безработица

С утра опубликовал пост, в котором высказал точку зрения, согласно которой, основным триггером следующего падения будет безработица.

А тут подоспели новые данные.
«На фоне пандемии COVID-19 около 1,6 млрд человек во всём мире рискуют остаться без средств к существованию.»
Международная организации труда.

Это первая ласточка новой информационной шумихи под которую будут валить рынки. 

«По оценкам, за первый месяц кризиса доходы работников неформального сектора экономики сократились в среднем по миру на 60%. Это означает падение доходов в Африке и Северной и Южной Америке на 81%, в Азиатско-Тихоокеанском регионе — на 21,6%, в Европе и Центральной Азии — на 70%. Без альтернативных источников заработка эти работники и их семьи полностью лишатся средств к существованию», — отмечают специалисты МОТ.

Читая комментарии я с удивлением обнаружил, что «непуганых» огромное количество. Друзья, вы переживали в рынке 2008 год? А ведь тогда вообще цветочки были. Грохнулся один банк. А входили и выходили мы из кризиса очень долго, есть мнение, что так и не вышли.

ВВП

Рецессия 2020 войдет в историю как вполне осознанная экономическая жертва правительств. Которая обошлась невероятно дорого. Европейская статистика показала, что ВВП за первый квартал сократился на 3.8% YoY, при этом локдаун зацепил лишь последние две недели марта! Что уж говорить о втором квартале, где весь апрель месяц экономика находилась под влиянием локдауна, а ослабление санитарных ограничений будет происходить предельно осторожно. Падение экономики вероятно превысит значение первого квартала, поэтому сезон провальных данных вероятно только начинается. 

ВВП Франции сократился на 5.8%, Испании — на 5.2%, Бельгии — на 3.9%, Австрии – на 2.5%. Можно заметить, что чем сильнее был карантин, тем слабее данные, что отражает степень подавления экономической активности, а также ограничения мобильности потребителей (падение ВВП соотносится с данными Google Mobility). Отсюда можно сделать вывод что экономика Германии должна была пострадать меньше, чем той же Франции или Испании. 

Сегодня ждем отчета числу первичных заявок на получение пособий по безработице. Предыдущее значение 4.427K, прогноз 3.500K.

Надо полагать, что отчет будет соответствовать ожиданиям. Резкого увеличения не будет. Дело в том, что это реальный триггер для дальнейшего обрушения экономики. И его использовать в данный момент, пока идет истерия связанная с короновирусом, не выгодно. Но это обязательно случится.

Ведущие телевизионные каналы США активно подогревают массовый психоз. Показывая страшные картинки пандемии и приводя цифры зараженных и умерших, которые на проверку оказываются ничтожными. Любой может взять калькулятор и посчитать, и сравнить с сезонными заболеваниями предыдущих годов. (Если лень посмотрите мои предыдущие посты).

Осваиваются бюджетные деньги выделяемые на борьбу с пандемией. Если бы только в США, но и в России та же ситуация. Приведу пример:

Давно заметил корреляцию первичных заявок по безработице, с количеством новых рабочих мест, причем отклонения от месяца, к месяцу, вообще не наблюдаться. На этом проведем маленькое исследование.  

Как правило, отчеты на первоначальные обращения, (Initial Claims) не имеют хайпа, и не несут какую-то большую ценность, но с огромным всплеском в начале месяца, сегодня, можно понять, что эти темпы, будут сохранятся.

Теперь важные цифр. Сбор статистики за последние 4 месяца: было подано 23 миллиона новых заявок на пособие по безработице, а если мы возьмем сколько Экономика США создавала рабочих мест в месяц, то у нас выйдет, примерно 250-270 тыс новых рабочих мест, (средний показатель) а теперь вычтем число обратившихся за пособием, то мы получим цифру -22 мил. человек. Именно столько экономика США потеряла рабочих мест, от CoVID-19, и эти темпы: это только начало….

🎤 Главная тема текущей недели — Доходность активов номинированных в евро

Мысли и ожидания на предстоящую торговую неделю. 

▪️Реальная ставка в Европе
▪️Рано хоронить нефть
▪️Китай стимулирует экономику, сырье растет

Доброе утро!

📌 ФРС США будет покупать облигации неинвестиционного класса (мусорные, спекулятивные). А именно те облигации, чей кредитный рейтинг сейчас не ниже BB-, но до 22 марта был инвестиционного уровня.
Индексы и ETF, основанные на этих облигациях, выросли больше всего за последние 20 лет.

📌 Число новых заявок по безработице в США на прошлой неделе — 6,6 млн, общее число за 3 недели — 16,8 млн.

📌 Число новые случаев короновируса в ЕС ускорились до 9% (67 000 за день), смертность возросла на 7%.

📌 Начинают ли инвесторы воспринимать рост новых случаев заболевания как рыночно-нейтральный или даже позитивный сигнал? В некоторых случаях он указывает на эффективность мер по тестированию и выявлению заболевших. Несколько стран Европы, таких как Германия, Австрия, Италия и Швейцария, уже протестировали более 1,5% населения. США и Россия, напротив, протестировали около 0,5% населения. Возможно, что гораздо больше людей инфицированы и имеют иммунитет, чем считается в настоящее время, а уровень смертности ниже, чем думают.

📌 Мексика отказывается выполнять предложение ОПЕК+ о сокращении добычи на 23% или 0,4 млн б/д, предлагает сокращение только на 0,1 млн б/д.

📌 Основной позитив соглашения по нефти — сокращение добычи Саудовской Аравии на 23% происходит с базового уровня 11 млн б/д, что ниже объёма мартовской добычи (12,3 млн б/д). Саудовская Аравия и Россия сократят добычу примерно до 8,5 млн б/д. Общий объем сокращений ОПЕК+ должен составить 10 млн б/д. Ожидается, что страны G20 возьмут на себя обязательства по дополнительному сокращению добычи на 5 млн б/д. Если соглашение будет выполняться, то цены на нефть поднимутся минимум на 10% от текущих уровней (Brent $32/барр.).

📌 Рынки США, Германии, Франции и др. стран сегодня закрыты в связи с пасхальными праздниками.

💡 Инвестидея: рынки игнорируют большинство новостей и движутся выше на увеличении ликвидности и покупках рисковых активов центробанками. Это будет толкать все больше денег на рынок акций, что приведёт к росту фондовых индексов. Не спешите продавать до тех пор, пока карантин в ключевых странах не будет снят. Как только жизнь вернется в нормальное русло, рынки станут больше ориентироваться на фундаментальные факторы. Тогда придётся быть осторожными.

В 2019 году экономическое неравенство в США достигло самого высокого уровня за последние полвека. Однако Всемирный экономический форум недавно предупредил, что неравенство в доходах может усугубиться в результате кризиса с коронавирусом. Наша последняя визуализация дает снимок экономического неравенства в США до вспышки, сравнивая распределение заработной платы в 2018 году. Вот что мы обнаружили:

• ✔️В 2018 году в США было 168 миллионов наемных работников.
• ✔️Сумма заработной платы, выплаченная в 2018 году, составила 8,4 трлн.
• ✔️«Сырая» средняя заработная плата, выплаченная работникам в 2018 году, составила 50 000 долл. США.
• ✔️В США 67,43% рабочих заработали менее 50 000 долларов.

Визуализация опирается на 2018 год по заработной плате данных Управления социального обеспечения. Круговой график представляет 100% от общей заработной платы, заработанной в США. Каждый фрагмент круга представляет собой процент американцев, чья чистая компенсация упала в течение определенного интервала, например, 0-4999 долларов или 5000-9999 долларов. Чем больше срез круга, тем выше процент американцев в этом диапазоне чистой компенсации. Кроме того, каждый фрагмент круга имеет цветовую кодировку. Оттенки розового цвета указывают на более низкую заработную плату, тогда как оттенки синего и зеленого указывают на более высокую заработную плату. На первый взгляд, вы можете видеть, что большая часть круга розового цвета, что соответствует высокому проценту американцев с низким доходом.

 Пакет правительственных антикризисных мер не предполагает серьезных денежных мер для поддержки бизнеса до конца мая. До тех пор компаниям предлагают продержаться. Если поддержать бизнес сейчас, он прожжет все деньги, наверно, считают в правительстве.

Для компаний предусмотрены точечные меры поддержки, такие как докапитализация Фонда развития промышленности (ФРП), который выдает льготные кредиты производителям. Речь идет о косвенных мерах поддержки предпринимателей, а не о вливании денег в экономику. 

Реальные деньги на выплату зарплат, покрытие убытков и восстановление бизнеса компании могут получить только в конце мая. До этого времени бизнес вряд ли получит освобождение от выплаты основных налогов и прощение за долги по ним.

Сейчас важнее не немедленно выделить деньги, а дать бизнесу знать, получит ли он помощь через несколько месяцев и какие в зависимости от этого может строить планы.