Экономика Китая

По состоянию на 14 ноября цены на нефть снизились за месяц с максимального значения $93/барр. в октябре до $83/барр. Связано это с тем, что в октябре на рынке нефти был профицит, цены скорректировались после роста из-за конфликта в Израиле, а также негативно повлияли опасения по поводу спроса на нефть в Китае. Рассмотрим подробнее, как спрос на нефть в Китае влияет на цены.

В октябре в Китае наблюдалось сезонное снижение спроса.

В 2022 году спрос на нефть в Китае оставался низким из-за «политики нулевой терпимости» к коронавирусу и карантинных ограничений (спрос снизился с 15,3 мбс в 2021 г. до 15,2 мбс в 2022 г.). С декабря 2022 года Китай ослабил коронавирусные ограничения, и в 2023 году спрос на нефть в Китае вырос. Причем в марте-апреле темпы ускорились до 8% г/г или 1,2 мбс г/г (спрос вырос с 14,9 мбс в марте-апреле 2022 г. до 16,1 мбс в марте-апреле 2023 г.) на фоне низкой базы прошлого года, но к сентябрю замедлились до 4% г/г или 0,6 мбс (спрос вырос с 15,5 мбс в сентябре 2022 г. до 16,1 мбс в сентябре 2023 г.). В октябре спрос в Китае снизился в месячном выражении с 16,1 мбс до 15,2 мбс, но все еще наблюдался рост на 0,6 мбс г/г. Снижение спроса м/м было сезонным, аналогично 2021-2022 гг.

Дефляционное давление Китая никуда не денется, подчеркивая хрупкость экономического восстановления, поскольку 2023 год выйдет на финишную прямую.

По мнению экономистов, опрошенных Bloomberg, данные, которые будут опубликованы в четверг, скорее всего, покажут, что потребительские цены в Китае снова вернулись к дефляции в октябре. Цены производителей, вероятно, также снижаются 13-й месяц подряд.

Потребительские расходы в этом году упорно оставались слабыми. Индекс потребительских цен в июле впал в дефляцию и с тех пор колеблется на грани отрицательного роста в годовом исчислении. Хотя в августе Народный банк Китая заявил, что цены восстановятся после летнего тяжелого периода, очередное падение может доказать, что оценка была слишком оптимистичной.

Morgan Stanley считает, что Китаю потенциально придется столкнуться с длительной борьбой с падением цен в ближайшие несколько лет. Недавно он написал, что Пекин находится «на начальной стадии борьбы с дефляцией», поскольку он переходит от «чрезмерно расширенной модели роста, подпитываемой кредитами».

С начала года гонконгский индекс Hang Seng потерял более 17%. Упало практически все.

Иностранный капитал уходит из Китая рекордными темпами. 

Чистый отток инвестиций достиг максимума за 7 лет.

Подробнее: Экономика КНР выросла на 4,9% в 3 квартале 2023 года

Тенденции китайской экономики

Си, все пропало?

Последние цифры показывают, что нет. Второй месяц подряд наблюдается рост прибыли в промышленности. Потребление набирает обороты. 

И обратите внимание, все больше глобальных инвестбанков повышает прогнозы по росту китайской экономики. Уже мало кто сомневается, что цель по росту ВВП на 5% за этот год будет достигнута.

Почему же капитал уходит? 

• Растут опасения дальнейшего ухудшения дел в недвижимости. 

• Власти снимают ограничения в отрасли, но никого не спасают. Вскрыли нарыв и ждут, пока там все очистится. Болезненный и небыстрый процесс.

• Во многих других отраслях власти, напротив, активизировали поддержку:

● Сводный индекс PMI в Китае упал до 50.7 в октябре с 52.0 в предыдущем месяце, это самый низкий показатель с декабря 2022 года.
● Производственная активность неожиданно сократилась после роста в сентябре, в то время как сектор услуг вырос наименьшим образом за 10 месяцев. 

источник: headlines,tradingeconomics.com

Ожидали, что китайская экономика восстановится семимильными шагами после завершения пандемии, но оказалось, что процесс не такой быстрый, как предполагалось.

Возможно, коррупция и авторитаризм играют свою роль в этом замедлении, или, быть может, Китай переходит в стадию «развитой» страны, где рост замедляется на десятилетия. Может быть, этот предполагаемый скачок все еще впереди?

Восстановление китайской экономики после трех лет жесткой политики «нулевой терпимости к COVID-19» оказалось не таким быстрым, как ожидалось.

Следствия этого медленного роста ощущаются по всему миру, включая глобальные корпорации, которые зависят от прибыли, получаемой в Китае.

Некоторые эксперты указывают на структурные проблемы и коррупцию, которые закоренились в китайской экономике.

К этому добавляется падение рынка недвижимости,

рекордная безработицей среди молодежи и

ростом долгов в китайских провинциях.

Рекордные 26% состояния всех домохозяйств в настоящее время принадлежат американцам в возрасте 70 лет и старше:
Доля состояния домохозяйств, принадлежащая людям старше 70 лет

Инфляционные ожидания на 1 год вперёд выросли до 3,8%, самого высокого уровня с мая. Ожидания на 5-10 лет вперёд снова достигли уровня 3%:

Выделю две темы:

– результаты китайской экономики в этом году окажутся выше ожиданий аналитиков;

– как мы и предупреждали, оценки роста ВВП России в 2023 году продолжают повышаться. Очередное повышение провёл МВФ (с +1,5% до +2,2%).

===

Ниже оглавление и наш краткий дайджест обзора, а затем подробности по каждой новости с иллюстрациями.

ДАЙДЖЕСТ

Мировая экономика

• В США инфляция в сентябре сохранилась на уровне 3,7% годовых (как и месяц назад). Реальные цены производителей падают с января 2023 года.
• В Китае при нулевой инфляции денежная масса в сентябре выросла на 10,3% к сентябрю прошлого года. Это значит, что и реальная денежная масса растёт с такой же динамикой. Динамика сейчас лучше, чем в 2021 году, когда ВВП вырос на 8%.
• В Израиле реальная денежная масса падает с ноября 2022 года. Но импульс от количественного денежного смягчения 2020-21 годов был очень силён. Поэтому падение РДМ пока приводит не к падению, а лишь замедлению роста ВВП.

Исследовательский институт Банка Китая прогнозирует рост китайской экономики на 5,7% в годовом исчислении в четвёртом квартале 2023. Таким образом, годовой рост достигнет 5,2% к концу 2023, что выше официального целевого показателя в 5%.

Прогнозируется, что улучшится потребление в сфере услуг, увеличится инвестиции в инфраструктуру, высокотехнологичное и частное производство. Потребление вырастет на 7,8%(г/г) в четвёртом квартале 2023, что позволит достичь показателя годового роста потребление на 10%.

Новые меры поддержки рынка недвижимости, оказываемые государством, должны помочь стабилизировать ситуацию, однако пока сохраняется неопределённость в возможности быстрого улучшения в сфере недвижимости. Также слабый внешний спрос, приведший к снижению экспорта во многие страны, и дефляция внутри страны негативно влияют на выручку компаний.

Больше новостей.