на товарные индексы для России является необходимым, поскольку Россия является крупнейшим экспортером многих сырьевых ресурсов, и на ее базисе не существует ни одного мирового эталона.

Источник: https://www.kommersant.ru/doc/5886822