Резервы

🏦 Группа Ренессанс Страхование опубликовала финансовые результаты по МСФО за 9 месяцев 2025 г. Полноценный отчёт по МСФО компания публикует по полугодиям (в квартальном многие фин. статьи скрыты), также в 2025 г. страховщики перешли на новый стандарт учёта, из-за которого исказились прошлогодние данные (в старом стандарте прибыль за 9 м. 2024 г. составляла 4,5₽ млрд, при новом — 8,8₽ млрд, соответственно, образуется % минус по этому году, а не выход в плюс по прибыли). Сам же отчёт считаю нейтральным, стоит отметить, что курсовые разницы занизили прибыль, но страховой бизнес прибылен в обоих сегментах, а инвестиционный портфель подрастает и ожидает продолжения снижения ключевой ставки:

📞 Страховые премии, брутто: 151,6₽ млрд (+28,2% г/г)
📞 Чистая прибыль: 6,7₽ млрд (-23,7% г/г)

🟣 Компания имеет 2 основных вида страхования, премии: life — 95,3₽ млрд (+50,9% г/г, продажи НСЖ взлетели из-за расширения территории, плюс по нему можно взять налоговый вычет), non-life — 56,2₽ млрд (+2,2% г/г, помогло автострахование и рост страхования имущества юр.

◾ Сбербанк ведет планомерную работу с заблокированными активами и пока не учитывает в доходах позитивный исход судебного спора с Euroclear Bank, сказал во вторник заместитель председателя правления банка, финансовый директор Тарас Скворцов.

Арбитражный суд Москвы 16 октября удовлетворил иск Сбербанка к Euroclear Bank на $263,7 миллиона, 49,7 миллиона евро и 4,4 миллиона фунтов стерлингов. Кроме того, суд решил взыскать в пользу Сбербанка упущенную выгоду.

Сбербанк требовал взыскать с европейского депозитария убытки на сумму заблокированных из-за санкций выплат по ценным бумагам, принадлежащим банку. На рассмотрении суда также находится иск Сбербанка с аналогичными требованиями к Clearstream Banking S.A.

◾ «Сейчас у нас идет достаточно много действий, которые мы предпринимаем по возврату заблокированных активов. Вот пытаемся всячески дотянуться до ответчиков, так сказать. И в добровольном порядке переговоры ведем, если не получается — то в судебном. И это один из примеров нашей работы», — сказал Скворцов.

Сегодня в нашем фокусе операционные результаты за 9М2025 года, крупнейшей российской независимой автолизинговой компании Европлан. Разберем ключевые моменты отчета:

📉 По итогам 9М2025 объём нового бизнеса снизился на 62% г/г — до 70,7 млрд руб, что всё ещё обусловлено высоким уровнем процентных ставок. Общее число лизинговых сделок за всю историю компании достигло свыше 701 тыс.

Динамика объема нового бизнеса по кварталам:

1К2025 = 21,7 млрд руб (-51,7% г/г)
2К2025 = 21,7 млрд руб (-60,2% г/г)
3К2025 = 27,3 млрд руб (-54,8% г/г)

📈 Ситуация по сегментам бизнеса:

— легковой: 28 млрд руб (-57% г/г)
— коммерческий: 32 млрд руб (-65% г/г)
— самоходный: 11 млрд руб (-61% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 По данным компании Газпромбанк Автолизинг и маркетингового агентства НАПИ, за первые 8 месяцев 2025 года корпоративным клиентам по договорам лизинга было передано 93,4 тыс. легковых автомобилей, что составляет 65,8% от объема продаж января-августа 2024 года. При этом разрыв с прошлогодними показателями с каждым месяцем сокращается: в июне разница год к году составляла 44,4%, в июле — 34,5%, в августе — 30,4% (отдельно в августе падение было самым минимальным за весь год).

Сегодня в нашем фокусе Банк Санкт-Петербург и его финансовый отчет по итогам августа 2025 года (по РСБУ). Давайте разберемся, почему акции банка упали ещё сильнее с момента последнего обзора, и к чему здесь байбэк?

— Чистый процентный доход: 5,6 млрд руб (-5,3% г/г)
— Чистый комиссионный доход: 1 млрд руб (-9,3% г/г)
— Чистая прибыль: 2,6 млрд руб (-41% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📉 Отдельно в августе банк отчитался о падении по всем ключевым финансовым показателям. Чистые % доходы снизились на 5,3% г/г — до 5,6 млрд руб. Чистые комиссионные доходы на 9,3% г/г — до 1 млрд руб., а чистая прибыль и вовсе обрушилась на 41% г/г — до 2,6 млрд руб. Причиной такого падения, в основном, является увеличение резервов.

❗️ По итогам 8М2025 расходы на резервы по кредитам составили 8,8 млрд руб. (против 6,8 млрд руб. за 7М2025). Отдельно в августе — 2 млрд руб.

— стоимость риска за 8М2025 составила 1,7% (при прогнозе в 2% на конец 2025). В августе показатель составил 2,9%.

◾Доля американской валюты в международных резервах с апреля по июнь снизилась до 56,3%. Падение по сравнению с I кварталом составило 1,5%.

◾Изменение доли доллара связано с падением курса валюты, а не с уменьшением объемов ее хранения. На колебание валютного курса пришлось 92% снижения.

◾С апреля по июнь доллар упал на 9% к евро, на 11% к швейцарскому франку и на 6% к фунту стерлингов.





www.bloomberg.com/news/articles/2025-10-01/dollar-slump-puts-share-of-foreign-reserves-at-30-year-low

Сбер отчитался по итогам 8 месяцев 2025 года по РСБУ и установил новый рекорд по месячной прибыли. Давайте подробнее посмотрим, что скрывается за свежими результатами банка:

— Чистые процентные доходы: 2 трлн руб (+15,4% г/г)
— Чистые комиссионные доходы: 475,6 млрд руб (-2,1% г/г)
— Чистая прибыль: 1 119,6 млрд руб (+6,4% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 По итогам 8М2025 чистые процентные доходы выросли на 15,4% г/г и составили 2 трлн руб, что обусловлено ростом объема работающих активов. При этом чистые процентные доходы отдельно в августе также показали существенный рост на 7,6% г/г — до 256 млрд руб. В результате чистая прибыль показала рост на 6,4% г/г — до 1 119,6 млрд руб.

Динамика чистой прибыли по месяцам:

— январь: 132,9 млрд руб (+15,5% г/г)
— февраль: 134,4 млрд руб (+11,6% г/г)
— март: 137,2 млрд руб (+6,8% г/г)
— апрель: 137,8 млрд руб (+5,1% г/г)
— май: 140,6 млрд руб (+5,4% г/г)
— июнь: 143,7 млрд руб (+2,4% г/г)

Банк Санкт-Петербург представил финансовый отчет по итогам 1 полугодия 2025 года по МСФО, а акции отреагировали падением. Давайте посмотрим, что в отчете спровоцировало разочарование инвесторов:

— Чистый процентный доход: 39,4 млрд руб (+16,4% г/г)
— Чистый комиссионный доход: 5,6 млрд руб (+4,4% г/г)
— Чистая прибыль: 24,7 млрд руб (+1,4% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 По итогам 1п2025 чистые процентные доходы выросли на 16,4% г/г — до 39,4 млрд руб, что обусловлено всё ещё высокими процентными ставками, а также ростом объемов портфеля. В свою очередь чистые комиссионные доходы прибавили 4,4% г/г и составили 5,6 млрд руб. При этом чистая прибыль показала минимальный рост всего на 1,4% г/г — до 24,7 млрд руб. на фоне отрицательной динамики ЧП отдельно во 2К2025, а также роста расходов на формирование резервов.

— рентабельность капитала (ROE) составила 24% (против 27% г/г).
— операционные расходы выросли на 7,6% г/г — до 12,3 млрд руб.

«Я не думаю, что на этом этапе будут вестись конкретные переговоры, поскольку в основном политические вопросы будут обсуждаться. Но поскольку Кирилл Дмитриев (глава РФПИ - ред.) участвует в этом переговорном процессе, он и человек из финансовой сферы, очевидно, он может поднять со своими коллегами по профилю тему разморозки резервов и взаимодействия финансовых политиков России и США. Поэтому допускаю, что, скажем так, не на уровне первых лиц, но сопровождающие лица могут провести эти переговоры, чтобы создать основу для политических решений», - заявил РИА Новости председатель комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков.

По прогнозам Всемирного совета по золоту (WGC), в ближайшие пять лет ЦБ мира увеличат долю золота в резервах, тогда как доля долларовых резервов сократится.
Спрос на золото со стороны ЦБ значительно вырос за последние три года, несмотря на рекордные цены. В апреле металл достиг исторического максимума в $3500,05/унцию (+95% к февралю 2022 г.).

В опросе WGC (25.02–20.05, 73 ЦБ) 76% респондентов ожидают роста золотых запасов через пять лет (против 69% в 2024 г.). Почти три четверти прогнозируют снижение долларовых резервов (против 62% в 2023 г.).

В WGC отметили: Динамика золота в кризисы, диверсификация портфеля и хеджирование инфляции — ключевые факторы накопления.
За три года ЦБ накопили >1000 метрических тонн золота (среднегодовой показатель предыдущего десятилетия: 400-500 тонн).
Рекордные 95% респондентов ожидают роста золотых запасов ЦБ в следующие 12 месяцев (годом ранее: 81%). Банк Англии остаётся главным хранилищем.

59% респондентов назвали торговые конфликты и тарифы факторами влияния на резервы (69% — развивающиеся рынки, 40% — развитые экономики).