ФРС США

— Про фальстарты.
В середине Сентября, когда ФРС США снизили ставку сразу на 50 б.п. (это как если бы у нас сейчас снизили сразу на 2-3%) писал:

«Основная задача не допустить рецессию. Все остальное вторично, даже борьба с инфляцией. Есть ли у ФРС победа над инфляцией? — уверенной нет и сильное снижение ставки сейчас похоже на фальстарт.

Но логика тут железная: Рецессия — плохо для всех (особенно для богатых), а вот высокая инфляция — только для обычных людей (особенно для бедных). Поэтому рецессию допускать нельзя, а высокую инфляцию можно и если потребуется ставку будут снижать и быстрей»

С момента снижения ставки прошло три месяца, за это время ставку ФРС США снижали ещё в Ноябре на 25 б.п. (т.е. по нашим меркам ещё 1-2%). Можно наверно подумать, что раз ставку снизили, то и занимать стало дешевле, логично же да? У нас тоже отдельные товарищи требуют снижение ставки, чтобы ставку в пол, а то бюджету и бизнесу сложно занимать.

— Про стоимость кредитов.
Посмотрим как изменились доходности 10 летних облигаций США (это вроде наших ОФЗ 26225 или 26233). Доходности летят вверх с момента первого снижения ставки (рис 1). Рынку почему-то снижение ставки [в контексте покупки облигаций с фиксированным доходом] не понравилось.

( Читать дальше )

Индекс доллара США (DXY), который измеряет стоимость доллара США по отношению к корзине из шести основных валют, демонстрирует признаки замедления восходящего тренда в пятницу и в этот понедельник после пятидневной серии роста и достижения «круглого» уровня 107. Это можно объяснить выжидательной позицией инвесторов, поскольку весь оптимизм по поводу «ястребиной» позиции ФРС уже заложен в цену в ходе пятидневного ралли:



Текущие настроения на рынке предполагают, что ФРС снизит ставку по федеральным фондам на 25 б.п., доведя её до диапазона 4,25% — 4,50%. Хотя снижение ставки в значительной степени ожидаемо, внимание участников рынка сместится на публикацию Обзора экономических прогнозов ФРС, или так называемый «точечный график» (dot plot), который дает представление о прогнозах будущих изменений ставок со стороны топ-менеджеров ЦБ.

Евро остаётся под давлением по отношению к доллару США, при этом пара EUR/USD торгуется около ключевого психологического уровня 1,0500. Такое развитие событий последовало за серией «мягких» заявлений от представителей ЕЦБ, включая президента Кристин Лагард, которая подчеркнула, что импульс инфляции, особенно в секторе услуг, «в последнее время резко ослаб».

( Читать дальше )

Инвесторы считают практически неизбежным то, что Федеральная резервная система США снизит процентные ставки на четверть процентного пункта на заседании 17-18 декабря, при этом больше внимания будет уделено новым экономическим прогнозам, которые будут опубликованы вместе с решением.

Эти прогнозы будут включать обновлённую информацию о том, насколько, по мнению представителей ФРС, они будут снижать ставки в 2025 году и, возможно, в 2026 году. При этом будут учитываться данные, свидетельствующие о более высокой, чем ожидалось, инфляции, здоровом рынке труда, результатах выборов в США, которые могут изменить ситуацию в мировой торговле и иммиграции, а также сохраняющиеся геополитические риски.

Учитывая, что нужно многое оценить, множество новых рисков и большую неопределённость, многие аналитики ожидают, что коллективное послание центрального банка в заявлении о денежно-кредитной политике в среду, пресс-конференция председателя ФРС Джерома Пауэлла после заседания и обновлённые прогнозы будут в некоторой степени «ястребиными» —ФРС, возможно, приблизится к точке, в которой прекратит снижение ставок, или, по крайней мере, будет очень неохотно брать на себя обязательства по дальнейшему снижению стоимости заимствований, как это было всего несколько месяцев назад.

( Читать дальше )

Ставка ФРС снижается. Глобальные облигации на подъёме

С июля 2023 г. по сентябрь 2024 г. ставка ФРС США находилась на максимальном уровне за 23 года — в диапазоне 5,25–5,50%. 

Высокие значения сохранялись дольше, чем ожидалось, из-за медленного снижения инфляции до целевого уровня в 2%. По итогам июля темпы её роста опустились ниже 3%, что позволило регулятору снизить ставку уже в сентябре — впервые за четыре года. В ноябре её уменьшили ещё, и сейчас она составляет 4,5–4,75% годовых.

 

( Читать дальше )

Dec. 9, 2024
Обещание шока и трепета, в основном

Избранный президент Дональд Трамп использовал свое первое интервью по телевидению после выборов, чтобы пообещать быстро развивающуюся и разрушительную администрацию, которая может встряхнуть американский и мировой бизнес, включая повышение тарифов и сокращение иммиграции.

Но несмотря на все разговоры о переломных моментах, Трамп сказал в программе «Встреча с прессой» на канале NBC, что он не будет предпринимать некоторые шаги, которых опасались рынки, в том числе попытки уволить или подорвать позиции Джея Пауэлла, председателя ФРС.

— Нет, не думаю. Трамп рассказал Кристен Уэлкер из NBC о стремлении отстранить Пауэлла до окончания его срока в мае 2026 года. Тем не менее, избранный президент не совсем ясно выразился во всех своих комментариях: «Я думаю, если бы я сказал ему об этом, он бы это сделал», — сказал Трамп о просьбе его уйти, прежде чем добавить: «Но если бы я попросил его об этом, он, вероятно, не стал бы».

( Читать дальше )

Вчера г-н Пауэлл выступал с речью о взгляде на ДКП и это были последние его комментарии до заседания ФРС 18 декабря. Помимо того, что он заявил об успехах в экономике — он так же не забыл и упомянуть BTC, заявив о том, что BTC не конкурент доллару, а конкурент для золота.
⚡️Сравнение BTC с золотом из уст главы ФРС — наверно лучшая реклама криптовалюты за все время её существования!
Так же Трамп объявил, что новым главой SEC станет сторонник криптовалют.
BTC на это отреагировал ростом более 5% и установил новый исторический максимум на отметке 104 088.

При этом объем ликвидаций продавцов за сегодня в BTCUSDT составляет 93,1 млн. $, что ниже объемов предыдущих взлетов — а значит возможности для дальнейшего роста еще присутствуют.

👉Технический обзор и выводы по дальнейшему глобальному и локальному поведению Bitcoin (BTCUSDT) уже выложил в моем телеграмм-канале: t.me/+Kk6-fx5JxuExMmYy



👉Технический обзор и выводы по дальнейшему глобальному и локальному поведению Bitcoin (BTCUSDT) уже выложил в моем телеграмм-канале: t.me/+Kk6-fx5JxuExMmYy

( Читать дальше )

А на занятости в несельскохозяйственном секторе,  на индексах активности и запасах нефти, произойдет всего лишь прелюдия и набор позиции. Поэтому не торопитесь делать выводы. И не влетайте как оголтелые по рынку. Пускай наперсточники сами средствами из своего кармана создадут волу. А как же тогда не пропустить «шоу гитаристов»?  Ну что тут сказать? Отложили личинки и ждем развязки. Других методов у меня нет. 

Tue 3 Dec 2024, 10:41 AM
В ОАЭ цены на золото незначительно выросли: 24-каратное и 22-каратное золото выросли на 0,25 дирхама до 319,5 дирхамов и 295,75 дирхамов соответственно. Кроме того, 21-каратное золото подорожало на 0,5 дирхама до 286,5 дирхамов, а 18-каратное золото подорожало на 0,25 дирхама до 245,5 дирхамов.

Прогноз процентной ставки ФРС
Через 15 дней центральный банк США соберется, чтобы изучить возможность снижения процентной ставки. Трейдеры в настоящее время оценивают вероятность того, что ФРС снизит ставки на 25 базисных пунктов в 74,5%, согласно инструменту CME FedWatch. Рынок также ожидает публикации ключевых данных по США на этой неделе, включая количество вакансий, которые должны быть опубликованы позже в тот же день, отчет о занятости от ADP в среду и отчет о заработной плате в пятницу.

Глава ФРС Кристофер Уоллер заявил в понедельник, что, поскольку инфляция по-прежнему прогнозируется до 2%, он склоняется к поддержке еще одного снижения ставки в конце этого месяца. Комментарии усилили ожидания снижения ставки на заседании ФРС 17-18 декабря.

( Читать дальше )

Джуди Шелтон:
Надеюсь, это развернутая версия сегодняшнего комментария WSJ о необходимости ограничить способность ФРС искажать финансовые результаты посредством решений в области денежно-кредитной политики, которые вознаграждают одних за счет других.





 Трамп должен бросить вызов политике ФРС.
Независимое государственное учреждение не должно иметь столь огромных полномочий, чтобы искажать финансовые результаты.
Теперь, когда Дональд Трамп стал избранным президентом, ждите предупреждений об опасностях подрыва независимости Федеральной резервной системы.
Чиновники денежно-кредитного регулирования торжественно объяснят, что политика не должна играть никакой роли в решениях о долгосрочной финансовой стабильности.
Нам следует больше беспокоиться о концентрированной власти, которой обладают 12 голосующих членов Комитета по открытому рынку ФРС.
Их решения могут снизить или повысить безработицу, снизить или повысить инфляцию, а также подавить или стимулировать экономический рост.

Решения ФРС вознаграждают одних и наносят вред другим, что имеет очевидные политические последствия.

( Читать дальше )