Рубль

ЦБ: Россияне с начала года купили в 1,7 раза меньше валюты, чем годом ранее.

Спрос на валюту остался низким даже на фоне сезона отпусков и после новостей о встрече лидеров РФ и США.

P.S. Доллар по 80 фу, грязная дешевая бумажка. Население больше любит доллар выше 100, считая его надежнее!

Недельная инфляция с 12 по 18 августа составила -0,04% (неделей ранее -0,08%). Дефляционный период продолжается уже пятую неделю подряд. Основная причина, разумеется, сезонное снижение цен на плодоовощную продукцию (но всё же вклад вносит не только она).

Российская экономика переходит к «сбалансированным темпам роста» после перегрева в последние два года, сообщил директор департамента денежно-кредитной политики ЦБ Андрей Ганган

Экономика задействовала почти все производственные мощности, а главное — кадровые ресурсы. Поэтому ей нужна передышка и новые подходы к к производительности труда — без этого рост зарплат неизбежно будет «съеден» инфляцией.

Такое положение дел, пока даёт надежду на сдержанный оптимизм, относительно дальнейшего снижения ставки ЦБ. А следующее плановое заседание всего через три недели.

При этом индекс Мосбиржи продолжает топтаться на месте, если не сказать сползать...

Всё это конечно очень интересно, может быть инвесторы ожидают настоящую продолжительную всё разрушающую дефляцию?!

Рубль в сентябре сохранит повышенную волатильность под воздействием целого ряда факторов от геополитики до сезонного усиления спроса на валюту. Важнейшее значение будет иметь внешнеполитическая повестка, так как любые шаги к деэскалации вооруженного конфликта в Восточной Европе и смягчению санкционного давления поддержат курс рубля, тогда как усиление санкций станет триггером для его ослабления. Дополнительным негативным фактором выступает отмена обязательной продажи экспортерами валютной выручки, что снижает предложение валюты на рынке и постепенно давит на курс рубля, пишут аналитики Freedom Finance Global.

С точки зрения экономики и денежно-кредитной политики он будет испытывать давление со стороны сокращающегося положительного сальдо внешней торговли, а также ожидаемого продолжения смягчения монетарного курса Банком России. Если в сентябре ставка в соответствии с консенсусом будет снижена на 100 б.п., резкой реакции рубля не последует. При пересмотре ставки вниз на 50 б.п. или сохранении на текущем уровне его курс способен подняться выше 80 за доллар. При уменьшении ставки на 150–200 б.п. вероятна коррекция к 83–85.

На момент последнего обновления в конце мая пара доллар-рубль находилась в районе 80, предполагалось снижение к давно ожидаемой цели 77 откуда вполне мог начаться разворот :

Пара подошла близко к уровням с которых может начаться разворот. Волновая картина, а также структура текущего снижения тоже на это указывает. Можем еще сходить на 77 или чуть ниже, но не существенно. Если начнется разворот, важно будет с какой скоростью и волновой структурой сделаем 90.

Сделали 77.75, после начался рост, пара быстрыми темпами вплотную подошла к 83, после укрепление рубля снова возобновилось.

По результатам всех этих движений четкого импульса вверх нет, разворот не подтвержден. На графике (недельном) показана МА200, как видно она довольно часто становилась важным долгосрочным уровнем поддержки. После её тестирования либо происходил разворот, либо движение по направлению пробития ускорялось. Также важным долгосрочным уровнем поддержки и сопротивления является отметка 83, можно еще добавить и 80. Получается зона 80-83 , на данный момент здесь находится МА200 и сам курс. От того в какую сторону выйдем и сможем ли закрепится выше (или ниже) скорее всего и будет зависеть дальнейшее направление. 

В последние недели и месяцы я много чего наговорил про рынки, чаще не в тему. Работа над ошибками.

ОФЗ. Моя навязчивая идея этого лета: гособлигации должны упасть. С момента, когда я подкрепил ее первой невинной практикой и открыл короткую позицию в Индексе ОФЗ на 1% от портфеля ВДО, этот Индекс вырос со 115 до 122 п. -7% против ставки, много. Хотя сама потеря больше на бумаге, чем в реальности, всего -0,05% от портфеля ВДО. Позиция постепенно сокращается, так что и до -0,1% вряд ли дойдет.

Отказался ли от самой идеи? Не вполне. Чем выше индекс и лучше настроения вокруг, тем и для меня лучше. Но раз уж ошибся однажды, буду внимательнее в будущем. Вернулся в режим наблюдения.

Аналогично с золотом, где с осени 2024 тоже подготовился к продаже. Только до сих пор продавать не стал. И тоже наблюдаю. Однако шансов продать золото больше, чем ОФЗ. Увижу более-менее заметное снижение – возможно, расценю его как сигнал.

Российские акции. Взлет августа для меня всё та же неожиданность. И если так, продавать на нем нет смысла. Лучше играть в направлении неожиданного движения рынка. Акции в одном из портфелей есть, так что немного играем.