РУСГИДРО

По итогам 1 квартала 2021 года общая выручка Группы РусГидро по МСФО составила 123,8 млрд рублей, что на 5,2% выше аналогичного показателя прошлого года.
Чистая прибыль Группы РусГидро – 20,4 млрд рублей, что на 2% выше среднего значения за последние 5 лет.
Показатель EBITDA – 34,9 млрд рублей.

Рентабельность по EBITDA увеличилась на 0,2 процентных пункта к 2020 году и составила 28,2%. Соотношение чистого финансового долга к EBITDA составило 0,84x (0,99x – по итогам 2020 года).

Условно-управляемые операционные расходы по сравнению с 1 кварталом 2020 года снизились на 3,1%.

Богучанская ГЭС установила рекорд квартальной выработки электроэнергии.

По состоянию на 31 марта 2021 года активы Группы увеличились на 0,4% до 945,6 млрд рублей. Обязательства Группы сократились на 5,1% и составили 316,2 млрд рублей.


источник

РусГидро – рсбу/ мсфо
439 288 905 849 обыкновенных акций
www.rushydro.ru/investors/stockmarket/capital/
Капитализация на 27.05.2021г: 361,491 млрд руб

Общий долг на 31.12.2018г: 2007,823 млрд руб/ мсфо 345,712 млрд руб
Общий долг на 31.12.2019г: 212,225 млрд руб/ мсфо 355,244 млрд руб
Общий долг на 31.12.2020г: 222,688 млрд руб/ мсфо 333,095 млрд руб
Общий долг на 31.03.2021г: 208,441 млрд руб/ мсфо 316,238 млрд руб

Выручка 2018г: 162,813 млрд руб/ мсфо 358,770 млрд руб
Выручка 1 кв 2019г: 37,830 млрд руб/ мсфо 99,237 млрд руб
Выручка 2019г: 155,180 млрд руб/ мсфо 366,642 млрд руб
Выручка 1 кв 2020г: 44,917 млрд руб/ мсфо 106,214 млрд руб
Выручка 2020г: 177,257 млрд руб/ мсфо 382,845 млрд руб
Выручка 1 кв 2021г: 46,362 млрд руб/ мсфо 111,462 млрд руб 

Прибыль 2016г: 41,877 млрд руб/ Прибыль мсфо 39,751 млрд руб
Прибыль 1 кв 2017г: 13,529 млрд руб/ Прибыль мсфо 18,806 млрд руб 
Прибыль 2017г: 36,149 млрд руб/ Прибыль мсфо 22,774 млрд руб 
Прибыль 1 кв 2018г: 12,006 млрд руб/ Прибыль мсфо 22,917 млрд руб

( Читать дальше )

«РусГидро» планирует опубликовать финансовые результаты за 1К21 и провести звонок с инвесторами 27 мая.

Выручка (вкл. субсидии) за 1К21 может показать умеренный рост (+3% г/г) за счет показателей сегмента гидрогенерации (+5% г/г) и сбыта (+4% г/г), компенсированный снижением выручки сегмента Дальнего Востока (-2% г/г). Рост выручки сегмента гидрогенерации во многом обеспечен позитивной динамикой выручки от реализации мощности (+25% г/г), которая частично сглажена снижением выручки от продажи электроэнергии (-13% г/г). Рост выручки от реализации мощности был во многом обусловлен вкладом ДПМ по Зарамагской ГЭС в течение 1К21.

Гончаров Игорь
«Газпромбанк»

EBITDA в 1К21 может снизиться на ~4% г/г во многом за счет умеренного снижения EBITDA сегмента гидрогенерации (-3% г/г) в совокупности с существенным снижением EBITDA в сегменте сбыта (свыше 40% г/г) вследствие роста стоимости покупки электроэнергии и мощности. Это снижение может быть частично сглажено стабильной динамикой EBITDA в сегменте Дальнего Востока (+1% г/г).

Чистая прибыль (до вычета доли миноритариев) в 1К21 может сократиться на 24% г/г отчасти вследствие снижения EBITDA. Ключевые вопросы. Ориентиры по EBITDA и капитальным вложениям в 2021 г. Подходы к дивидендным выплатам в среднесрочной перспективе.

     Российские компании ввели в моду кидать инвесторов на дивиденды, выплачивая либо крохи, либо полностью отказывая в выплате.
      Российский рынок продолжает свою затейливою игру против дивидендных инвесторов. Слащавые, ещё не нюхавшие порох и не испытавшие горечь потерь инвесторы, купились на пропаганду шикарного будущего и ринулись на биржевой рынок скупать дивидендные активы, пророчащие безбедное существование и ранний выход на пенсию.
     Пока матёрые трейдеры втихую хихикали, доедая доширак, акции крупных компаний, в надежде на грядущие перспективы, слепо скупались населением, поддерживая своим доверием котировки акций.
     Кто эти басурманы? – спросите вы. Давайте по порядку.

     Компания Башнефть.

     ПАО АНК «Башнефть» — компания относится к нефтегазовой отрасли. Осуществляет деятельность по добыче и переработки газа и нефти, а так же реализации продуктов нефтехимии и нефтепродуктов.
     Башнефть заграбастала компания Роснефть, сделав своей дочкой. Уже это должно было насторожить инвесторов. Но хорошая история выплат закрыла пеленой здравый рассудок, заставляя верить в сладкое ожидание жизни. Вы только гляньте:

( Читать дальше )

2.2. Дата проведения заседания совета директоров эмитента: 27 мая 2021 года.

2.3. Повестка дня заседания совета директоров эмитента:
1. Об утверждении Стратегии развития Группы РусГидро на период до 2025 года с перспективой до 2035 года.
2. Об утверждении Положения о дивидендной политике ПАО «РусГидро».
3. О рассмотрении Отчета о функционировании и оценке корпоративной системы внутреннего контроля и управления рисками.

источник

Отжимаемся от поддержки на 0,82. Поедем на север. ИМХО.

Colonial Pipeline возобновляет работу трубопровода

Оператор крупного нефтепродуктопровода в США Colonial Pipeline восстанавливает работу после кибератаки. На полную мощность трубопровод заработает к концу недели. «После перезапуска трубопровода потребуется несколько дней на то, чтобы система поставок вернулась в норму»,— говорится в заявлении компании (цитата по ABC). Оператор отмечает, что некоторые рынки на старте перезапуска будут испытывать перебои.

https://www.kommersant.ru/doc/4804220?from=hotnews

 

ЦБ смягчил требования к капитальным нормативам брокеров

Банк России учел позицию участников фондового рынка и смягчил расчет норматива достаточности капитала, который станет обязательным уже с 1 октября. В предыдущей версии показатель мог стать «катастрофичным» для большого числа брокеров, поскольку очень консервативно учитывал операции по переносу позиций клиентов с использованием технических компаний. Кроме того, регулятор заморозил и коэффициент в формуле расчета норматива, который с шагом в полгода снижал его показатель.

https://www.kommersant.ru/doc/4804113

 

ФРС США приготовила для курса доллара плохие новости

Заявления представителей американского центробанка — Федеральной резервной системы (ФРС) США — об инфляции намекают на продолжение ультрамягкой монетарной политики. Это может вызвать серьезный позитив на сырьевых рынках.

https://rg.ru/2021/05/13/frs-ssha-prigotovila-dlia-kursa-dollara-plohie-novosti.html

 

( Читать дальше )

Анализ фондового рынка 11.05.2021. Фьючерсы на индексы Сша, Азии и Европы находятся в коррекции. Цены на сырье улетают в небеса, там самым рождая разговоры о инфляции. Рост мировых сырьевых компаний на прошлой неделе явно дал понять что сырьевой цикл гуляет по миру. На Российский рынок сегодня будут давить снижающиеся иностранные площадки, также падающая нефть и дивидендный гэп в Сбербанке. Разберем техническую картину Северсталь, ВТБ, Русал, ГМК, Русгидро, Мэйл и петропавловск.

С момента рекомендации на покупку акций «РусГидро» в сентябре 2020 года котировки выросли на 15%, и мы готовы подтвердить рекомендацию «покупать» с целевой ценой 1,09 руб., которая подразумевает потенциальную доходность 30%.

Факторы роста:

Рост прибыли по итогам 2021 года. По нашим оценкам, прибыль по МСФО составит порядка 56 млрд руб. (консенсус Bloomberg 62-64 млрд руб.). Главным драйвером должно стать сокращение обесценений в сравнении с прошлым годом на фоне отсутствия крупных вводов (в прошлом году списания составили около 26 млрд руб.). Операционные и финансовые отчеты в 1-м полугодии, вероятно, зафиксируют умеренное снижение выработки и прибыли на фоне меньшей водности, чем в прошлом году (выработка -13,2% в 1К 2021 от высокой базы 1К 2020 года, прибыль по РСБУ -6% г/г). Эффект роста прибыли проявится по итогам года, поскольку списания обычно отражаются в 4-м квартале. Скорр. прибыль, по нашим оценкам, снизится на 11% из-за пониженной водности до 53,4 млрд руб., но хорошая новость в том, что компания платит дивиденды по отчетной прибыли.

Генкомпании также начнут возвращать недополученную ранее тарифную выручку, связанной с компенсацией расходов на уголь (всего 12,7 млрд руб., из них около 2 млрд руб. в 2021 году).

Начисление тарифов по долгосрочным регуляторным соглашениям для ТЭС в неценовых зонах, которые позволят сохранять достигнутую экономию в тарифах.

Дивиденды за 2020 год могут составить рекордные 0,0530 руб. на акцию (+49% г/г) при выплате 50% прибыли от 46,6 млрд руб. Текущая доходность — 6,3%. В последние годы при этом payout акции уходили в отсечку с медианной доходностью 5,2%, а значит равновесная цена выходит на уровне 1,02 руб. (апсайд 22%). При этом мы считаем этот объем выплат (23,3 млрд руб. за 2020 год) устойчивым и прогнозируем повышение на 23% в следующем году до 28,6 млрд руб. (DY 2021E 7,8%).

Ключевыми факторами риска мы видим пересмотр инвестиционной программы в сторону увеличения, а также проблему с достройкой аварийной Загорской ГАЭС-2. Сейчас проводятся работы по выравниванию здания станции, которые по проекту должны завершиться в 2022 году. После этого компания будет рассматривать вопрос о целесообразности восстановления станции. Это довольно дорогой объект мощностью 840 МВт, который строился по ДПМ, и потенциально решение об отказе о восстановлении может привести к отражению списаний в отчете по прибыли.

Малых Наталия
ГК «Финам»
           

Обновление недавнего разбора.
Цена достигла первичных целей, и я убрал альтернативный вариант, который по размерам не соответствовал более крупной структуре. Снижение от вершины iii of (iii) прошло в формате пятиволнового импульса, что подразумевает, что это только начало коррекции.

➡️ Здесь можно ожидать, одинарный зигзаг, с минимальной целью снижения на уровне 0,830 – 0,835. Соответственно на этом же уровне я отмечаю хорошую зону для входа на рост в волне v of (iii), учитывая, что примерно там проходит нижняя граница восходящих вил, от которой цена уже неоднократно отталкивалась.

Обратив внимание, что во всех структурах вершины четвертых волн очень близко подходят к вершинам первых, или даже немного засекаются, можно предположить, что апрельский рост представляет собой череду заходных волн. Против этого предположения выступает то, что последний импульс роста больше предыдущего, что нехарактерно для вложенных структур.

( Читать дальше )