Фундаментальный Анализ

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели:

• Портфель cнизился на 0.4%, против индекса Мосбиржи -5.9%

Лукойл (топ-пик идея портфеля) на неделе хорошо рос против падающего рынка, вероятно, отчасти на какой-то закрытой информации – сильный отчет / рекомендация дивидендов / одобрение выкупа акций у нерезидентов

Рынок продолжил сильно распродаваться на:
— Опасении повышения ключевой ставки до 20% (ProFinance)
— Вводе со стороны США новых санкций на Норникель, Evraz, Мечел, Новатэк, Распадская, Диасофт и Элемент (Ведомости)

• Валютная позиция снизилась на 1.8%
• Т-Банк неплохо отчитался за 2024 q2 по МСФО (без учета Росбанка):
  — Выручка +43.2% г/г (против исторического темпа +30.9%)
  — Чистая прибыль +15.4% г/г (против исторического темпа +45.7%)
  — ROE: 32.7%
  — P/E: 5.8x при историческом 50м перцентиле 13.3x

Т-Банк подтверждает прогноз по росту прибыли в 2024 году на 30%+ (без учета Росбанка)

• По основным компаниям изменения: Лукойл +3.0%, Яндекс +0.8%, Т-Банк -1.3%, OZON -4.2%, Софтлайн -3.3%, Henderson -5.6%

Сохрани в избранное полезные скринеры на смартлабе:

посмотреть кто упал сильнее всех с начала года:
smart-lab.ru/q/shares/order_by_last_to_year_price/asc/

все актуальные дивиденды по итогам 6 мес, которые еще будут выплачены:
smart-lab.ru/dividends/

все мультипликаторы всех компаний МосБиржи (за последние 4 квартала)
smart-lab.ru/q/shares_fundamental2/

❌ Падающий нож: опасности и риски

Почему это рискованно?
📌 Неопределённость: Когда актив стремительно дешевеет, трудно предсказать, где именно он остановится. Цена может продолжить падение, и вы можете оказаться с убыточной позицией.

📌 Отсутствие сигналов восстановления: В условиях длительного падения могут отсутствовать чёткие признаки того, что падение завершилось и актив готов к росту.

✔️ Грамотная точка входа: что это такое?

Грамотная точка входа — это момент для покупки актива, когда есть признаки, что падение достигло дна и актив может начать восстанавливаться.

В прошлый раз я писал:
«Акции Европлана снижаются на ожидании повышения ключевой ставки и общей коррекции по рынку. Да, у компании высокая доля непроцентных доходов, но все таки бОльшая часть прибыли формируется от лизинга. А чем выше ставка, тем выше вероятность снижения дохода от лизинга».

💡Отчет вышел сильным, но прогнозы по росту чистой прибыли не позитивны...

📊Результаты за 1п 2024 года:
✅Чистый процентный доход вырос на 49% до 12 млрд руб.
✅Чистый непроцентный доход вырос на 18% до 7 млрд руб.
✅Чистая прибыль выросла на 25% до 8,8 млрд руб.
🔥Рентабельность капитала — 37%

Прогноз по результатам деятельности в 2024г от менеджмента компании👇
❌Чистая прибыль в диапазоне 14-16 млрд ₽

Объясняю простыми словами, сам менеджмент говорит нам о том, что второе полугодие будет хуже первого и не стоит ждать увеличения прибыли в 2024 году по отношению к 2023 году.

Выше ключевая ставка — больше отчислений в резервы — замедление темпов роста прибыли — все логично!

📌При этом если Вы пришли на рынок не на месяц, два или даже год, а больше, то формировать позиции в качественном и крепком бизнесе по интересным ценам — ЭТО ШИКАРНЫЕ ВОЗМОЖНОСТИ, которые рынок дает не так уж и часто.