Русал

Вообще сейчас Русал находится на перепутье. С одной стороны, у компании высокая долговая нагрузка и меньше поддержки от Норникеля, с другой — возможный рост спроса на алюминий в Китае и потенциальное снятие санкций могут стать драйверами роста.

Плюс если смотреть на компанию долгосрочно — здесь есть достаточно интересная история с планами по запуску производства оксида скандия — стратегически важного редкоземельного металла. Производственные мощности планируется разместить в Свердловской области. На начальном этапе предприятие будет выпускать относительно скромные объемы — около 1,5 тонн в год, однако в перспективе предполагается масштабирование производства до 19 тонн ежегодно. Несмотря на значительные капитальные затраты (около 500 млн рублей) и длительный срок окупаемости, реализация этого проекта может кардинально изменить финансовые показатели компании в будущем. Для понимания потенциального эффекта: при полной загрузке мощностей выручка только от этого направления может приблизиться к годовому обороту Русала. Конечно, речь идет о достаточно отдаленной перспективе — проект потребует нескольких лет на реализацию и выход на проектную мощность.

( Читать дальше )

Alcoa Corporation
Outstanding Shares as of April 28, 2025:
Common Stock, par value $0.01 per share 258,902,338
Series A Convertible Preferred Stock, par value $0.01 per share 4,041,989
www.sec.gov/ix?doc=/Archives/edgar/data/1675149/000095017025061867/aa-20250331.htm
Капитализация на 16.07.2025г: $7,510 млрд

Общий долг на 31.12.2022г: $8,167 млрд
Общий долг на 31.12.2023г: $8,310 млрд
Общий долг на 31.12.2024г: $8,907 млрд
Общий долг на 31.03.2025г: $8,656 млрд
Общий долг на 30.06.2025г: $8,746 млрд

Выручка 2022г: $12,451 млрд
Выручка 6 мес 2023г: $5,354 млрд
Выручка 2023г: $10,551 млрд
Выручка 1 кв 2024г: $2,599 млрд
Выручка 6 мес 2024г: $5,505 млрд
Выручка 9 мес 2024г: $8,409 млрд
Выручка 2024г: $11,895 млрд
Выручка 1 кв 2025г: $3,369 млрд
Выручка 6 мес 2025г: $6,387 млрд

Прибыль 6 мес 2021г: $569 млн
Прибыль 2021г: $570 млн
Прибыль 6 мес 2022г: $1,227 млрд
Прибыль 2022г: $38 млн
Убыток 6 мес 2023г: $353 млн
Убыток 2023г: $773 млн
Убыток 1 кв 2024г: $307 млн
Убыток 6 мес 2024г: $276 млн
Убыток 9 мес 2024г: $178 млн

( Читать дальше )

25 июля состоится очередное заседание совета директоров ЦБ РФ по ключевой ставке. В июне регулятор неожиданно для многих снизил ставку. Сейчас же рыночный консенсус более прозрачен — ставку снизят вновь и, вероятно, еще сильнее чем в июне. Акции каких компаний выиграют? 

Июльское заседание

Основных вариантов действий ЦБ в июле два:

• Снижение ставки на 100 б.п., до 19%
• Снижение ставки на 200 б.п., до 18%

Сам факт снижения ставки в целом под вопрос не ставится и рассматривается как базовый сценарий.

Эльвира Набиуллина:

Скорее всего, если ситуация не изменится и не произойдет ничего непредвиденного и сохранятся те тенденции, которые сформировались, то с большей вероятностью мы будем рассматривать снижение ставки и будет обсуждаться шаг этого снижения.

Зампред Банка России заявлял следующее:

Алексей Заботкин:

Решение на июльском заседании будет диктоваться степенью нашей уверенности того, что инфляция движется по той траектории, которая обеспечит возвращение к инфляции 4% в 2026 году. Если данные, которые к этому моменту поступят по экономике, по рынку труда, по кредитной активности, по самой инфляции, по инфляционным ожиданиям, будут говорить о том, что замедление инфляции до 4% согласуется и с более значимым шагом, то такой вариант также будет рассмотрен.

( Читать дальше )

«Русал» обсуждает с Минпромторгом и комитетами Госдумы новые инструменты поддержки импорта сырья для производства алюминия в РФ, заявил заместитель гендиректора «Русала» Олег Вайтман.

«Для нас, как для компании серьезно ориентированной на импортное сырье, — так устроена наша отрасль, что бокситы [месторождения бокситов расположены — ИФ] вокруг экватора, — критически важна возможность разрабатывать месторождения за пределами страны, в дружественных юрисдикциях. Было бы целесообразно предусмотреть не только возможность поддержки проектов, связанных с экспортом продукции, но и с тем, чтобы могли бы развивать наши же активы за рубежом, ввозить продукцию внутрь страны, перерабатывать и поставлять на внешние рынки», — сказал он.

Рентабельность поставок глинозема уязвима в том числе из-за проблем с пропускной способностью железнодорожной инфраструктуры, заявляли ранее представители «Русала». Низкий приоритет в иерархии перевозок металлургических грузов приводит к накапливающимся масштабным проблемам в цепочках доставки сырья и отгрузках готовой продукции, отмечали в декабре 2024 года в ходе совещания в Минпромторге представители «Русала», ассоциации «Русская сталь» и АО «ЧЭМК».

( Читать дальше )

2. Содержание сообщения
2.1. Дата принятия председателем совета директоров (наблюдательного совета) эмитента решения о проведении заседания совета директоров (наблюдательного совета) эмитента или дата принятия иного решения, которое в соответствии с уставом эмитента, его внутренними документами или обычаями делового оборота является основанием для проведения заседания совета директоров (наблюдательного совета) эмитента: 15 июля 2025 года....

( Читать дальше )

В июне 2025 года мировые цены на алюминий достигли трехмесячного максимума — $2516/т в среднем за месяц (+3% к маю), а 14 июля на LME котировки фьючерсов выросли до $2593/т. Причины — эскалация конфликта на Ближнем Востоке и рост геополитических рисков, вызвавших опасения по поводу поставок. Страны Персидского залива обеспечивают до 21% мирового производства алюминия без учета Китая.

Дополнительным драйвером стали торговые меры США — с 4 июня импортные пошлины на алюминий были увеличены до 50%, что также подстегнуло рост котировок. С апреля металл подорожал примерно на 10%, хотя остается ниже пиков февраля. Аналитики прогнозируют дальнейшее повышение цен — до $2700/т к концу года, в том числе из-за роста премий за физическую поставку в США (до $1200/т).

Китай, крупнейший производитель алюминия, близок к годовому лимиту выпуска в 45 млн т, что может привести к ограничению производства и дальнейшему росту цен. При этом глобальный рынок пока остается профицитным: в I квартале 2025 г. производство превысило спрос на 540 тыс. т.

( Читать дальше )

2. Содержание сообщения
2.1. Вид общего собрания участников (акционеров) эмитента (годовое (очередное), внеочередное): внеочередное заседание общего собрания акционеров Эмитента.
2.2. Форма проведения общего собрания участников (акционеров) эмитента (собрание (совместное присутствие) или заочное голосование): заседание, голосование на котором совмещается с заочным голосованием (c возможностью заполнения и направления бюллетеней для голосования в электронной форме)
2....

( Читать дальше )

Краткосрок.
Цели +16.3%, +26%
Стоп в уме

Технический анализ

Цена находится на сильном уровне поддержки. При объеме позиции в 5% и выставлении стоп-заявки на уровне 28,7 руб. риск на портфель составит 0,17%. Соотношение прибыль/риск составляет 7,63.

Фундаментальный фактор

Русал — российская компания, один из крупнейших в мире производителей первичного алюминия и глинозема.

Компания запустила в Дмитрове линию по выпуску алюминиевых пищевых контейнеров. Мощность линии составляет 1200 т. переработки фольги в год, сейчас она может производить контейнеры 10 видов, их ассортимент будет увеличиваться. Потребление в России алюминиевых пищевых контейнеров за последние два года выросло примерно на 40%, спрос, как в сегменте horeca, так и в сегменте B2C, имеет хороший потенциал дальнейшего роста.

Прекрасного дня. ❤️

Рубль остается очень крепким, бакс < 80 и юань < 11. Практически очевидно, что рубль не будет долго оставаться настолько крепким, поэтому можно делать ставку на рост валюты. Учитывая то, что акции экспортеров не спешат падать, валютные облигации — наиболее интересный вариант сейчас.

❗️ Важно понимать, что рубль в ближайшие несколько месяцев вполне может и укрепляться, поэтому облигации с погашением менее чем через полгода не рассматриваю.

Лично я отдаю предпочтение облигациям с привязкой к баксу, но в подборку добавил еще юаневые облигации и замещайки с привязкой к евро.

🇺🇸 Привязка к баксу:

Газпром Капитал RU000A10BPP2, доходность к погашению 08.05.2029 около 6,9%, квазигосударственный эмитент, риски минимальны. Есть более длинные выпуски замещаек, где доходность немного выше: RU000A105A95, RU000A105RH2

👆 Не сильно отличаются доходности у облигаций ГТЛК RU000A107AQ5, Совкомфлота RU000A105A87, Фосагро RU000A10B7J8, Новатэка RU000A10BV55 — там риски тоже несущественные.

ТМК RU000A107JN3 с доходностью к погашению 12.02.2027 около 9,7% — тоже вполне надежная истории с приличной премией к доходности.

( Читать дальше )

💭 В этой статье мы разберем, способна ли компания превратить свои сильные стороны в устойчивый инвестиционный потенциал, или текущие проблемы — лишь верхушка айсберга.


😎 Бизнес

🌐 Русал — один из ведущих мировых производителей алюминия с производственной базой преимущественно в Сибири. Компании принадлежат 11 предприятий по выплавке алюминия, большинство из которых находится в России. Сырье добывается как внутри страны, так и за рубежом, включая добычу бокситов в Гвинее и на Ямайке. Производственные мощности по переработке сырья (глинозема) размещены в семи государствах, включая Россию, Китай, Ирландию и Австралию. Собственная добыча обеспечивает компанию ресурсами более чем на столетие вперед.

⚡ Важнейшей частью производственного цикла является электроэнергия, около 94% которой обеспечивается собственными ГЭС в Сибири. Помимо основного бизнеса, РУСАЛ инвестирует в крупные активы: владеет значительным пакетом акций Норильского никеля (26,39%) и РусГидро (9,7%)



💰 Финансовая часть (за 2024 год)

( Читать дальше )