Экономика России

Международный валютный фонд (МВФ) значительно снизил прогноз роста российской экономики в 2025 году — до 0,9% с 1,5%, следует из опубликованного во вторник июльского обзора мировой экономики. В Минэкономразвития на этом фоне заявили, что международные финансовые институты уже не впервые выступают с негативными прогнозами относительно развития российской экономики, но «ни одна из таких сверхконсервативных оценок еще ни разу не соответствовала факту».

Само Минэкономразвития в базовом сценарии (от апреля) прогнозирует рост ВВП РФ в 2025 году на уровне 2,5%. Банк России ожидает рост ВВП в 2025 году на 1–2%.




www.imf.org/en/Publications/WEO/Issues/2025/07/29/world-economic-outlook-update-july-2025

www.forbes.ru/finansy/542915-minekonomrazvitia-otreagirovalo-na-uhudsenie-prognoza-mvf-po-rostu-vvp-rossii?utm_source=forbes&utm_campaign=lnews

По словам председателя Госдумы Вячеслава Володина, после введения 30 159 санкций Россия оказалась в выигрыше и стала крупнейшей экономикой Европы, в то время как прежний лидер — Германия — уже находится на шестом месте.

«Тот, кто преодолевает сложности, вызовы, становится неминуемо сильнее», — подчеркнул Володин.

Подробнее в ПГ: www.pnp.ru/politics/volodin-posle-vvedeniya-sankciy-v-rossii-upala-bezrabotica.html

«Мы закладываем сценарий постепенного охлаждения экономики, сценарий рецессии мы сейчас не предполагаем. Мы видим очень хороший уровень потребления населения… то, что ставка снижается, поддерживает потребление, потому что склонность к сбережениям будет постепенно уменьшаться»

«Что касается реструктуризаций, в целом у нас нет какой-то критической ситуации с этим показателем. У нас доля реструктуризаций юрлиц сохраняется неизменной уже более полутора лет. Поэтому мы здесь не видим больших проблем. Что касается «физиков», там небольшой рост доли есть. Это связано с рядом законодательных инициатив, когда ряд категорий клиентов пользуются возможностью подать обращение на реструктуризацию. Но доля реструктуризаций физлиц даже более чем в два раза ниже, чем по юрлицам. Цифры мы не раскрываем», — сказал Скворцов.

Гражданская экономика России падает пятый месяц подряд
Гражданские отрасли все сильнее ощущают «управляемое охлаждение» экономики: если военное производство продолжает расти, то падение остальной промышленности становится нормой. Промышленное производство в первом полугодии выросло на 1,4% в годовом выражении, в том числе на 2% в июне, отчитался (https://rosstat.gov.ru/storage/mediabank/110_23-07-2025.html) Росстат. Однако это по-прежнему связано «исключительно с активностью секторов с доминирующим присутствием оборонных производств», отмечает (http://www.forecast.ru/_ARCHIVE/Analitics/PROM/2025/PR-OTR_2025-07-24.pdf) близкий к федеральному правительству РФ аналитический центр ЦМАКП. Без них снижение выпуска с начала года составляло в среднем 0,3% в месяц, подсчитал ЦМАКП, очистив данные от сезонности. По его оценкам, в гражданских секторах в июне выпуск был 99,1% от прошлогоднего, в годовом выражении он в минусе с февраля.ЕЖ.

🔹инфляционное давление снижается быстрее, чем прогнозировалось ранее

🔹июльский всплеск из-за индексации тарифов ЖКХ

🔹возврат инфляции к цели будет в 2026 году

Все также, дальнейшие решения будут с оглядкой на инфляцию и динамику инфляционных ожиданий. Т.е. тут без сюрпризов. Ссылки («пасхалки») к экономике, или геополитике традиционно нет

🔹снижается напряженность на рынке труда… уменьшение спроса на рабочую силу

🔹снижение темпа роста зарплат (бьет по потребительскому спросу)

Ну а фраза «Экономика продолжает возвращаться к траектории сбалансированного роста» вызывает улыбку. Я сказал ее по телефону своему другу из пром.производства. Так он пару минут ругался нецензурными словами

👉Сила в постоянстве или три примера изменчивости прогнозов ЦБ: один, два, три

До конца года ожидания ЦБ по КС в диапазоне 16,3-18%, что даст среднюю по году в 18,8-19,6%

‼️ Экономика

👉 В экономике сегодня смешанные тенденции, что то умирает, что то еще держится на плаву, в общем ничего нового за последний месяц. ВПК работает, Минфин продолжает печатать деньги (но из-за инфляции это в реальном выражении уже не так много – так что тренд роста реальной денежной массы уже затухающий), которых хватает на поддержку отраслей, связанных с оборонкой, но в гражданском секторе идет рецессия. ЦБ немного снизил ставку, но промышленности это, конечно же, никак не поможет (по последним данным рост пром.производства у нас отрицательный). У малого и среднего бизнеса в этом году количество дефолтов гораздо выше, чем даже было в начале СВО. 65% компаний России испытывают трудности из-за жесткой ДКП. Крупнейшие компании России массово отказываются от выплаты дивидендов из-за сокращения прибылей. Три автозавода переходят на 4-дневную рабочую неделю. Глава Северстали ранее предупредил, что в этом году может возникнуть остановка ряда металлургических производств. И возможности по экспорту там стали фактически обнулены.

Прошло одно из самых ожидаемых заседаний этого года, где рады были… почти все

🐑 Как и предполагалось, ЦБ всё-таки снизил ключевую ставку на 2%, что и закладывалось рынком последний месяц. Объяснили такое решение тем, что в принципе инфляционное давление в России, неожиданно и приятно, снижается быстрее, чем ожидалось

На этом фоне могли наблюдать, как инвесторы фиксировали прибыль по различным активам, что наращивалась перед заседанием. А главными героями падения стали застройщики и остальные долговики. (А я же пытался вас предупредить...)

Ключевые темы обсуждения:

🏦 Прогноз Банка России до 2028 года
 ▸ Сценарии изменения ключевой ставки
 ▸ Ожидаемые макроэкономические эффекты
 ▸ Прогноз платежного баланса

📉 Анализ отчетности ММК за 2П2025
 ▸ Факторы снижения операционных показателей
 ▸ Оценка финансовой устойчивости
 ▸ Долгосрочные перспективы

💎 Алроса: новые горизонты
 ▸ Планы по диверсификации бизнеса
 ▸ Государственная поддержка

🌐 Значимые рыночные события
 ▸ Ключевые новости недели
 ▸ Календарь ожидаемых событий
 ▸ Предстоящие публикации

🔍 Подробности — в очередном недельном выпуске

 © ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал». Лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг, выданные ФСФР России 14 октября 2003 года, на осуществление депозитарной деятельности № 077-06549-000100, на осуществление дилерской деятельности № 077-06541-010000, на осуществление брокерской деятельности № 077-06527-100000, на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 077-06545-001000. Адрес: 123610, Россия, Москва, Краснопресненская набережная, дом 12, подъезд 7, этаж 18. Телефон: +7 (495) 258-19-88. veles@veles-capital.ru.