Консолидация у канала равновесия с дальнейшим пробоем вверх позволила в точности «кольнуть» нашу цель.
Ждите подробностей, здесь потенциал куда больше этого маленького плана.
Поправка на ветер прошлого плана. Подозрение на формирование еще одной третьей, младшей. При этом из диапазона покупок, снова прошла серьезная реакция. Сейчас формируется локальная первая. Но мы с группой уже там. Очень интересный актив.
Телега: https://t.me/+F6Ka767DDgFhZGQy
На аннуализированной основе, по нашим приблизительным подсчетам, акции в настоящий момент торгуются очень недорого — с EV/EBITDA 2023П 1,4x и P/E 2023П 1,1x. В то же самое время «ФСК — Россети» не представила прогноз по дивидендным выплатам, но отметила, что они будут пересматриваться каждый год из-за высоких капитальных затрат, включая проект по расширению Восточного полигона РЖД. Мы не осуществляем аналитическое покрытие бумаги на данный момент, тем не менее, акции вчера прибавили 9% после выхода результатов.Атон
МОСКВА, 27 сентября. /ТАСС/. Группа «Россети» по итогам I полугодия 2023 года получила 123,88 млрд чистой прибыли по МСФО, говорится в отчете компании.
Выручка составила 678,86 млрд рублей.
а теперь о главном. было ожидаемо что будет прибыль, но я думал что существенно больше.
В МСФО должна отражаться вся прибыль дочерних компаний, в том числе и бумажная переоценка стоимости их доли по рыночной стоимости.
И что мы видим?
дочерние компании, такие как Россети Ленэнерго, Россети Кубани выросли в разы! их стоимость поднялась существенно выше чем на 200 млрд.р! ...
а прибыль ФСК Россети меньше. где еще 50% от переоценки дочерних компаний?
А если во 2п23г. капитализации дочерних компаний снизятся, то снизится и полученная бумажная прибыль от переоценки!
Далее на что можно обратить внимание.
После слияния ФСК и Россетей Уставной Капитал вырос до 1 056 млрд.р! + была допэмиссия на 10% от УК. при таком раскладе получается прибыль 10% от УК (включая переоценку дочерних компаний) ... уже вроде бы и не так шоколадно в общей массе.
$FEES отчет ФСК Россети показывает плюс минус следующее. Бизнес стоимостью ~700 млрд. генерит годовой свободный поток ~200 млрд. При требуемом СF ROI 20%, бизнес должен стоить 1000млрд. Из которых долг 440 млрд., а собственный капитал 560 млрд. Что подразумевает ~2х к текущей капитализации.
Это называется тотальная недооценка. И хотя иксов сразу не будет, риски разные присутствуют, интерпретация неполная и тп.
Но 17 копеек не будет чем-то удивительным, и это то, что аналитики легко обоснуют.
Нельзя недооценивать бизнес такого масштаба. Ну и силу шорт сквиз)