Нерезиденты дивы получают! Юнипро, Лукойл, Новатек, Норникель, Роснефть

Приветствую, акционеры, инвесторы и коллеги! Сегодня я хотел бы обсудить вопрос о выплате дивидендов Юнипро, Лукойла, Новатек, Роснефть, Норникель и других компаний, где с большое долей сидят нерезиденты.
Сделан в дополнение к моему посту о Юнипро ранее smart-lab.ru/blog/827569.php

Итак, поехали.
Как мы знаем из официальный данных на сайтах Норникеля, Новатека, Лукойла, Юнипро, здесь главными акционерами являются оффшоры или нерезиденты. Так, в Норникеле главные оффшоры Интеррос(Потанин), Дерипаски и АДР, все вместе составляющие свыше 75%. То есть, если происходит выплата дивидендов, то на счета “С” этих владельцев зачисляются дивиденды, которые они в дальнейшем размещают в ОФЗ или переводят друг другу на счета “С”(от указа президента) или оставляют в рублях. Аналогично в Новатек — свыше 70% это оффшоры Михельсона и других фондов, типа Тотал Энержи. Но эти компании обьявили дивиденды в июне! Да, дивиденды “заморожены”. Не полностью, ведь их можно размещать в облигациях. Так почему же они заплатили, почему в интернете куча мнений, что нерезидентам не будут зачислять дивы?
В Роснефти доля нерезидентов свыше 45% — это катарский фонд и BP. Да, они также получают дивы на счет и делают транзакции внутри РФ.
В Лукойл тоже много нерезидентов или оффшоров, там приняли решение о переносе(!) выплаты на декабрь. И этот перенос связан не с тем, что есть юридические ограничения, а с тем, чтобы поддержать ликвидность, ведь в этом году можно совершать много хороших сделок, например, с Shell — выкуп их бизнеса.

В Юнипро совершенно аналогичная ситуация — свыше 80% это германский Uniper — также было заявлено о переносе дивидендов с июня по декабрь 2022. И главная причины тогда — это ликвидность и юридический ограничения(тогда в мае еще не было принято указа, разьясняющего выплату дивов на счета “С” — он появился только спустя неск дней после рекомендации СД). А в презентации компании (+ подтвержденной на телеконференции 2 августа 2022) явно указаны потенциальные риски выплат дивов в декабре, среди которых — ликвидность и регуляторные риски. Про ликвидность — проблем уже нету, по отчетности и денежным средства на период. А что такое регуляторные риски? Это ведь не юридические ограничения! Открываем любой годовой отчет Юнипро( unipro.energy/shareholders/disclosure/annual_reports/ ) или их интерактивную форму( unipro.energy/shareholders/disclosure/annual_reports/interactive/2020/corp/risks).  Информацию о рисках находим — регуляторные и политические риски — это риски регулирования цен на электроэнергию(в смысле еще большее ужесточение). Этот риск не реализовался. Для уточнения этого вопроса я направил письмо в отдел Юнипро(ответственный за взаимодействие с акционерами), ответ на который опубликую в ближайшую неделю.

27 октября(еще 2,5 месяца) будет рекомендация Юнипро по дивидендам. По презентации и планам менеджмента ожидается выплата 10-20 млрд. Это, между прочим, свыше 23% годовых при выплате 20 млрд. Такая же выплата по планам менеджмента(20 млрд) ожидается на 2023 и 2024(от 2 августа 2022 и 29 апреля 2022). Компания Доход ожидает 0,1585 рубля (10 млрд) в декабре. А это выплата в 12% годовых только за полугодие, что будет за год? По планам менеджмента 20 млрд. Толпы инвесторов ничего не ждут от выплат. Вот и цена такая низкая, сложившись в несколько раз. 

Вывод. Все те паникующие инвесторы, которые говорят, что так как в капитале нерезиденты, то платить не будут — это ложная информация. Главная причина сейчас в другом — это приверженность исполнять свою дивидендную политику. Кто ее исполнит — те компании очень надежны как консервативный и диверсифицированный доход на рынке. Как показывают примеры, нерезидентам платят на счета “C”, с которых они могут совершать некоторые транзакции(читайте указ и разьяснения президента и ЦБ). Так что они получают свои деньги — но остаются они в России и размещаются здесь же.

Все перечисленные компании лучшие дивфишки в ближайшие годы. 4/5 частные. И самое важное, чтобы у них оставалось желание сохранять создание акционерной стоимости для акционеров, а также публиковать все отчетности(это делает пока только Юнипро и Лукойл). В завершение, приведу скриншот основной стратегии Юнипро из годового стратегического отчета от июня 2022 (годовой отчет).

Удачи