Риски

3)    Качество кредитов выданных банковским сектором в целом.
Рассмотрим динамику выданных кредитов банковским сектором (всего).
 
Рисунок 5. Динамика объема выданных кредитов всего млрд. руб. (физ., юр. лица, нерезиденты) и темп прироста (правая шкала) (данные cbr.ru).
Как видно из рисунка 5, темпы кредитования стабильны, и находятся в районе 10% в год за последние 2 года.
 


( Читать дальше )

На взгляд автора в банковском секторе России существую следующие факторы риска:
1)    Активность Банка России связанная с отзывом лицензий.
2)    Ужесточение нормативного регулирования. Переход к Базель III.
3)    Качество кредитов выданных банковским сектором в целом.

4)     Ликвидность в Банковской системе. Курс usd/rub.
5)    Как индикатор рассмотрим финансовый сектор и бумаг в него входящих.
Далее подробнее, по порядку.
1)    Активность Банка России связанная с отзывом лицензий.
Четвертый квартал 2013 года был примечателен тем, что Банк России начал «чистку» банковского сектора.



( Читать дальше )

1. Украина может объявить дефолт уже в ближайшие три дня. Если это не случится так скоро, то это всё рано произойдёт в ближайшие месяцы.
2. Столица Италия также рискует объявить дефолт в ближайшие недели. Дыра в бюджете Рима уже 816 млн. евро.
3. Греции очередной транш помощи пока откладывается.
4. Про Китай и Турцию пока на время забыли, это будет на закуску.

Держателями 90% украинского долга являются американцы. Им выгодно довести старну до дефолта, чтобы за копейки отобрать всё что есть. У Украины только на выплаты по долгам нужно на этот год поти 20 млрд. долларов. На реформы ещё около 20 и на восстановление экономики ещё 30-50млрд. долларов. Таких денег ей никто не давст и не надейтесь. Европа Греции не может выделить копейки, а Америка предложила помощь Украине в размере 1 млрд. долларов и то после выборов.

Тем временем индекс ММВБ достиг зоны поддержки и начинается самая интрига. Индекс РТС обновил минимумы года и в одном шаге над пропостью.

( Читать дальше )

Для любителей входить «на всю котлету».
Максимальный риск, который вы допускаете на каждую сделку, обратно пропорционален количеству убыточных сделок, которые вы можете выдержать до полного слива депозита. Тема не новая, но в таком рассмотрении тут ее, кажется, не было. Построил зависимость от 0,5% до 99% на сделку, с шагом в 0,5%. Эти лимиты можно также распределять на день\неделю\месяц и т.д. Возможно кому-то будет инетересно. Считал только идущие убытком подряд сделки, исключая вероятность появления прибыльных. Поскольку подобную прогрессию можно строить бесконечно, я ограничился остановкой на 1% от депозита (или максимальной близкой цифре). Например: при риске в 1% на сделку, вы можете совершить 463 убыточные сделки подряд прежде, чем от вашего депозита останется 1%.

Данные:
Риск,% Количество сделок
0.5         928
1.0         463
1.5         308
2.0         230
2.5         183
3.0         152
3.5         130
4.0         114
4.5         101
5.0         90
5.5         82
6.0         75
6.5         69
7.0         64
7.5         59
8.0         55
8.5         52
9.0         49
9.5         46
10.0       44
10.5       41
11.0       39
11.5       38
12.0       36
12.5       34
13.0       33
13.5       32
14.0       30
14.5       29
15.0       28
15.5       27
16.0       26
16.5       25
17.0       24
17.5       24
18.0       23
18.5       22
19.0       22
19.5       21
20.0       20
20.5       20
21.0       19
21.5       19
22.0       18
22.5       18
23.0       17
23.5       17
24.0       16
24.5       16
25.0       16
25.5       15
26.0       15
26.5       15
27.0       14
27.5       14
28.0       14
28.5       13
29.0       13
29.5       13
30.0       12
30.5       12
31.0       12
31.5       12
32.0       12
32.5       11
33.0       11
33.5       11
34.0       11
34.5       11
35.0       10
35.5       10
36.0       10
36.5       10
37.0       10
37.5       9
38.0       9
38.5       9
39.0       9
39.5       9
40.0       9
40.5       8
41.0       8
41.5       8
42.0       8
42.5       8
43.0       8
43.5       8
44.0       8
44.5       7
45.0       7
45.5       7
46.0       7
46.5       7
47.0       7
47.5       7

( Читать дальше )

Конечно, тема элементарная и многие, уверен, в курсе, что это такое. Тем не менее, по поиску на смартлабе ничего не нашел. Все же думаю, что далеко не все пользователи сайта — гуру, поэтому выложу видео сюда, вдруг будет полезным.

Интересная статья вышла на ленте.

«Экономические и финансовые кризисы тесно связаны с образованием «пузырей» — спекулятивным ростом цен на какой-либо актив. Рано или поздно котировки резко устремляются вниз, «пузырь» лопается и ввергает экономику в длительную депрессию. Силы, которые управляют этими механизмами, до сих пор не выявлены. Неврологи предложили свою интерпретацию: по мнению ученых, образование и схлопывание пузырей может зависеть от уровня тестостерона и кортизола в крови участников финансового рынка.

Исследователи выяснили в итоге, что в дни, когда у трейдеров повышается уровень тестостерона, растет и вероятность, что они заработают больше денег. Коутс объяснил эту закономерность «эффектом победителя». По мнению ученых, когда у трейдеров на основе их недавних побед (то есть получения прибыли) резко повышался уровень тестостерона, имел место тот же механизм, что и у животных: повышались аппетит к риску и настойчивость в достижении цели, а также снижался уровень страха перед неудачей. В результате трейдеры играли по-крупному и зачастую выигрывали.

( Читать дальше )

На прошлой неделе я посетил офис Биржи, где провел встречу с А.Беловым (подразделение ОТС Деривативы), который представил продукт Биржи — Рынок стандартизированных ПФИ. Основные тезисы этой презентации:

Основные вопросы участников торгов:

• Как расширить лимиты на контрагентов, увеличив потенциальные возможности бизнеса?
• Как хеджировать риск изменения процентных ставок?
• Как устранить кредитный риск ?
• Как снизить затраты на капитал (Н1) с 20% до 5%? 
• Как устранить судебный риск непризнания фактической цены сделки справедливой для целей налогообложения?

Рынок стандартизированных ПФИ позволяет:

• Расширить лимиты на контрагентов, устанавливается один лимит на Центрального Контрагента (ЦК) 
• Устранить риск неисполнения обязательств, а также существенно снизить риски непризнания убытков по внебиржевым сделкам при расчете налогооблагаемой базы.
• Получить возможность быстро и удобно заключать сделки

( Читать дальше )

Первый пост из последующей серии я написал аккурат перед серьезной первой коррекцией на американском рынке за последние полгода. Те индикаторы риска, которые я отслеживаю, показывают, что американский рынок еще в первой половине января изменился. Что же произошло?
      Для описания модели оценки риска начну немного издалека.  Как известно, с психологической точки зрения рынком двигают две эмоции: страх и жадность. Исторический опыт показывает, что любой пузырь на рынке берет свое начало из человеческой жадности. Это хорошо все понимают. Однако, и страх может оказывать тоже самое влияние на рынок и приводить не к дивжению вниз, а к движению наверх! Страх неучастия в росте, когда все кругом зарабатывают легкие деньги, страх оказаться в стороне заставляют людей буквально вскакивать в растущий тренд, несмотря на что, разум подсказывает — будь в стороне.
   Долгосрочные профессиональные инвесторы очень хорошо знают, что иногда лучшей рыночной стратегией является стратегия — не поддаваться действиям большой иневстиционно-спекулятивной толпы. Но они также боятся давления с обратной стороны — в сегодняшней высококонкурентной индустрии управления активами даже относительно краткосрочная underperfomance (т.е. результат хуже индекса) может привести к очень негативным последвиям в виде оттока клиентов и перехода их к более успешным управляющим. По итогам 2013 года 100% хедж фондов, которые используют макро стратегию и 93% фондов со стратегией лонг/шорт, проиграли индексу S&P 500 (по данным HSBC Alternative Investment group). Большинство из них работает по систему 2- 20, когда с активов клиента взымается 2% комиссии за управление и 20% дополнительно так называемого perfomance fee (дохода за успешное управлпение). Все они проиграли самой простой стратегии «купи и держи» — инвестиции в ETF — S&P 500 SPDR ETF (SPY), взымающему комиссию только 0,1%. Дела обстоят еще хуже — это уже второй год подряд, когда указанные хедж-фонды проигрывают индексу. Даже те долгосрочные фонды, которые инвестируют как в акции, так и в облигации, при меньшем количестве акций против индекса (underweight stocks) также показали худшие результаты.

( Читать дальше )

Маржинальный долг образуется, когда инвесторы пользуются финансовым рычагом и совершают сделки на суммы, превосходящие их собственные средства. Этот долг постоянно растет с 2009 года и хорошо коррелирует с балансом ФРС США. В декабре 2013 года маржинальный долг увеличился на очередные $21 млрд и достиг максимальных значений за все время, составив $445 млрд. Рост маржинального долга достиг 29% в 2013 году., что почти соответствует росту широко рынка. Однако к таким рекордным уровням многие уже привыкли. Но есть и другой индикатор, который также бьет все рекорды.

 
Красная линия на графике представляет маржинальный долг инвесторов. А вот чистая стоимость маржинальных позиций инвесторов снизилась на рекордную сумму — на $148 млрд. Это вдвое больше уровня февраля 2013 года и настолько же больше роста рынков перед ипотечным кризисом в июне 2007 года, когда показатель составлял $79 млрд. Другими словами, чистый долг инвесторов в двое больше чем в период предыдущего бума. Наибольший долг имеют хэдж-фонды со сложными стратегиями. Их реальное плечо достигает 1 к 5. Это можно увидеть на примере Balyasny Asset Management.


( Читать дальше )

Судя по характеру движения — пушеров на баксе полно. Вряд ли это попытка высадить.
Просто, последние два дня только и слышно про Украину. То там война гражданская вот-вот начнется, то Кличко поехал к президенту… Не к добру это всё.
Российского бизнеса там тоже много. И денег там много. Может кто-то знает больше и вовсю тарит баксы на всякий случай? У нас народ запасливый же.
Ваше мнение.