Юнипро

Электроэнергетический комплекс России. Сотни компаний по всей стране. Самое большое количество публичных компаний в сегментах энергосбыта, сетевиков, электрогенерации. Капитализация пятерки крупнейших составляет более 1 трлн рублей. Уникальные проекты, стабильные денежные и дивидендные потоки. Сила отечественной энергии.

Красиво звучит, не правда ли? Только вот об эффективности всего этого добра никто не думает, равно как и о судьбе мажоритарных долей ряда компаний. 

💬 Указ президента запретил западным инвесторам в ТЭК и энергетику выходить из российского бизнеса. В результате сделка по продаже итальянской Enel своего пакета в «Энел Россия» оказалась заморожена. Аналогичная судьба постигла финский Fortum, который в июле активно собирал заявки покупателей на свои российские активы в Юнипро и ТГК-1.

И вот тут у меня появляется множество вопросов. Зачем такие радикальные меры? Неужели выкупить у недружественных предприятий свои же компании неинтересно? Я понимаю ТЭК, там много проектов из которых выпускать нерезов пока не представляется возможным, но электроэнергетики…

Смотрю в стакан Юнипро — очень странно. Такой сбор я раньше видел в бумагах. 

Стоят крупные пугающие заявки на продажу, но одновременно снизу собирают от продавцов

Любая просадка откупается, уже второй день так собирают переставляя с плитки на плитку и с достаточно крупным обьем для этой бумаги

Напомню, дивдоха по бумаге 20% по планам менеджмента. Может это кто заранее запустил робота скупщика?

Посмотрите в стакан Юнипро. Крупные пугающие заявки на продажу, а снизу кто-то все скупает.

Это явный сбор бумаги. Любую просадку ниже — сразу выкупает. А большая заявка на продажу — просто чтобы набрать продавцов

Приветствую, акционеры, инвесторы и коллеги! Сегодня я хотел бы обсудить вопрос о выплате дивидендов Юнипро, Лукойла, Новатек, Роснефть, Норникель и других компаний, где с большое долей сидят нерезиденты.
Сделан в дополнение к моему посту о Юнипро ранее smart-lab.ru/blog/827569.php

Итак, поехали.
Как мы знаем из официальный данных на сайтах Норникеля, Новатека, Лукойла, Юнипро, здесь главными акционерами являются оффшоры или нерезиденты. Так, в Норникеле главные оффшоры Интеррос(Потанин), Дерипаски и АДР, все вместе составляющие свыше 75%. То есть, если происходит выплата дивидендов, то на счета “С” этих владельцев зачисляются дивиденды, которые они в дальнейшем размещают в ОФЗ или переводят друг другу на счета “С”(от указа президента) или оставляют в рублях. Аналогично в Новатек — свыше 70% это оффшоры Михельсона и других фондов, типа Тотал Энержи. Но эти компании обьявили дивиденды в июне! Да, дивиденды “заморожены”. Не полностью, ведь их можно размещать в облигациях. Так почему же они заплатили, почему в интернете куча мнений, что нерезидентам не будут зачислять дивы?
В Роснефти доля нерезидентов свыше 45% — это катарский фонд и BP. Да, они также получают дивы на счет и делают транзакции внутри РФ.
В Лукойл тоже много нерезидентов или оффшоров, там приняли решение о переносе(!) выплаты на декабрь. И этот перенос связан не с тем, что есть юридические ограничения, а с тем, чтобы поддержать ликвидность, ведь в этом году можно совершать много хороших сделок, например, с Shell — выкуп их бизнеса.

В Юнипро совершенно аналогичная ситуация — свыше 80% это германский Uniper — также было заявлено о переносе дивидендов с июня по декабрь 2022. И главная причины тогда — это ликвидность и юридический ограничения(тогда в мае еще не было принято указа, разьясняющего выплату дивов на счета “С” — он появился только спустя неск дней после рекомендации СД). А в презентации компании (+ подтвержденной на телеконференции 2 августа 2022) явно указаны потенциальные риски выплат дивов в декабре, среди которых — ликвидность и регуляторные риски. Про ликвидность — проблем уже нету, по отчетности и денежным средства на период. А что такое регуляторные риски? Это ведь не юридические ограничения! Открываем любой годовой отчет Юнипро( unipro.energy/shareholders/disclosure/annual_reports/ ) или их интерактивную форму( unipro.energy/shareholders/disclosure/annual_reports/interactive/2020/corp/risks).  Информацию о рисках находим — регуляторные и политические риски — это риски регулирования цен на электроэнергию(в смысле еще большее ужесточение). Этот риск не реализовался. Для уточнения этого вопроса я направил письмо в отдел Юнипро(ответственный за взаимодействие с акционерами), ответ на который опубликую в ближайшую неделю.