Техно лизинг

🟢ООО ПКО «СЗА»
НРА подтвердило кредитный рейтинг на уровне «BB-|ru|».

Компания зарегистрирована в Краснодаре, занимается оказанием коллекторских услуг, специализируется на взыскании просроченной задолженности в судебном порядке (на стадии Legal Collection). Компания начала свою деятельность в 2020 году как отдел взыскания в составе МКК ГФК. С 2022 года функционирует как отдельное юридическое лицо.

Ключевыми положительными факторами рейтинговой оценки являются:

Высокая оценка рентабельности по чистой прибыли. За период 01.10.2024—30.09.2025 показатель составил 16,3% (за 2024 год: 51%).

Высокая оценка текущей ликвидности. Отношение оборотных активов к краткосрочным обязательствам составило 2,4х (на 31.12.2024: 33,2х).

Умеренная оценка обеспеченности собственными оборотными средствами. Отношение разницы собственного капитала и внеоборотных активов к оборотным активам на 30.09.2025 составило 0,2 (на 31.12.2024: 0,6). Бизнес Компании характеризуется высокой капиталоемкостью.

📄 Отчетности компании, которые я смотрел: РСБУ за 9м2025г, РСБУ за 1п2025г

Мои выводы:
🟡 Отраслевой риск (лизинг)
🟡 Выручка за 9м2025г в сравнении с 9м2024г +39%, прибыль от продаж +8% (878 млн), проценты к уплате +35% (755 млн), прочие доходы х2,1 (183 млн). ЧИЛ за 9мес +0,4% (4,38 млрд). Чистая прибыль х2 (118 млн — результат отложенного налога на прибыль 109 млн)
🟡 ОДП -181 млн (год назад -487 млн), кэш +17,5% (269 млн), изъятие предметов лизинга для перепродажи +56% (255→398 млн). РА за 2024г: комфортная ликвидность
🟡 9м2025г:
Долг — 4,9 млрд (+4,6% за 9мес, краткосрочный долг 36%)
Чистый долг / капитал — 8,9 (в начале года 10,5)
ЧИЛ / чистый долг — 0,91 (в начале года 0,98 ❗️)
РА: коэффициент покрытия процентных расходов операционными доходами — 1,1 (с 01.10.2023 по 01.10.2024)

❗️ Итоговое решение. У меня в портфеле 3 бумаги ТЕХлиз 1Р7. Доля — 1,07%. Компания сталкивается с проблемами, но пока держится на плаву. Если понизят рейтинг и доходность вырастет, посмотрю в обновленный отчёт РА и может докуплю 2 бумаги.

Продолжаем изучать отчетности эмитентов за 9 мес. 2025г. Сегодня разбираю Техно Лизинг.

Взаимоотношения с эмитентом у меня неоднозначные, в прошлом году и по итогам 1 кв. 2025г. смотрел на него скорее негативно, так как наблюдал слабую динамику в показателях. Но летом, в последнем выпуске облигаций эмитента 1Р7, не удержался и купил бумаги на первичке с краткосрочно-спекулятивными целями, уж слишком доходность смотрелась интересно. В итоге неплохо прокатился и зафиксировал прибыль, продав в районе 105%, но оказалось, что рановато, и бумага на 108% сходила.

На коррекционном движении осенью, выпуск 1Р7 вернулся в район 102-103% и доходность опять выглядит заманчиво, поэтому есть смысл внимательно поразбираться с отчетностью эмитента.

Рейтинг эмитента — ВВВ- от Эксперт РА, прогноз развивающийся (ноябрь 2024г.). То есть уже в ближайшие 2-3 недели мы увидим по эмитенту рейтинговое действие.

Основные показатели за 9 мес.:

1. Выручка — 1 574 млн. р. (+39% к 9 мес. 2024г.);

2. Управленческие расходы — 180 млн. р. (+37,4% к 9 мес. 2024г.);

Анализ проведен по итогам финансовой отчетности (РСБУ) предприятия за 6мес. 2025 г.

Финансовые результаты:
— Выручка: 1060 млн. руб.
— Чистая прибыль (убыток): 36 млн. руб.

Резюме:
(*) — динамика указана за отчетный период.

Собственный капитал увеличился на 9% (+), долгосрочные обязательства выросли на 21% (-), краткосрочные сократились на 10% (+).

Предприятие сильно закредитованное, заемный капитал превышает собственный в 12,56 раза. Долговая нагрузка уменьшилась на 2% (+).

По финансовым результатам (год-к-году): выручка выросла на 56%, чистая прибыль +13%.

Отчётность эмитента

Контора  Техно Лизинг опубликовала свою отчётность за II квартал 2025 года.

📊 На рынке облигаций сформировалась интересная ситуация: текущие показатели доходности корпоративных бумаг остаются весьма высокими, хотя значительная часть участников долгового рынка уже не сомневается, что ЦБ летом приступит к снижению ключевой ставки. Следовательно, пока сохраняется такая возможность, целесообразно зафиксировать приемлемую доходность на длительный срок, воспользовавшись преимуществами высокого уровня текущих ставок.

Единственным недостатком является тот факт, что большая часть облигаций с привлекательной премией к ОФЗ характеризуется короткими сроками обращения — преимущественно сроком до двух лет, а хотелось бы зафиксировать высокую доходность на более долгий срок — минимум на пять лет. Именно поэтому моё внимание сегодня привлёк облигационный выпуск компании ТЕХНО Лизинг, выпущенный в середине апреля, который я предлагаю «прожарить» вместе с вами.


🚛 Что это за компания? ТЕХНО Лизинг представляет собой универсальную лизинговую компанию, оказывающую услуги по финансированию приобретения строительной техники, коммерческого транспорта различного назначения, включая автомобили, а также спец.

🔶 ООО «ТЕХНО Лизинг»
▫️ Облигации: ТЕХНО Лизинг-001Р-07
▫️ ISIN: RU000A10BBG1
▫️ Объем эмиссии: 700 млн. ₽
▫️ Номинал: 1000 ₽
▫️ Срок: на 4 года 11 мес.
▫️ Количество выплат в год: 12
▫️ Тип купона: постоянный
▫️ Размер купона: 27%
▫️ Амортизация: да
[по 10% — при выплате 15,18,21,24 купонов, по 7% — при выплате 27,30,33,36 купонов, по 5% — при выплате 39,42,45,48 купонов, по 3% — при выплате 51,54,57,60 купонов]
▫️ Дата размещения: 11.04.2025
▫️ Дата погашения: 16.03.2030
▫️ ⏳Ближайшая оферта: -

Об эмитенте: «ТЕХНО Лизинг» — лизинговая компания, работающая в сегменте малого и среднего бизнеса, преимущественно с автотранспортом.

➖➖➖

Информацию о новых выпусках, анализ эмитентов (с расчетом ОФС, фин. показателей, рейтинг и др.) см. в телеграм-канале.

11 апреля 2025 года стартует размещение очередного выпуска Биржевых процентных неконвертируемых бездокументарных облигаций серии 001P-07. Эмитентом выступает ООО «ТЕХНО Лизинг», андеррайтером – ООО «ИК Велес Капитал».

Выпуск зарегистрирован 07.04.2025 года за номером 4B02-07-00455-R-001P, количеством 700 000 шт. Номинальная стоимость одной ценной бумаги RU000A10BBG1 — 1 000 рублей, или 100% от номинальной стоимости. Начиная со второго дня размещения облигаций, инвестор, помимо цены размещения, также уплачивает накопленный купонный доход.

Размещение проводится по открытой подписке. Третий уровень листинга.

Погашение будет осуществляться в несколько этапов:

ООО «ТЕХНО Лизинг» — универсальная лизинговая компания, созданная в 2007 году. Компания работает с предприятиями среднего и малого бизнеса. За 17 лет работы проведено свыше 4400 сделок на сумму более 10 млрд рублей. Компания постоянно совершенствуется в оптимизации бизнес-процессов, включая внутренние процессы принятия решений и контроля риска.

Так контора говорит сама о себе, а вот что на самом деле...

Финансовое состояние

На конец 2024 года, ООО «Техно Лизинг» — умеренно рискованное, значительно закредитованное, частично ликвидное, малоэффективное предприятие. Выручка в отчётном периоде составила 1 593.0 млн, чистая прибыль 54.9 млн рублей.

На 1 рубль собственного капитала приходится 12.81 рубля заёмных денег. Заёмный капитал обеспечен собственными резервами на 8%. Общая задолженность компании состоит из 3 003.3 млн рублей долгосрочных обязательств и 2 518.8 млн текущих.

Кредитоспособность предприятия умеренная. ЛИСП рейтинг: rlB