Роснефть

❌ ЗАКРЫТИЕ?! Что будет дальше и как все получается?

📝 Сегодня, на утренней торговой сессии рынок дал задерг к 2925, о чем как раз таки и писал в пятничном обзоре, после чего пошло коррекционное движение, да такое, что индекс закрывается шортовой, красной свечкой, с длинным фитилем сверху, а также ПОД уровнем 2900. Последние несколько дней цена буквально борется за 2900, но сегодня покупатели решили сдать этот уровень.

✅ Поэтому тут, как ранее и писал, жду продолжения падения к 2850 — 2870, а там дальше уже будем смотреть по факту.  Единственное, что падение скорее всего будет не по прямой, так как рынок за последние три часа относительно сильно слили. Думаю падение будет через легкий задерг к 2900.

Завтра утром, все пропишу, касаемо уровней для работы. Всем замечательного вечера! 🤝

Этот пост Я взял из своего телеграм канала, который находится только тут. Подпишись — t.me/s/TraderWB

🔹«Транснефть» — естественная монополия в области транспортировки нефти и нефтепродуктов. Компания транспортирует более 80% всей нефти и около 30% всех нефтепродуктов в России.

«Транснефть» представила нейтральную отчетность по итогам IIквартала. Выручка компании увеличилась на 2,8% (г/г), до 357,9 млрд руб., EBITDA — на 6,9% (г/г), до 148,9 млрд руб. Чистая прибыль акционеров снизилась на 3,6% (г/г), до 73,1 млрд руб. Отметим, что финансовые результаты компании оказались незначительно выше наших и рыночных ожиданий.

Положительная динамика по выручке и EBITDA связана с индексацией тарифов на транспортировку нефти на 9,9% в начале года. При этом на чистую прибыль негативно повлиял рост ставки налога на прибыль до 40%, хотя частично это компенсировано более высокими процентными доходами и контролем операционных расходов.

Роснефть
• Выручка: 4,263 трлн руб., -17,6% г/г
• EBITDA: 1,054 трлн руб., — 36,1%
• Чистая прибыль: 245 млрд руб., -68,3%

Наше мнение:
Результаты соответствуют нашим ожиданиям, учитывая слабую конъюнктуру рынка нефти и снижение операционных показателей, в том числе за счет соблюдения сделки ОПЕК+. Затраты и расходы Роснефти снизились г/г, но темп снижения был ниже, чем у выручки. Основное давление на чистую прибыль продолжает оказывать высокая ключевая ставка, также компания отметила негативное влияние неденежных и разовых факторов. Положительным моментом отчетности считаем удержание свободного денежного потока в области положительных значений, несмотря на рост капзатрат. Долговая нагрузка на конец 1П 2025 составила 1,6х против 1,2х на конец 2024 г. По итогам 1П 2025 расчетный дивиденд ~11,5 руб.
Роснефть остается устойчивой перспективной компанией и выигрывает от снижения ключевой ставки в долгосрочной перспективе. В фокусе — запуск с 2026 г. важного проекта Восток ойл (+30% к добыче ЖУВ за 2024 г.). Наш таргет на 12 мес. — 615 руб.

Импорт российской нефти в Индию, который, очевидно, стал камнем преткновения для администрации Дональда Трампа в отношениях с Нью-Дели, помог индийским нефтеперерабатывающим заводам сэкономить не менее 12,6 млрд долларов чуть более чем за три года, показывает анализ официальных данных по торговле Индии, проведенный The Indian Express , в котором сравнивается фактическая цена импорта российской нефти в Индию с ценой нефти из других стран. Эта очевидная экономия, хотя и существенная для индийских нефтеперерабатывающих заводов, не так велика, как изначально ожидалось, а фактические скидки на российскую нефть со временем значительно сократились, достигнув минимума в 2024-2025 финансовом году. Но, возможно, дело в гораздо большем, чем кажется на первый взгляд.

Стоит помнить, что если бы Нью- Дели не вмешался и не начал закупать российскую нефть, мировые цены на сырую нефть, скорее всего, были бы значительно выше, что привело бы к резкому увеличению расходов Индии на импорт нефти, учитывая её крайнюю зависимость от импорта.

Прибыль Роснефти за полугодие снизилась более чем в 3 раза

В конце прошлой недели Роснефть отчиталась о результатах за второй квартал и первое полугодие 2025 года. Основная причина весьма скромных доходов — снижение стоимости нефти на мировом рынке, падение рублевых цен на российские сорта и укрепление рубля. Результаты в целом оказались в рамках наших ожиданий.

— Выручка в первом полугодии оказалось немного выше, чем ожидали аналитики Т-Инвестиций — снизилась 18% год к году. Во втором квартале негативная динамика была еще заметнее: выручка оказалась ниже 2 трлн рублей, или на 13% ниже, чем в первом квартале.
— Чистая прибыль в первом полугодии снизилась более чем в три раза. Второй квартал — также вдвое хуже первого. На чистой прибыли негативно отразился рост чистых процентных расходов и возросший налог на прибыль, но поддержала показатель прибыль от курсовых разниц — у компании большой объем валютного долга.

На результаты компании давил не только сильный рубль, но и слабая цена на нефть.

Один из крупнейших нефтяников отчитался по МСФО за полугодие

Роснефть (ROSN)

➡️Инфо и показатели

Результаты

— выручка: ₽4,3 трлн (-17,6%)

— EBITDA: ₽1,1 трлн (-36%)

— чистая прибыль: ₽245 млрд (-68%)

— капзатраты: ₽769 млрд (+10,5%)

— скорр. FCF: ₽173 млрд (-75%)

🚀Мнение аналитиков МР

Результаты слегка превзошли наши ожидания, однако показатели все равно существенно снизились. 

Падение — результат давления операционных, индексируемых и финансовых расходов на фоне относительно высокой ставки. Кроме того, налоги остаются значительной расходной частью и косвенно могут влиять на возможности компании по поддержке уровня добычи. Это, а также рост эксплуатационных и капитальных расходов, увеличивают стоимость добычи каждого следующего барреля. 

Считаем, что вторая половина года тоже не будет простой. В случае ослабления рубля эффект роста выручки будет частично нивелирован эффектом курсовых разниц. Переработка может показать умеренно негативную динамику на фоне атак БПЛА. При этом развитие проекта Восток Ойл продолжается (разведка, бурение, строительство), что внушает небольшой оптимизм.

Нефтегаз в цифрах. 

Суммарно за 1 полугодие главные ВИНКи без Сургута получили чистую прибыль порядка 735 млрд. 

Из них они получили из бюджета 545 млрд компенсации по демпферу (Кдемп) и 95 млрд компенсации за инвестиции (Кинв).

Для сравнения в 2024 году в 1 полугодии — прибыль порядка 1840 млрд, из них 985 Кдемп и 105 млрд Кинв.