ТКС

В результате сделки с Росбанком ТКС привлечёт примерно 250 млрд ₽ акционерного капитала и бессрочного долга. Это положительно повлияет на его бизнес.

По расчётам аналитиков SberCIB, в следующие четыре года ТКС способен ежегодно наращивать кредитный портфель на 35%. В результате чистая прибыль может увеличиться с 106 млрд ₽ в 2024 году до 372 млрд ₽ в 2028 году, а рентабельность — с 25 до более 30%.
Уже в следующем году компания способна вернуться к выплате дивидендов. В 2025 году дивдоходность может составить 4%.
Кроме того, сегодня акции компании торгуются с дисконтом к историческим средним по мультипликатору P/E — на 40%, по P/BV — на 60%.

Так что новый таргет — 4 000 ₽ за акцию, потенциал роста — 37%, рекомендация — «покупать».

Несмотря на то что в мае банки  заработали на 50 млрд рублей меньше, чем в апреле, получив прибыль в 255 млрд, суммарно прибыль первых пяти месяцев года выше прошлогодней почти на 22%.

Одновременно с этим резервирование остается на одном и том же уровне, что говорит о здоровом качестве портфелей.

Таким образом, в отличие от экспортных секторов экономики, банки в этом году должны будут показать прирост показателей.

Ссылка на пост

Выкуп сильного снижения на рынке на прошлой неделе вселяет надежду на среднесрочную перспективу, однако в краткосрочном периоде российский рынок может оказаться под давлением из-за рисков ужесточения монетарной политики ЦБ.

Главное

• Краткосрочные идеи: без изменений

• Динамика портфеля за последние три месяца: фавориты выросли более чем на 1%, индекс МосБиржи снизился на 2%, аутсайдеры показали снижение на 7%.

📈 Краткосрочные фавориты:

• Сбер — тренды прибыли за 5 месяцев 2024 г.: прирост год к году, высокая рентабельность.

• ТКС Холдинг — интеграция с Росбанком: новый этап роста.

• ЛУКОЙЛ/Татнефть/Газпром нефть — текущий тренд в нефти пока позитивен для акций.

• МТС — ждем динамики лучше рынка до закрытия реестра под дивиденды. 

• ТМК — ждем восстановления котировок, текущий дисконт не оправдан. 

📉 Краткосрочные аутсайдеры: 

• АЛРОСА — падение цен на алмазы в условиях слабой конъюнктуры. 

Фиксируем предпочтения участников рынка на конец первой недели июня после прошедшей коррекционной волны на российском рынке, которую провоцировал рост процентных ставок, обозначенные налоговые реформы.



Как и в мае, в фаворитах у трейдеров остаются акции банков и портов. Компанию им на этот раз составили консервативные бумаги телекомов. Высокая дивдоходность МТС очевидным образом поддерживает акции перед отсечкой, до которой еще месяц. Менеджмент Ростелекома в конце мая сообщил, что направил предложение в правительство по дивидендам 

Сбер, ВТБ и ТКС сохраняют высокие позиции. По мнению аналитиков БКС финсектор среди других имеет наибольший потенциал роста.

Среди потенциальных аутсайдеров знакомые все лица: энергетические ОГК-2, РусГидро, застройщик ЛСР, ритейлер М.Видео.

За рамками топа отметим серьезные изменения в акциях Магнита. Соотношение маржинальных лонгов и шортов в бумаге составило 53% к 47% против 75% к 25% ранее. Вероятно, это реакция на рекомендованные дивиденды, размер которых разочаровал инвесторов.

Благодаря гибкой и эффективной бизнес-модели ТКС Холдинг весьма уверенно чувствует себя в нынешних сложных операционных условиях, связанных с высокими процентными ставками и мерами ЦБ по ужесточению регулирования розничного кредитования. Так, чистая прибыль Группы в I квартале 2024 г. увеличилась на 37% г/г, до 22,3 млрд руб., при высоком значении ROE на уровне 31,7%. При этом руководство ТКС Холдинга также представило весьма оптимистичные прогнозы по отдельным показателям на весь 2024 г.

Недавно акционеры ТКС Холдинга одобрили интеграцию в состав Группы Росбанка, крупного универсального российского банка с присутствием во всех основных сегментах банковского бизнеса. Благодаря сделке ТКС Холдинг приобретет экспертизу в корпоративном банкинге. При этом объединенный банк станет более масштабным и диверсифицированным, возможна реализация эффектов синергии.

Курсы валют ЦБ на 12 июня:

💵 USD — ↗️ 89,0214
💶 EUR — ↗️ 95,7391
💴 CNY — ↗️ 12,2310

▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии снизился на 0,31%, составив 3 171,1 пункта.

▫️ Положительное сальдо внешней торговли РФ в январе-апреле: $50,5 млрд (+18,8% г/г). Экспорт: $135,1 млрд (-0,3% г/г), импорт: $84,6 млрд (-9,1% г/г), пишет журнал «Эксперт» со ссылкой на ФТС.

▫️ Московская биржа с 17 июня продлевает торги всеми спот и своп инструментами валютного рынка и рынка драгметаллов до 19:00 мск, унифицируя расписание торгов валютой и драгметаллами с остальными инструментами. Пресс-релиз. (https://www.moex.com/n70133?nt=106)

▫️ «Ведомости» изучили обзор Центра ценовых индексов, в котором прогнозируется рост экспорта трубопроводного газа из РФ в текущем году до 111 млрд кубометров – т.е. на 11% г/г.

▫️ Газпром (-1,11%); Добыча газа на историческом минимуме: в 2023 г. она составила 359 млрд кубометров (-13% г/г), акции на минимуме с сентября 2017 г., пишет «Прайм». Но в отчете, на который ссылаются СМИ, есть и плюсы: переработка газа в минувшем году выросла до 49,9 млрд кубометров с 34,7 млрд в 2022, добыча нефти – до 72,4 млн т с 67,9 млн т.

Начало размещения ценных бумаг

Количество размещаемых ценных бумаг и номинальная стоимость (для акций и облигаций) каждой ценной бумаги: 130 000 000 (Сто тридцать миллионов) штук номинальной стоимостью 3,639384 рубля (Три рубля 63,9384 копейки) каждая.

Способ размещения ценных бумаг, а в случае размещения ценных бумаг посредством закрытой подписки — также круг потенциальных приобретателей ценных бумаг: закрытая подписка.

Цена размещения ценных бумаг: 3 423,62 рубля (Три тысячи четыреста двадцать три рубля 62 копейки) за одну Акцию дополнительного выпуска.

При размещении ценных бумаг предоставляется преимущественное право приобретения ценных бумаг.

www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=k5Uhk-CH55k6F5AYzDYgZ3A-B-B

На среднесрочном горизонте ожидаем возобновления растущего тренда, а текущая коррекция — хорошая возможность купить интересные активы по более привлекательным ценам.

Динамика портфеля за последние три месяца: фавориты выросли на 6%, индекс МосБиржи — на 4%, аутсайдеры упали на 1%.

📈 Краткосрочные фавориты:

• ЛУКОЙЛ/Татнефть — текущая ситуация благоприятна для дивидендных выплат от обеих компаний. 

• Сбер — сильная фундаментальная история и высокий дивидендный потенциал.

• Магнит — возврат к постоянным дивидендным выплатам положителен для компании.

• Северсталь — дополнительные дивиденды и сезонный рост спроса на сталь поддержат котировки компании. 

• ТКС Холдинг — потенциальная интеграция с Росбанком может усилить рыночные позиции компании. 

• МТС — высокие дивиденды и привлекательная оценка.

📉 Краткосрочные аутсайдеры: 

• АЛРОСА — низкий спрос на алмазы. 

• Газпром — рост капзатрат на мегапроект «Восточная система газоснабжения».