Татнефть

Акционеры “Татнефти” утвердили промежуточные дивиденды за первое полугодие 2025 года в размере 14,35 руб. на обыкновенную и привилегированную акцию. Дата закрытия реестра назначена на 14 октября. Решение отражает как общую дивидендную политику компании, так и ослабленные финансовые показатели на фоне волатильной конъюнктуры нефтяного рынка.

Согласно дивидендной политике, “Татнефть” направляет на выплаты не менее 50% чистой прибыли по РСБУ или МСФО, выбирается больший показатель. В результате дивиденд за первое полугодие оказался в 2,7 раза ниже прошлогоднего (38,2 руб.). Для сравнения, за весь 2024 год акционеры получили почти 99 руб. на акцию, что делало бумаги компании одной из самых привлекательных “дивидендных историй” на российском рынке. Снижение связано как с падением прибыли, так и с осторожным подходом менеджмента в условиях ограниченного роста экспорта и ценового давления.

По МСФО чистая прибыль “Татнефти” в первом полугодии 2025 года упала в 2,6 раза, до 58 млрд руб. По РСБУ снижение составило 1,8 раза, до 66,8 млрд руб. Основное давление пришло со стороны падения цен на нефть, снижения рентабельности переработки и роста налоговой нагрузки. Эти факторы существенно сузили базу для дивидендных выплат, что и отразилось на их размере.

Рынок реагирует позитивно, отмечу разницу в доходности по префам и обычкам, так как курс преф дешевле при одинаковом размере дивиденда по обеим классам акций.

• Обзор по TATN: smart-lab.ru/blog/1197348.php
• Обзор цифровых решений: smart-lab.ru/blog/1197134.php

Татнефть, по моему мнению, не является лучшей идеей в нефтегазовом секторе здесь и сейчас. Сам делаю выбор в пользу ЛУКОЙЛа. Но если актив уже есть в вашем портфеле, оптимально держать его дальше и реинвестировать дивиденды.

Коллеги, приглашаю на свой канал для погружения в инвестиции через призму IT и цифровизацию бизнеса, где еще больше актуальных новостей и моих разборов — https://t.me/+-a0sqZD702Y5MDQy 

ВОСА «Татнефти» одобрило рекомендацию совета директоров компании и утвердило дивиденды по итогам минувшего полугодия в размере 14 рублей 35 копеек на одну акцию. «Интерфакс» отмечает, что рынок ждал от «Татнефти» большей щедрости — 21 рубля 50 копеек на одну долевую бумагу.

Компания заплатит 50% от чистой прибыли по РСБУ за I пол. 2025-го (показатель снизился в 1,8 раза). В предыдущие периоды «Татнефть» платила 75% от чистой прибыли по РСБУ. В политике выплат акционерам компании вообще указано, что компания отправляет на дивиденды все свободные денсредства после осуществления инвестиций и покрытия обязательств.

Акционерный капитал «Татнефти» разделен более чем на 2 млрд обыкновенных акций и 147,5 тысяч «префов». Примерно 36% обыкновенных акций «Татнефти» контролирует правительство Татарстана.

По результатам голосования принято решение:

«1.Установить общий размер дивиденда по результатам финансово-хозяйственной деятельности за 6 месяцев 2025 года:

— на одну привилегированную акцию в размере 14 рублей 35 копеек;

— на одну обыкновенную акцию в размере 14 рублей 35 копеек.

С 1 сентября увеличат порог возможного отклонения оптовых цен на топливо для выплат по демпферу

Его повысят на 10 процентных пунктов. Минфин уже готовит эти изменения, сообщил Новак.

t.me/prime1

Для обеспечения сбалансированности тарифной нагрузки на грузоотправителей и привлечения дополнительных объёмов перевозок компанией принято решение снизить ставки в рамках «тарифного коридора»:

⬇️ до 50% на внутрироссийские и экспортные перевозки нефтепродуктов в вагонах-цистернах отправлением с 250 станций российских железных дорог

⬇️ на 5% – на порожний пробег цистерн, следующих из-под перевозок нефтепродуктов

⬇️ на 42,1% – на порожний пробег цистерн, следующих из-под перевозок газового конденсата со станции Лужская (Ленинградская область) на станцию Лимбей (Ямало-Ненецкий автономный округ).

Понижающие коэффициенты к тарифам будут действовать с 1 января по 31 декабря 2026 года.

Во вторник (23 сентября) Татнефть раскрыла операционные результаты за 1П25. Добыча нефти сократилась на 1,7% г/г до 13,4 млн тонн из-за ограничений по добыче в рамках сделки ОПЕК+, объем производства нефтепродуктов вырос на 4% до 8,8 млн тонн.

Результаты компании в рамках ожиданий. За счет снятия ограничений по добыче со стороны ОПЕК+ мы ждем, что добыча Татнефти по итогам 2025 года практически не изменится относительно 2024 года и составит 27,3 млн тонн ввиду роста объемов во 2П25.