Фосагро

Правительство РФ решило продлить квоты на вывоз минеральных удобрений до конца мая 2024 года.

Общий объем продленной квоты на экспорт из РФ минеральных удобрений составит около 17 млн тонн.

Источник: t.me/c/1794869560/4695

t.me/c/1794869560/4696

▫️Капитализация: 891,5 млрд ₽ / 6880₽ за акцию
▫️Выручка ТТМ: 439 млрд ₽
▫️скор. EBITDA ТТМ: 176 млрд ₽
▫️скор. Чистая прибыль за ТТМ: 115 млрд ₽
▫️Net debt/EBITDA: 1,3
▫️P/E ТТМ:7,8
▫️fwd P/E 2023: 10
▫️fwd дивиденд 2023: 10-11,5%

Телеграм: t.me/+Sh-aXTTRdpMyYzky

👉 Отдельно выделю результаты за 3кв2023г:

▫️Выручка: 116,1 млрд ₽ (-5,5% г/г)
▫️скор. EBITDA:48,5 млрд ₽ (-15,2% г/г)
▫️скор. Чистая прибыль: 27,1 млрд ₽ (-35% г/г)





👉 Динамика средних цен на основную продукцию компании за квартал: ▫️Карбамид: $343/т против ср. цены $573/т в 2022г ▫️MAP: $468/т против ср. цены $849/т в 2022г

✅ Цены на удобрения в 3кв2023 перестали падать, а в 4кв2023 остаются в боковике. Говорить о глобальной смене тренда пока преждевременно т.к. частично на такое изменение повлиял конфликт на Ближнем Востоке.

❌ Цены на удобрения хоть и упали почти в 2 раза с марта 2022 года, но устаются на исторически высоких значениях, поэтому на ухудшении ситуации в мировой экономике падение цен может продолжиться.

⚠️Совокупный дивиденд за 1кв2023г + 9м2023г составил 654 рубля на акцию. По итогам года ФосАгро выплатит ещё около 100-150 рублей. Прогноз по дивидендам в не более 750-800 рублей на акцию за 2023г всё ещё актуален (див. доходность 11-11,5%).

Итак, не так давно за 2-й и 3-й кварталы СД рекомендовал утвердить дивидендные выплаты. 

Совет директоров рассмотрел информацию о финансовых результатах ПАО «ФосАгро» за 9 месяцев 2023 года, включая промежуточную консолидированную финансовую отчетность по МСФО, и рекомендовал внеочередному собранию акционеров утвердить дивидендные выплаты из расчета 291 рубль на обыкновенную акцию. В качестве даты закрытия реестра для получения дивидендов Совет директоров рекомендовал установить 25 декабря 2023 года. Внеочередное общее собрание акционеров, которое рассмотрит данный вопрос, пройдет 14 декабря 2023 года в заочной форме.

👉 Чего такие высокие дивы за квартал? Много, исходя из див.политики (соотношению Долг/EBITDA), но долг — это лишь курсовая переоценка, также по мнению компании цены на продукцию были слишком низкие и в будущем таких не будет. Плюс ко всему этому не забываем, что это дивы за два квартала.

Что с отчетом за 3кв23 по МСФО?

За 9 месяцев 2023 года производство минеральных удобрений и прочей продукции химического комплекса увеличилось на 3,7% к аналогичному периоду прошлого года и превысило 8,5 млн тонн.

Итог недели 6 – 12 ноября

Понедельник: 0 руб.
В понедельник не торговал, так как 6 ноября сделали выходным из-за праздника народного единства. Ликвидности в этот день не было. Периодически просто наблюдал за рынком: вдруг бы что-то интересное нарисовалось, но НИ-ЧЕ-ГО на рынке не было.

Вторник: 6 300 руб.
Взял $SIBN на объявлении заседания СД о рекомендации по размеру дивидендов (консенсус 56,8 руб. за 9 месяцев). И чуть-чуть успел залиться на $GEMC, акционеры одобрили редомициляцию компании с Кипра в CAP Калининграда. Опасно было заходить, потому что основное движение было, когда вышло само решение акционеров без подробностей и нужно было изучить документ, но некоторые участники как-то сразу сообразили, что речь идет про редомициляцию и ракета полетела.

Среда: 2 200 руб.
Основную прибыль получил по $ENPG, 10 ноября планируют на СД рассмотреть вопрос о смене юрисдикции компании с Кипра на РФ. На втором месте по профиту сделка по $NKHP: НКХП в октябре отгрузил наибольший с октября 2020г объем зерна — 770 тыс. Т. Самый большой лось получился по $GMKN. Новость: планируют завершить сплит своих акций к апрелю 2024г. Реакции не было, возможно, справедливо, потому что сам сплит уже давно отыгран, скорее, это моя ошибка и стоило воздержаться от входа.