Редомициляция

Многие эмитенты ведут бизнес в РФ, но зарегистрированы за ее пределами, обычно в таких странах, как Кипр, Нидерланды и Люксембург. Данная ситуация сложилась из-за того, что в этих юрисдикциях (офшорах) были ниже налоговые ставки.

В 2022 году такая цепочка владения лишила возможности головные компании поднимать деньги с российских «дочек». А мы с вами перестали получать дивиденды по депозитарным распискам. Фактически депозитарные расписки являются иностранными ценными бумагами, это важно понимать. ISIN код российских бумаг начинается с RU..., но вы не найдете ни одной ГДР или АДР с таким кодом.

❗️Депозитарная расписка — это не акция, не путайте эти понятия. Она представляет собой сертификат на право владения ценной бумагой, которая торгуется на зарубежной площадке, а на российской не представлена.

Вернемся к переезду. Одним из самых простых решений вопроса с выплатой дивидендов является перерегистрация головной компании в РФ или в дружественную юрисдикцию, это и есть редомициляция. На данный момент есть 2 пути:

( Читать дальше )

Важным трендом 2023–2024 гг. стала редомициляция — переезд российских компаний, зарегистрированных в «недружественных» странах. Зарубежная «прописка» затрудняет движение денег внутри холдингов и выплату дивидендов. А перерегистрация компании в России или «дружественной» юрисдикции — позитивный фактор для акций. Она открывает возможность для выплаты дивидендов и помогает решить проблему с отсутствием права голоса на собрании акционеров у российских инвесторов.

Но есть и обратная сторона — держатели заблокированных бумаг в иностранных депозитариях после конвертации могут активно продавать их на Мосбирже. Есть риск формирования навеса — избыточного предложения акций. Поэтому непосредственно после конвертации по определенным бумагам возможна коррекция.


( Читать дальше )

C момента выхода нашего последнего отчета о редомициляции появились новые вводные, поэтому мы решили актуализировать информацию.

Напомним, в 2023 году полностью завершила процесс редомициляции только компания Vk (на Мосбирже сейчас торгуются российские акции). Также был позитивный кейс разделения бизнеса на российский и международный (Softline), в результате чего российские акционеры также смогли получить акции российской компании в прямое владение.

В настоящий момент в процессе переезда находится ряд компаний. Расскажем, на каком этапе каждая из них.

1. «Яндекс»: Идет процесс разделения бизнеса на иностранный и российский. 26 декабря 2023 г. была зарегистрирована МК в специальном административном районе (САР) в Калининградской области. Единственным учредителем зарегистрированной компании стала нидерландская Yandex N.V. На следующем этапе материнский холдинг продаст 100% российской компании пулу российских инвесторов. 

Далее предполагается допэмиссия акций для конвертации иностранных бумаг. Мы по-прежнему ожидаем, что российские акционеры, владеющие бумагами через НРД, смогут конвертировать бумаги. Сделка может завершиться до конца 1 кв. 2024 г., при этом есть риск, что она будет затягиваться.

( Читать дальше )

В последний раз Ranks обозревал акции компании в июне 2023 года 📆

Российская «дочка» сети Fix Price получила разрешение на выплату дивидендов за 2022 год на сумму 9.8 млрд руб. Новость вызвала ажиотаж на рынке и подбросила котировки на 5%❗️

Инфоповод заставил меня присмотреться к бумаге снова 🔎

🟢Ключевые инсайты по компании:
— 🍏 #FIXP — Крупнейший в РФ игрок на рынке магазинов с фиксированной ценой
— Структура ассортимента: 26% — продукты питания, 44% — непродовольственные товары
— Доля импорта в продукции снизилась с 22.3% до 21.9% (к III кв. 2022 г.) благодаря локализации
— 6160+ магазинов (со II кв. 2023 г. рост замедлился до +100-150 шт. в квартал)
— 1.3 млн. кв. м. торговых площадей (почти как Санкт-Петербург)

🟢Факторы роста и стоимости:
— В оценке ритейла очень важен показатель сопоставимых продаж (LFL), все 3 квартала 2023 года он снижается
— Растущая Выручка при снижении LFL говорит о том, что рост обеспечен новыми точками, чистый прирост которых замедлился почти вдвое

( Читать дальше )

Сегодня на фоне очень слабого роста российского фондового рынка в группе лидеров повышения высокое место занимают депозитарные расписки ретейлера FixPrice, выросшие на 2,9% до 315 руб. за бумагу.

Поводом для роста стало сообщение группы компаний FixPrice в пресс-релизе о том, что её российская дочерняя компания ООО «Бэст Прайс» получила разрешение подкомиссии правительственной комиссии РФ по контролю за иностранными инвестициями на выплату в адрес головного общества группы ранее не выплаченных дивидендов за 2022 год в размере 9,8 млрд руб., с учётом применимых налогов. Благодаря этому событию у головного общества группы FixPrice теперь появляется возможность выплаты дивидендов своим акционерам.

В случае принятия советом директоров FixPrice решения рекомендовать выплату дивидендов за 2022 год компания дополнительно уведомит акционеров и инвесторов об этом событии. Напомним, что дивидендная политика FixPrice предусматривает выплату в качестве дивидендов не менее 50% чистой прибыли по МСФО, но при условии, что её показатель долговой нагрузки, то есть отношение размера чистого долга к EBITDA, не превышает 1.

( Читать дальше )

Собрание акционеров TCS Group по вопросу редомициляции перенесено на неделю, пройдет 15 января 

Внеочередное собрание акционеров TCS Group, на котором планируется рассмотреть вопрос отмены регистрации на Кипре и перерегистрации в РФ, будет проведено 15 января 2024 года, говорится в сообщении компании. Ранее предполагалось провести внеочередное собрание акционеров по этому вопросу 8 января. Ранее на прошлой неделе компания объявила о планах снять свои GDR с листинга на Лондонской бирже с 31 января 2024 года.

Мы считаем позитивным фактором, что TCS Group стала проявлять больше активности по вопросам редомициляции. Вопрос о том, одобрят ли акционеры группы ее перерегистрацию в Россию, остается открытым, но мы считаем такой сценарий очень вероятным. С фундаментальной точки зрения нам по-прежнему нравятся акции TCS Group и сама компания, которая является одной из наиболее быстрорастущих по показателю EPS на российском рынке.

Атон

🇷🇺Помимо будущих отчётов, как драйвер роста, хотелось бы отметить возможную редомициляцию, ведь компании все еще зарегистрированы за пределами российской юрисдикции, а значит в перспективе обе компании могут переехать в РФ/КЗ

$OKEY ожидаю 33-34₽
$LENT 730-740
❗️Все посты и торговые рекомендации здесь: t.me/+vqLoh4BMAwowYTgy

В «Цифра брокер» предсказали ₽4,9 трлн дивидендов российских компаний в 2024 году (из них ₽1,63 трлн уйдет в рынок). Об этом говорится в январской стратегии компании «Навигатор по рынку. 12 трендов» (есть у «РБК Инвестиции »), который подготовили аналитики Даниил Болотских, Наталья Пырьева и Анна Буйлакова.

В 2023 году российские публичные компании выплатили дивидендами ₽2,8 трлн.





Самые щедрые выплаты акционерам можно ожидать от «Сургутнефтегаза» и «Башнефти».

По оценке экспертов, потенциал роста по индексу Мосбиржи в 2024г составляет около 20%. По оценкам «Цифра брокер», приток денежных средств розничных инвесторов на брокерские счета за счет новых клиентов за год может составить порядка ₽1 трлн.

Еще одной тенденцией 2024 года станет редомициляция ряда эмитентов, которая потенциально создает навес предложения бумаг на рынке.

Появление новых эмитентов на Мосбирже дает инвесторам больше возможностей для диверсификации портфеля. Наиболее интересными эксперты считают потенциальные размещения компаний «Европлан», Калужский ликеро-водочный завод «Кристалл» и «Самолет Плюс».

( Читать дальше )

На рынке акций и облигаций торги стартуют в обычном режиме 3 января. Чтобы ничего не пропустить, наши аналитики собрали важные предстоящие события и выделили перспективы компаний.

Расписание торгов

1–2 января — выходные.


( Читать дальше )

Холдинговая компания EMC редомилицирована в САР Калининградской области

t.me/tass_agency