аэрофлот

По итогам девяти месяцев 2025 года группа «Аэрофлот» достигла своих целей по поддержанию пассажиропотока и перевезла 42,5 млн пассажиров, что соответствует уровню прошлого года.

Пассажирооборот вырос на 2,4%, занятость кресел сохранилась на высоком уровне 89,9%, что в совокупности обеспечило рост выручки на 6,3%.

Выручка группы в январе-сентябре составила 676,5 миллиарда рублей. В то же время выручка от регулярных пассажирских перевозок выросла на 7,2%, до 637 миллиардов рублей, что связано преимущественно с ростом доходных ставок и увеличением пассажирооборота.

💼Скорректированная чистая прибыль компании за девять месяцев 2025 года составила 24,5 млрд рублей, снизившись в два раза.

Группа «Аэрофлот» опубликовала финансовые результаты по МСФО за 9 месяцев 2025 года.

Ключевые результаты:
• Выручка: 676,5 млрд руб. (+6,3% г/г)
• Скорр. EBITDA: 148,8 млрд руб. (-19,3% г/г)
• Рентабельность по скорр. EBITDA: 22% (-7,0 п.п. за год)
• Скорр. чистая прибыль: 24,5 млрд руб. (-49,5% г/г)
• Чистый долг: 531,8 млрд руб. (-11,1% с начала года)
• Чистый долг/скорр. EBITDA LTM: 2,6х (2,5х на 31.12.2024)

Рост выручки небольшой, что в целом на уровне ожиданий с учетом снижения пассажиропотока, замедления роста доходных ставок из-за вынужденных отмен ряда рейсов в летнем сезоне, а также высокой базы прошлого года.

Расходы по-прежнему давят: опережающий рост затрат на обслуживание пассажиров, заработной платы, технического обслуживания, аэропортовые сборы. Ситуацию усложнило существенное сокращение топливного демпфера, что усилило давление на себестоимость перевозок.

Без учета эффекта курсовой переоценки и страхового урегулирования, а также ряда других факторов сократилась чистая прибыль. Чистый долг снизился, что, впрочем, не снижает долговую нагрузку с учетом более существенного снижения скорр. EBITDA.

Аэрофлот отчитался по МСФО за девять месяцев

Результаты за 3 квартал

— выручка: ₽261,7 млрд (+1%)
— EBITDA: ₽89,5 млрд (+115%)
— скорр. EBITDA: ₽66 млрд (-1,6%)
— чистая прибыль: ₽32,9 млрд (+86,4%)
— скорр. чистая прибыль: ₽20,2 млрд (-6,2%)

Результаты за девять месяцев

— выручка: ₽676,5 млрд (+6%)
— EBITDA: ₽230,9 млрд (+37,8%)
— скорр. EBITDA: ₽148,8 млрд (-19,3%)
— чистая прибыль: ₽107,2 млрд (+78,9%)
— скорр. чистая прибыль: ₽24,5 млрд (-49,5%)
— чистый долг: ₽531,8 млрд (-11% к концу 2024 года)

Занятость кресел на максимальных уровнях, а результаты по пассажиропотоку стабильны. Показатель выручки ставит очередной рекорд.

Маржа по EBITDA за девять месяцев упала с прошлого года на 7 п.п. — до 22%. Причина простая: расходы растут быстрее доходов.

Затраты (кроме топлива) выросли на 13%. Сильнее всего растут административные расходы (+26%), фонд оплаты труда (+18%) и обслуживание самолетов (+18%).

Снижение выплат по топливному демпферу нанесло удар по марже. Хотя расходы на топливо в абсолюте не изменились, возврат акциза упал на ₽27 млрд, до ₽15 млрд. Это связано в том числе с укреплением рубля: при прочих равных, чем он сильнее, тем меньше выплаты. Только этот фактор «съел» 4 п.п. маржинальности из общего падения на 7 п.п.

Скорректированная прибыль группы Аэрофлот по МСФО в третьем квартале 2025 года сократилась на 6,2%, до 20,2 млрд руб. на фоне замедления выручки и снижения пассажиропотока. Прибыль до коррекции, напротив, почти удвоилась и достигла 32,9 млрд руб. рост составил 86,4% за счет эффекта страхового урегулирования и курсовой переоценки. Скорректированная EBITDA снизилась на 1,6% до 66 млрд руб., рентабельность по этому показателю сузилась до 25,2% против 25,9% годом ранее.

Выручка группы выросла лишь на 0,9% до 261,7 млрд руб. и оказалась ниже консенсуса, который предполагал около 263,2 млрд руб. В течение года динамика была ощутимо лучше во втором квартале рост составлял 10,3%, в первом 9,6%.

Компания объясняет замедление высокой базой 2024 года, снижением пассажиропотока и более слабым ростом доходных ставок из-за вынужденных отмен рейсов летом. За квартал группа перевезла 16,6 млн пассажиров это на 3,2% меньше, чем год назад, при этом внутренний трафик сократился на 4,5%, международный немного подрос на 2,2%.

Аэроэкстаз или нет? Узнаем в конце статьи…

Анализ финансовых результатов «Аэрофлота» за 9 месяцев 2025 года по МСФО

Группа «Аэрофлот» опубликовала финансовые результаты за 9 месяцев 2025 года по МСФО, которые демонстрируют смешанную картину: сильный рост чистой прибыли за счёт разовых факторов на фоне существенного давления на операционную маржинальность.

Ключевые показатели

Что повлияло на результаты

Позитивные факторы:

Чистая прибыль в 107,2 млрд рублей включает несколько крупных разовых эффектов: страховое урегулирование по 30 воздушным судам принесло 68,4 млрд рублей, положительная курсовая переоценка на фоне укрепления рубля добавила 28,9 млрд рублей, прочие разовые статьи — ещё 11,8 млрд рублей.

Москва, 1 декабря 2025 г. – Группа «Аэрофлот» (далее «Группа», тикер на Московской Бирже: AFLT) сегодня опубликовала консолидированную промежуточную финансовую отчетность за девять месяцев 2025 года, подготовленную в соответствии с Международными стандартами финансовой отчетности.

Первый заместитель генерального директора по коммерции и финансам ПАО «Аэрофлот» Андрей Чиханчин:

«По итогам девяти месяцев 2025 года Группа «Аэрофлот» достигла своих операционных целей по поддержанию пассажиропотока и перевезла 42,5 млн пассажиров, что соответствует уровню прошлого года. Положительную динамику показали пассажирооборот, выросший на 2,4%, занятость кресел, сохранившаяся на высоком уровне 89,9%, а также доходные ставки, что в совокупности обеспечило рост выручки на 6,3%.

В то же время компания столкнулась как с ожидаемыми, так и с новыми вызовами в области расходов. Продолжили расти затраты на обслуживание пассажиров, в основном из-за роста аэропортовых сборов в связи с реконструкцией терминалов российских аэропортов.

Цикл статей «Наиболее подходящие акции для активных трейдеров» продолжается. Оценим волатильность рынка в ноябре, спрогнозируем динамику Индекса МосБиржи на декабрь, обозначим вероятный курс самых турбулентных бумаг.

Отскок рынка и падение волатильности

После очень волатильного октября c 10,3% и падения Индекса МосБиржи на 5% в ноябре стало спокойнее — параметр рисковости рынка снизился почти в два раза, до 5,8%, а бенчмарк отскочил на 5% и перекрыл предыдущий провал. Оценки оправдались и по волатильности, и по доходности рынка, а индекс отработал целевые над 2650 п. Сезонная статистика частотности индекса в ноябре укрепилась — исторический показатель самого растущего месяца года теперь стабильно выше 75%.

Факторы биржевого курса в ноябре — ожидания урегулирования конфликта, затухание инфляции и рост вероятности секвестра ключевой ставки ЦБ. В декабре обычно приподнятые настроения, но статистика не дает явного преимущества быкам — частотность роста чуть выше среднего. Правда, могут активизироваться позитивные тенденции по геополитическому и монетарному факторам. Если так случится, то очередная попытка разворота рынка акций и возврата индекса в аптренд увенчается успехом. Это базовый сценарий до конца 2025 г.