Блог компании УРАЛСИБ Брокер | МТС. Финансовые результаты за 1 кв. 2018 г. по МСФО: OIBDA превзошла ожидания

OIBDA на сопоставимой основе увеличилась на 6,5% год кгоду.
Вчера МТС (MBT US – ПОКУПАТЬ) опубликовала достаточно хорошие финансовые результаты за 1 кв. 2018 г. по МСФО, которые превзошли ожидания в части OIBDA. Так, консолидированная выручка возросла на 3% (здесь и далее – год к году) до 107,9 млрд руб. (1,9 млрд долл.), оказавшись фактически на уровне прогнозов. OIBDA выросла на 24,6% до 52,1 млрд руб. (916 млн долл.), что в значительной мере отражает эффект от начала применения правил МСФО 9, МСФО 15 и МСФО 16. Без учета этого эффекта OIBDA выросла на 6,5% до 44,5 млрд руб. (782 млн долл.), превысив наш и консенсусный прогнозы на 3%.

Расходы на «закон Яровой» могут составить 60 млрд руб. запять лет.
Выручка от услуг мобильной связи МТС в Россиивозросла на 3,7% до 78,0 млрд руб. (1,4 млрд долл.). Продажи мобильных устройств увеличились на 16% до 13,1 млрдруб. (230 млн долл.). OIBDA компании в России выросла на 25,6% до 49,6 млрд руб. (872 млн долл.) при рентабельности49,1%. Чистый долг МТС на конец 1 кв. 2018 г. составил 204 млрд руб., что предполагает сохранение коэффициента Чистый долг/OIBDA на уровне 1,1. По итогам 2018 г. руководство компании ожидает, что выручка незначительно возрастет, а OIBDA останется на уровне прошлого года – до учета эффекта от применения новых стандартов МСФО (МСФО 9, МСФО 15 и МСФО 16), который может составить около +20 млрд руб. Капзатраты по итогам 2018–2019 гг. суммарно ожидаются в размере 160 млрд руб. При этом компания оценивает свои затраты на соответствие требованиям «закона Яровой» на уровне 60 млрд руб. за пять лет, что несколько выше, чем у других операторов «большой тройки» (из-за значительных объемов трафика ШПД-абонентов МГТС), но в целом является приемлемым уровнем.

Подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ АДР МТС.
Результаты МТС за 1 кв. 2018 г. подтверждают лидерство компании на рынке и ее устойчивое финансовое положение. Акции МТС также предлагают наиболее привлекательную дивидендную доходность в секторе операторов мобильной связи. Мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ АДР МТС.

Настоящий бюллетень предназначен исключительно для информационных целей. Ни при каких обстоятельствах он не должен использоваться или рассматриваться как оферта или предложение делать оферты. Несмотря на то что данный материал был подготовлен с максимальной тщательностью, УРАЛСИБ не дает никаких прямых или косвенных заверений или гарантий в отношении достоверности и полноты включенной в бюллетень информации. Ни УРАЛСИБ, ни агенты компании или аффилированные лица не несут никакой ответственности за любые прямые или косвенные убытки от использования настоящего бюллетеня или содержащейся в нем информации. Бюллетень не предназначен для
распространения на территории Великобритании и ЕС. Все права на бюллетень принадлежат ООО «УРАЛСИБ Кэпитал – Финансовые услуги», и содержащаяся в нем информация не может воспроизводиться или распространяться без предварительного письменного разрешения.
© УРАЛСИБ Кэпитал – Финансовые услуги 2018