арбитраж

Ребята подкинули творчество небезызвестного по радио Элвиса Марламова (для желающих сыграть на спреде основного и допвыпусков тела):

Сегодня в прямом эфире многие наблюдали взлет Ростелекома обычки на 25%. Следует быть осторожными при покупки допвыпусков. Разыгрывается кровавая драмма с уничтожением игрока, решившего сыграть на простой с виду идее сокращения спрэда между обычкой и допвыпусками и заработать гарантированные 10%. Теперь тот могучий биржевой пул который разгоняет Ростелеком заставит своего опонента закрыть шорты и возможно это будет в районе 300-400 рублей. Следует помнить аналогичную историю про то как Porshe скупал Volkswagen. История произошла в 2008 году и в какой-то миг VW стал самой дорогой компанией в мире. Акции на пике скупал не обезумевший Porshe, а медведи которым показалось, что VW не может стоить так дорого и они его упрямо шортили во время скупки. А когда они кинулись закрывать свои короткие позиции, оказалось, что на бирже нет акций и это привело к еще более взрывному росту. Довольный Porshe им свои акции по верхам и раздал. Все в рамках правил!

Как получить миллиарды из воздуха? Так и тут. Комментаторы рынка с пьяну пытались объяснить рост Ростелекома сначала включением в индекс РТС, потом стремлением правительства получить контрольный пакет, а затем и наоборот стремлением приватизировать компанию. Но зачем здравому инвестору покупать основной выпуск дорого, если есть точно такие же акции и дешево? Не потому ли, что наоборот обычку Ростелекома все шортили справедливо ожидая, что скоро допвыпуски преврятся в основной выпуск? А вот как закрывать шорты, если акции проданы, а free-float отсутствует? Где их купить если все акции у Связьинвеста, ВЭБ, АСВ и некого игрока Х? Сегодня рост на 25% а объем 1 млн. акций или 0,4%.

Тут или довносить обеспечение чтобы продержаться до объединения, либо лихорадочно откупать с рынка. А может медведь еще верит что маржин-кола не будет? Тогда акции переставят на 300. Заметьте это все по честному. Это называется корнер. Капитализация Ростелекома уже достигла 680 млрд. рублей, что больше чем у МТС (480 млрд.) при совершенно разных перспективах. Госкомпания несмотря на все красочные презентации долю рынка потеряет. Добавлено 17 июня 2011, 19:24 Для понимания ситуации. Максимум в свободном обращении 68 млн. обыкновенных акций. На самом деле там в разы меньше. А вот допвыпусков в дестяки раз больше. И если появился инвестор который верит в перспективы компании, он прежде всего будет опережающими темпами покупать ликвидные и дешевые допвыпуски чего не было. Спрэд наоборот расширился. Из этого следует что рост на не новостях, это лишь повод.

Известно, что многие опционные стратегии имеют арбитражную природу, а некоторые по сути представляют чистый арбитраж. Например, можно создать из опционов синтетический базовый актив и торговать его против реального базового актива. Мы пробывали такие стратегии, и честно говоря особого успеха они не имели. Следует отметить, что наши эксперементы ограничились высоколиквыдными опционами, а здесь то в этом отношении все схвачено. Но американский рынок огромен, и вполне возможно, что в менее ликвидных эшелонах можно найти пару тройку «граальчиков». Конечно же для этого рынок нужно постоянно мониторить. 
Больший успех имели другие арбитражные конструкции, те же горизонтальные спреды… В скором времени мы начнем выкладывать некоторые наши сделки и обнародывать наши доходности. Забегая вперед, хочу заметить, что емкость нащупанных нами стратегий достаточно высока и начали задумываться о привлечении к процессу сторонних инвесторов.. 

Сегодня начали торговаться допвыпуски телекома.



У меня возник вопрос: почему такая большая разница в ценах?
Ни у кого не возникает мысли зашортить Ростел основной по 172 рубля и сразу же откупить какой-нибудь дополнительный выпуск по 145?
Объединят их в единый выпуск рано или поздно, а 27 рублей на акцию на дороге не валяются.

Вашему вниманию предлагается совмещённый график S&P500 и ММВБ.
начало импульса от 26го августа 2009г., когда рынки развернулись и начали этот безумный по времени и импульсу тренд. Т.к. наш рынок является вторичным по отношению к американскому, то о сломе тренда на данный момент времени нет и речи, ибо америкозы как шли вверх, так и идут.

Из графика видно, какой сложился арбитраж, причём по моему мнению сложился он не в силу каких то объективных причин, а изза тонкости нашего рынка и желания кого то большого выйти из него.

Подобная ситуация складывалась во время этого тренда дважды. К чему это приводило показано в местах на графике выделеных кружочками.

ЗЫ: не факт, что именно сейчас пойдём закрывать. Как говорится всё когда то делается в первый раз и именно сейчас не пойдём за мамочкой, а амеры обратят внимание на движение на русском рынке)))

Коллеги, кто может поделиться техникой открытия арбитражной позиции? Т.е. как технически реализовать открытие сделок по нескольким инструментам одновременно по нужной цене? Естественно автоматизированно. Платформа не имеет значения. Простой вариант:

1. Выставляем лимитники
2. Если цены поехали в ненужную сторону — снимаем заявки

А что делать, если какие-то заявки сработали, а по другим цены пошли не в нужную сторону? Закрывать с убытком? Открываться по оставшимся инструментам по рынку, заранее закладывая проскальзывание при открытии полной позиции? 

Многоуважаемые коллеги,

В чате часто слышно про бэквордацию фьючерса на индекс РТС. Сейчас индекс РТС где-то на 3.5% дороже фьючерса на индекс РТС. Соответственно, возникает идея заработать денюжку безо всякого риска, а именно шортить портфель, приблизительно соотвествующий индексу РТС, включающий хотя бы самые тяжелые бумаги (Газпром, Лукойл, Сбербанк, ГМК, ВТБ, Сургутнефтегаз) и покупать фьючерс на индекс РТС и держать позицию до экспирации.

С другой стороны, в связи с приближением отсечек по акциям, брокеры будут принудительно закрывать шорты по акциям. Выходит, что данная беквордация — дело абсолютно нормальное. И ее не нужно учитывать как причину для покупки fRTS.

Вывод: Шортим fRTS на фсё )))!

На рынке есть множество людей которые могут очень хорошо оценивать конкретные активы, акции той или иной компании. Но при этом у них есть пробелы в обще рыночных тенденциях. А акции конкретной бумаги, зачастую идут за рынком а не за своими корпоративными событиями. Но есть способ торговать именно корпоративные события и полностью исключить внешний фактор.

Для того чтобы торговать акциями, как всем известно нужно знать сам актив, разбираться в конкретной компании, знать события произошедшие в ней. Оценивать перспективы развития и на основе них принимать решения о покупке или продаже бумаг. Но есть и второй фактор, зачастую более сильный, это динамика самого рынка в целом, его общий настрой и тенденции.


Допустим вы как инвестор прочтете огромное количество рекомендаций по бумаге, сформируете свою позицию и примите решение покупать. Купите и будете ждать движения бумаги к заветной цели. Но в этот момент рынок в целом развернется и пойдет вниз, из-за обстоятельств которые никак не связаны с самой компании.

( Читать дальше )

Могу предложить торговать спред фьюч ртс и нефть брент, на фортсе.
Думать не надо. Если спред уйдет к верхней границе — то продавать спред: продавать фьюч на ртс — покупать фьюч на нефть. Если уйдет к нижней — то наоборот. Спред устойчив с августа.




( Читать дальше )

Unicredit:
Спрэд между GDR и российскими акциями ВТБ в последнее время сильно увеличился в связи с проводимым в настоящее время размещением 10% акций банка. Мы считаем, что в этой связи появилась практически не связанная с риском возможность для арбитражной операции. Мы не видим фундаментальных оснований для возникшего спрэда, который, вероятно, связан с тем, что менее склонные к риску зарубежные инвесторы быстрее отреагировали на неопределенность вокруг размещения акций ВТБ и цены их размещения. В этой связи разрыв должен устраниться в ближайшее время. В настоящее время GDR ВТБ на 3% дешевле российских акций банка.

 

GDR и российские акции ВТБ обычно торгуются без спрэда между ними (средняя премия GDR по отношению к российским акциям в прошлом году составляла около 0.5%), если не считать единичных случаев, когда разрыв увеличивался по техническим, а не фундаментальным причинам (например, во время праздников в России бумаги ВТБ торговались только в Лондоне).

Когда то давным давно, я трейдал в лоб, ну то есть либо покупал либо продавал в надежде, что мои ожидая оправдаются и биржевой бог сполна вознаградит меня. 

был и форекс, и акции, и опционы ( как на РТС так и на NYSE), и фьючерсы на СМЕ. все было… и было даже как то интересно, лазать по сайтам, слушать умных дядек, спорить с ними о рынке, куда пойдет курс куда не пойдет, отстаивать свою точку зрения, кароче нравилось мне спорить до усрачки ))). 

однака, время течет и меняется. 

( Читать дальше )