Русал

▪️40% — рост российского экспорта алюминия в Китай, достигшего с января по август текущего года рекордных 2,3 млрд долларов, — констатирует Главное таможенное управление КНР

▪️80% — рост российских поставок изделий из железа и сталив Китай в январе-августе 2024 года, достигших 274 млн долларов

▪️В целом в этом году поставки металлов из России в Китай увеличились на 9% — до 5,1 млрд долларов

Aluminium Bahrain B.S.C.
Issued & Fully Paid Shares 1,420,000,000
bahrainbourse.com/en/companyprofile?CompanyNameSymbol=ALBH
Капитализация на 23.09.2024г: BD 1,832 млрд = $4,872 млрд

Общий долг на 31.12.2021г: BD 1,122 млрд = $2,984 млрд
Общий долг на 31.12.2022г: BD 794,73 млн = $2,114 млрд
Общий долг на 31.12.2023г: BD 764,33 млн = $2,018 млрд
Общий долг на 30.06.2024г: BD 769,83 млн = $2,043 млрд

Выручка 2021г: BD 1,585 млрд = $4,215 млрд
Выручка 6 мес 2022г: BD 975,32 млн = $2,594 млрд
Выручка 2022г: BD 1,841 млрд = $4,896 млрд
Выручка 1 кв 2023г: BD 369,92 млн = $983,8 млрд
Выручка 6 мес 2023г: BD 756,97 млн = $2,013 млрд
Выручка 9 мес 2023г: BD 1,157 млрд = $3,077 млрд
Выручка 2023г: BD 1,544 млрд = $4,106 млрд
Выручка 1 кв 2024г: BD 334,56 млн = $889,8 млрд
Выручка 6 мес 2024г: BD 741,52 млн = $1,972 млрд

Прибыль 6 мес 2021г: BD 144,77 млн = $385,1 млн
Прибыль 2021г: BD 451,87 млн = $1,202 млрд
Прибыль 1 кв 2022г: BD 146,80 млн = $390,4 млн
Прибыль 6 мес 2022г: BD 328,74 млн = $874,3 млн

💸 Последний раз Русал платил дивиденды еще в 2022 году, а до этого в 2017. Учитывая невысокую доходность выплат, можно смело сказать, что прибыль среди акционеров практически не распределяется. И вот недавно вышла новость о том, что компания планирует программу обратного выкупа акций. Официального подтверждения и параметров программы пока нет. В теории, байбэк мог бы стать отличной альтернативой дивидендам и помочь раскрытию акционерной стоимости, но на практике все не так гладко.

📊 Не будем полагаться на громкие заголовки, а лучше разберем отчет за 1 полугодие 2024 и посмотрим на текущие финансовые возможности бизнеса. Насколько он устойчив и сколько прибыли можно распределить? Напоминаю, что Русал отчитывается в долларах.

📉 Выручка  снизилась на 4,2% г/г на фоне ослабления мирового спроса на алюминий, а также ограничений на продукцию российского происхождения. Особенно сильно (-7% г/г) страдают продажи продукции с высокой добавленной стоимостью. Доля европейского рынка в структуре продаж падает (с 31% годом ранее до 22%) и замещается поставками в Азию (доля выросла с 33% до 42%).

💼 РУСАЛ БО-001Р-10 $RU000A109JZ3

https://www.tbank.ru/invest/bonds/RU000A109JZ3/
Рейтинг — А+(RU) (АКРА)
Купон — Плавающий
Номинал — 1000 Р
Количество выплат в год — 12
Дата погашения облигации — 06.03.2027
Объем эмиссии — 10.00 млрд ₽
Для неквал. инвесторов — Нет

Тинькофф стратегия Облигации ААА
&Облигации ААА
www.tbank.ru/invest/strategies/d1f27427-8f8a-4f7d-8b8f-da10cdf77f1c/

Тинькофф стратегия Российские ETF
&Российские ETF
www.tbank.ru/invest/strategies/01189663-dd5c-4d69-b77f-0dd1b65eddf0

Тинькофф стратегия Золотой Фьючерс
&Золотой Фьючерс
www.tbank.ru/invest/strategies/289233a8-2d75-4e95-ac93-ba3daa0ecf9f/

💼 МКПАО ОК РУСАЛ оббП11 $RU000A109JY6
www.tbank.ru/invest/bonds/RU000A109JY6/
Рейтинг — А+(RU) (АКРА)
Купон — Плавающий
Номинал — 1000 Р
Количество выплат в год — 12
Дата погашения облигации — 22.08.2029
Объем эмиссии — 10.00 млрд ₽
Для неквал. инвесторов — Нет

Тинькофф стратегия Облигации ААА
www.tbank.ru/invest/strategies/d1f27427-8f8a-4f7d-8b8f-da10cdf77f1c/

Тинькофф стратегия Российские ETF
www.tbank.ru/invest/strategies/01189663-dd5c-4d69-b77f-0dd1b65eddf0

Тинькофф стратегия Золотой Фьючерс
www.tbank.ru/invest/strategies/289233a8-2d75-4e95-ac93-ba3daa0ecf9f/

Считаю, что выгодно иметь в портфелях акции, у которых сильный фундаментал + сильный тренд.

Те, кто на лоях,
опасны
(многие любят их называть «падающие ножи»).

На этой неделе обновили минимумы с 1 1 2023г
(нет в портфелях, 
такие акции в портфелях не держу):
ВСМПО АВИСМА
ГМК НорНикель
Мечел
РУСАЛ
ТКС
ВУШ
Россети
Русгидро
ТГК-1
МТС
Самолёт

С уважением,
Олег

📈На вчерашнем заседании ЦБ повысил ключевую ставку с 18% до 19%, однако это не помешало индексу Мосбиржи по итогам пятничных торгов закрыться в серьёзном плюсе (+2,45%). Складывается впечатление, что у российских инвесторов сформировался определённый иммунитет к высокому «ключу», или же на ум приходит ещё один возможный вариант: кто-то закладывался на более серьёзный рост ставки (до 20%), а потому итоговое решение стало для них в некотором смысле приятным сюрпризом.

🧐В любом случае, послушав вчерашнюю пресс-конференцию ЦБ с участием Эльвиры Набиуллиной, нужно чётко понять и осознать для себя две вещи:

1️⃣Почти наверняка ЦБ на своём следующем заседании, намеченном на 25 октября 2024 года, поднимет ставку до 20%.

2️⃣В своих прогнозах по ключевой ставке я теперь буду ориентироваться не на здравую логику, а исключительно на ожидания денежного рынка. В июле 3-месячные ставки на денежном рынке были чуть выше 18%, в сентябре чуть выше 19% — и по факту они оказались лучшими предвестниками движения «ключа» на последних двух заседаниях ЦБ!