Энел РОССИЯ

Это не существенная часть, но все равно не хотелось бы (нести убытки — прим. ТАСС), даже если речь идет о не очень больших суммах. Я думаю, для нас это сумма в несколько сотен миллионов долларов

Чистая прибыль Энел Россия по МСФО за 2016 год составила 4,386 млрд рублей против убытка годом ранее
Выручка +1,7% г/г и составила 72,21 млрд рублей. 
Показатель EBITDA +28,5% и составил 13,9 млрд.



отчет

Мы ожидаем, что выручка достигнет 73 393 млн руб. (+3,4% г/г), отражая рост цен в европейской ценовой зоне и снижение выработки электроэнергии. Показатель EBITDA составит 12 609 млн руб. против 9 252 млн руб. годом ранее (с корректировкой на «бумажные» статьи) на фоне снижения цены импортируемого из Казахстана угля для Рефтинской ГРЭС в рублях из-за дальнейшего ослабления тенге. Чистая прибыль достигнет 2 969 млн, отражая убыток по курсовым разницам. Мы считаем, что основной темой телеконференции, намеченной на 17:00 сегодня, станет продажа Рефтинской ГРЭС. Также может быть озвучен прогноз на 2017, включая производство и капзатраты. Номера для набора: +7 495 258 4004; +7 495 787 4616, PIN-код: 7990526.

• Снижением отпуска ПГУ Невинномысской ГРЭС на 23,3% в связи с проведением ремонтно-восстановительных работ в течение первых трех месяцев 2016 года;

• Снижением отпуска паросиловых блоков Невинномысской ГРЭС на 2,9% за счет роста выработки электроэнергии гидроэлектростанциями в Южном регионе;

• Снижением отпуска на Среднеуральской ГРЭС на 3,3%, обусловленным проведенными во втором квартале 2016 года плановыми ремонтными работами на ПГУ;

• Сокращением отпуска электроэнергии на Рефтинской ГРЭС на 3,4% в связи с бо́льшим объемом ремонтных работ.

  ЭНЕЛ ПРОВЕЛА ДЕНЬ ИНВЕСТОРА, ПОВЫСИТ КОЭФФИЦИЕНТ ВЫПЛАТ ДО 65%

«Энел Россия» провела в Москве в прошедшую пятницу ежегодный День инвестора, в рамках которого представила свой новый Стратегический план на 2017-2019 гг. Мы выделяем самые важные выводы ниже.

·         Компания планирует последовать примеру своей материнской компании и повысит коэффициент дивидендных выплат с 40% на настоящий момент до 55% из прибыли за 2016, а затем до 60% — в 2017 и 65% — в 2018 и далее. Исходя из прогноза компании по чистой прибыли, это предполагает скромную дивидендную доходность ~3% в 2017 и очень высокую дивидендную доходность в 11-12%, начиная с 2018. Компания может рассмотреть вопрос о выплате промежуточных дивидендов, чтобы ускорить переход на выплату высоких дивидендов.

·         «Энел Россия» сфокусируется на дальнейшей оптимизации затрат, и ожидает, что среднегодовой темп роста постоянных затрат составит 3% в 2017-2019 гг. Это, наряду с повышением платы за мощность по ДПМ для двух ПГУ компании может способствовать среднему росту EBITDA в 2017-19 гг. на 12% в год.
·         Средний рост чистой прибыли, как ожидается, составит 52% в 2017-19 гг., а показатель нормализуется до 6,6-7,0 млрд руб. в 2017-2019 после аномально низкого показателя в 2,0 млрд руб. в 2016.

Компания приводит свою дивидендную политику к параметрам материнской структуры. По итогам 2016 года Энел Россия прогнозирует чистую прибыль в 2 млрд руб., т.е. акционеры могут рассчитывать на выплаты в 1,1 млрд руб., что дает доходность в 3%. С учетом того, что компания может быть продана, обозначенные ориентиры на последующие года пока не стоит использовать как ориентир для выплат.