СеверСталь

☄️ Северсталь может раскрыть рекомендацию совета директоров по дивидендам за 1 квартал 23 апреля

 Об этом заявил начальник по отделу работы с инвесторами компании Никита Климантов.

 Нам явно намекают, что компания намерена вернуться к квартальным выплатам (до СВО Северсталь выплачивала дивиденды поквартально).

 Именно на это была моя ставка в феврале, когда я остался в бумагах несмотря на коррекцию.

 💸Дивиденды

 Северсталь выплатит дивиденды 191,51 руб. за 2023 год. И, я полагаю, добавит ещё около 40-50 руб. за 1 квартал 2024 года. 

 Исторически компания платит финальный дивиденд и дивиденд за 1 квартал в одну дату. Таким образом, 17 июня мы можем увидеть выплату от 230 до 240 руб. на 1 акцию.

 Это 12,5-13% доходности. 

 Справедливая цена

 Северсталь уже около двух месяцев оценена справедливо, при потенциальной прибыли в 203 млрд руб. за 2024 год по P/E = 7, справедливая цена составляет 1 693 руб. на 1 акцию. 

 Прибыль в 203 млрд руб. получена при ценах на сталь 1 000 $ за тонну и курсе 90. 

23 апреля 2024 года

🔷 Раскрытие решений Совета директоров «Северстали»

🔷 Финансовые и операционные результаты за I квартал 2024 года

#СеверстальСобытия

Полная версия отчета доступна на нашем сайте 

В отчете мы отразили прогресс «Северстали» в достижении целей стратегии устойчивого развития компании до 2030 года и планы по ключевым направлениям: экология, климат, безопасность труда, развитие персонала, социальные инвестиции в регионы присутствия и корпоративное управление.

В 2023 году «Северсталь» приложила все усилия для поддержки своих сотрудников и членов их семей. Компания запустила для них программу благополучия «Для своих: с заботой о каждом», а также повысила заработную плату на 10-12%. Расходы на персонал в 2023 году составили 66,8 млрд руб. В 2024 году компания увеличит расходы на персонал на 25% до 90,1 млрд руб., в первую очередь на рост оплаты труда. Также «Северсталь» уделяет особое внимание охране труда и промышленной безопасности. В текущем году компания направляет в эту сферу рекордные 7 млрд. руб., что на 41% выше инвестиций в 2023 году (3,1 млрд. руб.).

Александр Шевелев, генеральный директор «Северстали»:

Показатели выручки и EBITDA за 2-е полугодие 2023 оказались ниже рыночных прогнозов, однако не имеют большого значения, учитывая, что отчетный период давно завершился.

Ожидаем, что НЛМК и Северсталь вернутся к практике выплаты квартальных дивидендов. По ММК мы настроены более скептично из-за высоких капитальных затрат. Тем не менее на этом фоне акции сталелитейных компаний становятся наиболее интересным выбором для инвесторов, которые хотят получать стабильные выплаты, причём на ежеквартальной основе.

Финансовые результаты компании оказались в рамках наших ожиданий. Кроме того, с соответствующими поправками, динамика показателей в целом сопоставима с изменением у других металлургов – Северстали и ММК. 

Ключевой момент – дивиденды. НЛМК (второй после Северстали) решился на возобновление выплат. Пока только годовых. 

Совет директоров НЛМК рекомендовал дивиденд 25,43 руб. на акцию, общая сумма выплат 152 млрд руб. 

Компания не раскрыла в отчётности размер капитальных затрат, но сумма средств, которые могут быть направлены на дивиденды в любом случае ниже свободного денежного потока. 

В то же время совет директоров Северстали рекомендовал выплатить 160 млрд руб., при FCF за 2023 год в 120 млрд руб. Это может быть связано с тем, что у Северстали чистая денежная позиция почти в два раза больше, чем у НЛМК: 210 млрд руб. против 112 млрд руб.

Ожидаем, что НЛМК и Северсталь вернутся к практике выплаты квартальных дивидендов. По ММК мы настроены более скептично из-за высоких капитальных затрат. Тем не менее на этом фоне акции сталелитейных компаний становятся наиболее интересным выбором для инвесторов, которые хотят получать стабильные выплаты, причём на ежеквартальной основе.