ЦБ

ЦБ представил свежий отчёт «Денежно-кредитные условия и трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики»за октябрь.

Кратко: 

Жёсткость денежно-кредитной политики (далее ДКП)  сохраняется, риски инфляции есть, но под контролем.  Дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от (1) устойчивости замедления инфляции, (2) динамики инфляционных ожиданий и (3) параметров бюджетной политики. 

Подробно:

Несмотря на то, что ЦБ в октябре снизил ключевую ставку на 50 б.п., до 16,5%, ДКП остаётся жёсткой. То есть курс на снижение инфляции сохраняется, хотя давление остаётся высоким.

ЦБ в отчёте говорит: «Текущее инфляционное давление временно усилилось под действием ряда разовых факторов, в том числе роста стоимости моторного топлива».

Что происходит с рынком:

— RUONIA опустилась до 16,5% (–70 б.п.), ставки денежного рынка формировались «с небольшим отрицательным спредом к ключевой» — т.е. ликвидности достаточно. (рис 1)

Росстат — Инфляция в РФ

📉 Инфляция в РФ с 28 октября по 5 ноября составила 0,11% против 0,16% неделей ранее

📉 Годовая инфляция в РФ на 5 ноября замедлилась в районе 7,9% с 8,1% на 27 октября

📈 С начала месяца цены к 5 ноября выросли на 0,06%, с начала года — на 5,23%

Минэкономразвития — Инфляция в РФ

📉 Годовая инфляция в РФ с 28 октября по 5 ноября замедлилась до 7,89% с 8,13% неделей ранее

По данным Минфина, нефтегазовые доходы бюджета (НГД) в октябре составили 0,9 трлн руб., снизившись на 4% м/м и 22% г/г (с поправкой на сезонность уплаты налога на дополнительный доход [НДД]). За 10М25 НГД составили 7,5 трлн руб., снизившись на 21% г/г. В октябре НГД оказались на 45,3 млрд руб. выше прогноза Минфина (с поправкой на сезонность уплаты НДД). Основной фактор расхождения – высокие биржевые цены на моторное топливо, что снизило выплаты по демпферу. Ведомство ожидает, что в ноябре НГД окажутся ниже базового уровня на 48,0 млрд руб.

С учетом перевыполнения прогноза на октябрь Минфин сократит объем продаж юаней и золота Банку России. В период с 10 ноября по 4 декабря объем данных операций составит 2,7 млрд руб., что соответствует 0,1 млрд руб. в пересчете на день (по сравнению с 0,6 млрд руб.

Комитет Госдумы по финансовому рынку одобрил к принятию в первом чтении депутатский законопроект № 1034179-8, который предлагает продлить до 31 декабря 2026 года действие ряда временных полномочий Банка России на финансовом рынке.

Документ также предусматривает, что регулятор сможет определять перечень информации, которую отдельные банки, некредитные финансовые организации, профучастники и участники платежной системы вправе не раскрывать или не предоставлять на индивидуальной основе.

«Комитет отмечает, что в условиях неблагоприятной геополитической обстановки, связанной с санкционным давлением и иными недружественными действиями, предпринимаемыми отдельными иностранными государствами и международными организациями, продление отдельных специальных временных полномочий Банка России позволит в дальнейшем гибко и быстро реагировать на возможные изменения геополитической ситуации в условиях динамично меняющихся обстоятельств и обеспечивать финансовую стабильность РФ», — говорится в заключении комитета.

Сегодня в нашем фокусе финансовый отчет за 3 квартал 2025 года, крупнейшей в России технологической микрофинансовой организации Займер. Традиционно, пройдемся по ключевым моментам:

— Процентные доходы: 5,3 млрд руб (+13,5% г/г)
— Комиссионные доходы: 673 млн руб (против 104 млн руб. г/г)
— Чистая прибыль: 1,3 млрд руб (+31% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 В 3К2025 процентные доходы выросли на 13,5% г/г — до 5,3 млрд руб. на фоне увеличения кредитного портфеля и масштабирования новых продуктов. Если же говорить за динамику относительно 2К2025, то показатель остался +- на том же уровне. При этом важно отметить, что компания продемонстрировала внушительный скачок по комиссионным доходам, которые выросли с 104 до 673 млн руб. за счёт расширения спектра дополнительных услуг для клиентов. В результате это также выступило одним из ключевых драйверов роста чистой прибыли, которая прибавила 31% — до 1,3 млрд руб.

— процентные расходы составили 47,4 млн руб.

🏦 Известность Банка России впервые достигла отметки в 50% россиян

Центробанк наращивает свою узнаваемость. Впервые после его трансформации в «мегарегулятора» в 2013 году, в октябре 2025 года 50% россиян сообщили, что «знают» о Центральном банке, следует из результатов опроса, который «инФОМ» регулярно проводит по заказу ЦБ. Еще треть респондентов «что-то слышали» о регуляторе.

За два года известность ЦБ заметно возросла. Так, в январе 2024 года о Банке России «знали» лишь 35% опрошенных, в начале 2025 года — 41%. Доля тех, кто совсем ничего не слышал о регуляторе, сократилась за этот период с 27% до 16%.

Узнаваемость резко выросла в январе-апреле 2025 года: за первый квартал она доля «знающих» россиян поднялась с 41% до 48%. В это время ЦБ несколько заседаний подряд сохранял ключевую ставку на рекордно высоком уровне в 21%.

Одновременно с этим на историческом максимуме оказалось и доверие к Банку России. За прошедшие три квартала регулятору «доверяли» 44-47%.

◾ Около 30% автомобилистов и 60% мотоциклистов в России недотарифицированы по ОСАГО, то есть из-за них переплачивают другие, заявил директор по развитию портфеля ОСАГО компании «Росгосстрах» (RGSS) Юрий Стрекалов.

◾ «В целом мы ждем новые тарифы (по ОСАГО). Мы уже достаточно давно видим, что существует довольно большой пласт недотарифицированных клиентов на рынке, за которых по факту просто платят менее убыточные клиенты. Из года в год доля таких клиентов меняется, но сейчас последние наши оценки — около 30% недотарифицированных клиентов на рынке в легковых автомобилях и около 60% — на мотоциклах», — сказал Стрекалов на пресс-конференции в рамках форума лидеров страхового рынка.

◾ По его словам, сейчас такие клиенты покупают полисы автогражданки по максимальному тарифу, который установлен Банком России. При этом эксперт напомнил, что сейчас ЦБ готовит изменения в тарифных коридорах по ОСАГО: границы тарифов планируется расширить на 15% в обе стороны для легковых авто и на 40% для мотоциклистов. А также увеличить в 2 раза территориальный коэффициент для Новосибирской области и Ингушетии, где страховщики фиксируют высокий уровень убыточности из-за действий страховых мошенников.

Росстат — Инфляция в РФ

📉 Инфляция в РФ с 21 по 27 октября замедлилась до 0,16% после 0,22% неделей ранее

📉 Годовая инфляция в РФ на 27 октября замедлилась до 8,09% с 8,19% на 20 октября

Минэкономразвития — Инфляция в РФ

📉 Годовая инфляция в РФ на 27 октября зафиксирована на уровне 8,13% после 8,14% неделей ранее

Невероятные 25%+ за год:

Правильнее, кстати, смотреть на график под другим углом, так будет нагляднее: