Фондовый рынок

В очередной раз перечитываю
Жизнь и смерть величайшего биржевого спекулянта

Мужин поставил ставку на худшую лошадь в заезде.
Выиграл.
Снова поставил.
Снова выиграл.
И так несколько раз.
Перед самым уходом ставит на лидера.
Теряет 100 тысяч долларов.
Выход из ипподрома
Друг спрашивает:
что ты такой веселый?
— Да, понимаешь, потерял сегодня пару баксов

Какое-то время назад здесь шли дискуссии о том, что такое платный контент и какие дураки за него готовы платить. Если вы любитель черточек, или пробой — купил, отбой — долился и потом залился, то действительно, сложно представить за что люди готовы платить, но постараемся расширить горизонты.

Многие за трейдинг принимают набор бессмысленных действий (рисуют черточки, считают волны, разглядывают «трех воронов»), хотя в основе  трейдинга — инвест. идея, которая обладает тремя важными качествами:
1. Идея — это результат независимой глубокой работы
2. Есть понимание почему недооценка возникла и кто на другой стороне трейда
3. Понятен каталист, который приведет к переоценке

Все остальное это все, что угодно, но не инвест. идея: слухи, сплетни, домыслы, рисование графиков с ЧП компании))

Ну и в вкратце напишу как пример, что же такое эта инвест. идея

Тикер: 1528.HK (Red Star Macalline)

Предыстория: Китайский производитель товаров для дома, имеет листинг на двух биржах HK, Shanghai. Исторически в 2015г, компания хотела сделать размещение на бирже Шанхая, но на момент принятия решения в ожидании своей очереди стояло еще порядка 500 компаний. И несмотря на то, что RS была популярной компанией в материковом китае, но практически неизвестным игроком в ГК, компания приняла решение делать размещение в ГК. В январе 2018г компания все-таки дождалась своей очереди и сделала также размещение в Шанхае.

( Читать дальше )

На ZeroHedge выложили интересную диаграмму с динамикой индекса «умных денег» от Bloomberg. Похоже инсайдеры уже что-то знают…

 

Другая публикация оттуда же приводит основные негативные факторы, предвещающие, по мнению автора, скорое наступление очередного кризиса. Выделю основные:

Как отмечает FDIC (Федеральная корпорация по страхованию вкладов, независимая организация созданная Конгрессом в 1993 году) величина проблемных активов банков утроилась за первый квартал этого года.

Рынок государственных облигаций США показал с начала года худшую динамику 

( Читать дальше )

Андрей Кочетков, аналитик «Открытие Брокер» 

Немного итогов предыдущей недели. Индекс МосБиржи снизился с 2326,94 п. до 2306,57 п., а РТС — с 1173,14 п. до 1169,93 п. Евро ослаб за неделю с $1,177 до $1,1652. Пара USD-RUB выросла с 62,26 до 62,29, а EUR-RUB снизилась с 73,27 до 72,57. Нефть Brent подорожала за неделю с $78,51 до $76,44. Американский индекс широкого рынка S&P 500 вырос с 2712,97 п. до 2721,33 п.

На рынки вновь возвращаются риски торговой войны и геополитической напряжённости. США, в лице Д. Трампа, выражают неудовлетворённость ходом переговоров с Китаем. Кроме того, Вашингтон призвал Европу снизить экспорт стали в США на 10% или согласиться на сравнимые импортные пошлины. Кроме того, США приняли 25% пошлины на импортные автомобили и комплектующие. Соответственно, недовольство торговых партнёров Вашингтона растёт, что негативно отражается на глобальном финансовом рынке. Сильные отчёты компаний уже не удовлетворяют инвесторов, если только они не демонстрируют сказочные результаты. Статистика по Европе немного ухудшается, но и в США не всё так однозначно с инфляцией. Поэтому растёт неопределённость, которая может вылиться в коррекцию в один из самых сложных месяцев для финансовых рынков.

( Читать дальше )

Владимир Евтушенков не исключил возможность продажи контрольного пакета компании

АФК «Система» не заинтересована в частичной продаже своего пакета.
 АФК «Система» (SSA LI – рекомендация пересматривается) может продать контрольный пакет в Детском мире (DSKY RX – без рекомендации), заявил основной акционер Системы Владимир Евтушенков в интервью РБК. При этом он исключил возможность частичной продажи пакета. По словам Евтушенкова, сейчас есть три возможных покупателя, и Система будет готова продать актив, если премия за контроль ее устроит.

Ранее обсуждалась возможность SPO Детского мира, что может создать давление на котировки.
В декабре АФК «Система» сообщила о продаже в рамках процедуры ускоренного сбора заявок 6,3% Детского мира. Одновременно пакет размером 1,3% был продан Российско- Китайским Инвестиционным Фондом. Цена размещения составила 90 руб./акция, что предполагало 11–процентный дисконт к рыночной цене. Однако позднее результаты размещения были отменены вследствие решения суда арестовать пакет Системы в Детском мире в качестве обеспечительной меры по иску к компании со стороны Роснефти

( Читать дальше )

Одна из лучших дивидендных историй на российском рынке акций

Рост в сегменте полувагонов компенсирует слабуюконъюнктуру рынка ж/д перевозок наливных грузов.

Грузооборот в сегменте полувагонов на сети РЖД продолжает расти, что в сочетании со списанием старого парка полувагонов приводит к увеличению ставок на перевозки. Стратегия Globaltrans – органический рост при умеренных капзатратах и низком уровне долга – позволяет выплачивать высокие дивиденды. После принятия в начале 2017 г. новой дивидендной политики Globaltrans фактически одна из лучших «дивидендных историй» на российском фондовом рынке. Хотя база ж/д перевозок наливных грузов снижается из-за роста конкуренции со стороны трубопроводного транспорта и сокращения производства мазута, консолидированные финансовые показатели компании улучшаются (прибыль в долларовом выражении растет три года подряд), в первую очередь за счет сегмента полувагонов.

( Читать дальше )

 

В этот раз решил попробовать написать полноценный обзор по рынку, тем более давно писал на смарт-лабе. Начну с индекса МосБиржи, в данный момент он находится в глобальном восходящем канале, который длится с 2014 г. С технической точки зрения индекс МосБиржи нарисовал двойную вершину на исторических максимумах, где подтвердил фигуру пробоем линии тренда на часовом графике. Далее на мой взгляд индекс может снизится до нижней границы канала к дневной линии тренда в район 2000-2100 пунктов. 

Индекс Московской Биржи

Почему такое может произойти, когда компании показывают сильные результаты и высокую дивидендную доходность, а рынок падает? Есть несколько причин, которые нужно помнить и учитывать при инвестировании и спекуляциях на российском фондовом рынке:

( Читать дальше )

OIBDA на сопоставимой основе увеличилась на 6,5% год кгоду.
Вчера МТС (MBT US – ПОКУПАТЬ) опубликовала достаточно хорошие финансовые результаты за 1 кв. 2018 г. по МСФО, которые превзошли ожидания в части OIBDA. Так, консолидированная выручка возросла на 3% (здесь и далее – год к году) до 107,9 млрд руб. (1,9 млрд долл.), оказавшись фактически на уровне прогнозов. OIBDA выросла на 24,6% до 52,1 млрд руб. (916 млн долл.), что в значительной мере отражает эффект от начала применения правил МСФО 9, МСФО 15 и МСФО 16. Без учета этого эффекта OIBDA выросла на 6,5% до 44,5 млрд руб. (782 млн долл.), превысив наш и консенсусный прогнозы на 3%.

Расходы на «закон Яровой» могут составить 60 млрд руб. запять лет.
Выручка от услуг мобильной связи МТС в Россиивозросла на 3,7% до 78,0 млрд руб. (1,4 млрд долл.). Продажи мобильных устройств увеличились на 16% до 13,1 млрдруб. (230 млн долл.). OIBDA компании в России выросла на 25,6% до 49,6 млрд руб. (872 млн долл.) при рентабельности49,1%. Чистый долг МТС на конец 1 кв. 2018 г. составил 204 млрд руб., что предполагает сохранение коэффициента Чистый долг/OIBDA на уровне 1,1. По итогам 2018 г. руководство компании ожидает, что выручка незначительно возрастет, а OIBDA останется на уровне прошлого года – до учета эффекта от применения новых стандартов МСФО (МСФО 9, МСФО 15 и МСФО 16), который может составить около +20 млрд руб. Капзатраты по итогам 2018–2019 гг. суммарно ожидаются в размере 160 млрд руб. При этом компания оценивает свои затраты на соответствие требованиям «закона Яровой» на уровне 60 млрд руб. за пять лет, что несколько выше, чем у других операторов «большой тройки» (из-за значительных объемов трафика ШПД-абонентов МГТС), но в целом является приемлемым уровнем.

( Читать дальше )

Всем привет.
Пришло время ежемесячных покупок.

Пересматривая структуру портфеля, пришел к выводу, что четыре сектора экономики остались неохвачены. Это «Пищевая промышленность», «Ритейл», «Строительство» и «Транспорт».
Сегодняшние покупки связаны с этими отраслями.

Пищевая промышленность


Явным фаворитом в отрасли за исключением неликвидного «Красного октября» является «НКХП».



( Читать дальше )

За вычетом разовых факторов ЧПМ снизилась на 10 б.п. заквартал.
В пятницу Халык Банк (HSBK LI – ДЕРЖАТЬ)опубликовал финансовые результаты за 1 кв. 2018 г. по МСФО и вчера провел телефонную конференцию. Чистая прибыль оказалась значительной, превзойдя консенсус-прогноз на 31% и нашу оценку на 47%. ROAE составил 29% (мы ждали 22%, рынок – около 25%). При этом основной доход не дотянул до прогнозов, но прибыль превзошла их благодаря низким отчислениям в резервы и высокому прочему доходу. Из-за перехода на МСФО 9 в прочий доход в том числе были включены некоторые доходы, которые раньше были процентными, а также средства, высвободившиеся после частичного роспуска резервов, созданных при покупке ККБ (сумма по этим двум статьям составила около 8 млрд тенге из 30 млрд тенге суммарного прочего дохода). ЧПМ, по нашим расчетам, снизилась на 30 б.п. за квартал до 4,7%, а по расчетам банка (на основе среднемесячных значений) – на 60 б.п. до 4,3%. Впрочем, после корректировки на реклассификацию части процентного дохода ККБ в прочий доход, которая была сделана после введения МСФО 9, и на разовые процентные расходы ККБ в 1 кв. (связаны с погашением «вечных» бондов ККБ) снижение маржи составило всего 10 б.п. квартал к кварталу – с 4,7% до 4,6%, согласно оценке самого банка. Расходы с поправкой на разовый эффект в 4 кв. сократились на 4% за квартал, соотношение Расходы/Доходы составило 29% против 33,5% в 4 кв. (или 27% с поправкой на разовые эффекты в 4 кв.).

( Читать дальше )