🎭 "IPO Всеинструменты". Продажное мнение блогеров. Вся правда

Новый выпуск любимого подкаста от инвест-команды «Fond&Flow»

☕#45. За чашкой чая..

Сделал для вас разбор санкций, а также разобрал Компанию «Самолёт», также разбираю идеи в своем канале, у нас уютно❤️ Если интересно заходи!

Сегодня хотел бы поговорить о будущем размещение компании «Всеинструменты» на бирже.

Многие блогеры( именно блогеры, потому что нормальными инвесторами их не назовешь), сейчас проводят «рекламную компанию» по продаже своей жоп… этого IPO. Хотел бы внести ясность..

Что такое Всеинструменты?"Всеинструменты" — это, безусловно, заметный игрок на российском рынке DIY (Сделай Сам). По своей сути, обычная компания по продаже инструментов и товаров для дома, дачи и т.д.

И как вы уже поняли, недавно начали разные инвесторы «рекламировать» это IPO

🤡Что хотят продать нам эти клоуны?

• •"Лже-Уникальность". Или единственнуювмире, богсредилюдей, лучшаявсвоемроде публичная DIY-компания в России
• •" Псевдо-Лидерство". Нету конкурентов, Лучшая позиция на российском DIY-рынке
• •"Хайп". Одно из самых обсуждаемых IPO года, наверное не только в России но и в Италии, США, и КНДР.
• •"Динамика". Стремительный рост показателей, наверное как у Газпрома в лучшие годы.

 Вот так примерно описывается это IPO у псевдо-аналитиков, которые «очень ценят» мнение своих читателей)) 

💫 Раскрыв глаза, я вижу чудо(нет)



Мне не нужно проводить анализ компании, все и так на поверхности. Люди перестали смотреть своими глазами, на компанию, в которую они хотят вложиться..

Что видим: 

1. Рост выручки vs рост прибыли. Да, выручка выросла на 53,5% за 2023 год. А и EBITDA? Всего на 25%. Сомнительно… но ок
2. Себестоимость растет быстрее выручки (+55,6%). Д нормально, она же РАСТЁТ!
3. 80% внеоборотных активов — это «право пользования». Проще говоря, компания на 20% только в собственности, остальное арендуют.
4. Запасы выросли в 5 раз с 2020 года. Избыток товара или проблемы с продажами?
5. Денежный поток: После уплаты налогов и процентов остается всего 1% от выручки. Не ну выручка ОГРОМНАЯ
6. Долговая нагрузка: ND/EBITDA = 2,2. Не критично, но не хорошо
7. Краткосрочные долги — 27 млрд рублей. Это то что нужно отдать, в ближайшее время. Это серьезная сумма, которую можно погасить от ближайших вливаний от IPO к примеру.....

 🔻Сомнительный ход: Менеджмент вывел почти всю прибыль (3 млрд рублей) в виде дивидендов перед IPO. При отрицательном свободном денежном потоке это выглядит… интересно. Но не кто же на это смотрит))

🤔 К чему я ввиду?



Компания явно не от хорошей жизни решилась на IPO. Ей очень сильно нужны деньги и именно вливания которые произойдут как можно быстрее.

❓Есть вопрос: Почему не Облигации, как делают это многие? 

Какие облигации? Если компания и так в долгах. Они просто не смогут выплатить инвесторам проценты. Особенно в такой период, когда выпускать облигации компании 3 эшелона, меньше 16-20% нету смысла. 

Конечно, лучше привлечь инвесторов-блогеров, чтобы они продали «перспективный бизнес»  💡 Мой вывод:Я не критикую это IPO, я критикую людей, которые преподносят как что-то сверх прибыльное… Компания «Всеинструменты» сейчас напоминает мне человека, который пытается произвести впечатление на первом свидании, надев дорогой костюм в кредит. Выглядит эффектно, но что будет дальше?

Как считаете это IPO — шанс или риск? 

Если понравилось ставь — ♥, и подпишись, чтобы не упустить от меня что-то интересное!

На канале мы полностью разобрали Тинькофф, Совкомбанк, ВТБ и дали точки входа и докупа!Если интересно заходи 👇 

t.me/+7nEaRXY91DM1NmEy