РОссия

Глава МИД Сергей Лавров:

• Мы не можем согласиться с тем, что теперь предлагается вопросы безопасности, коллективной безопасности, решать без Российской Федерации. Это не получится
• РФ готова к работе по Украине в любых форматах при понимании, что работа будет честная
• Украина до сих пор не дала ответ на предложение, сделанное в Стамбуле, организовать работу онлайн в трех группах 
• Встречи на высшем уровне необходимо тщательно подготовить на всех предшествующих ступенях — Лавров о возможности саммита РФ и Украины
• РФ внесла предложение повысить уровень глав делегаций на переговорах с Украиной
• РФ рассчитывает, что Трамп донесет до Киева инициативу Москвы о трех диалоговых группах с третьего раунда переговоров с Украиной в Стамбуле

tass.ru/politika/24830047
tass.ru/politika/24830405
tass.ru/politika/24830447
tass.ru/politika/24830493
tass.ru/politika/24830533
tass.ru/politika/24830547

Не только у Совкомбанка растут резервы, Банк Санкт-Петербург отчитался сегодня за июль 2025 года, главное в отчете — подъем прогноза по уровню резервирования в 2025 году. 

💭 «Учитывая меняющуюся макроэкономическую ситуацию и её влияние на кредитоспособность заёмщиков, мы пересматриваем прогноз по стоимости риска на 2025 год с 100 базисных пунктов до примерно 200 базисных пунктов».

Мой расчет дает 9,5 млрд руб. резервов за 5М (оставшихся) до конца 2025 года, при том, что за первые 7М резервы сформированы на уровне 6,8 млрд руб. 

Потенциально это снизит прибыль БСПБ по году до 46,7 млрд руб., что дает P/E = 4 и P/BV = 0,82. Недорого, но дороже, чем было, потенциальный дивиденд по году съехал с 14,5% до 12,5%. 

Проблема в том, что в 2026 эта прибыль может быть не сильно выше из-за сужения маржи, в то время как у Сбера, Т-Технологий и Совкомбанка она будет расти. 

Портфель БСПБ в июле снизился м/м, за этим важно смотреть. Ростом портфеля банк будет компенсировать снижение маржи. 

( Читать дальше )

Разбираю отчет Совкомбанка для вас 🤝

❌ Прибыль 2 кв. 2025 = 4,21 млрд руб. (в 1 кв. 2025 = 12,02 млрд руб.; во 2 кв. 2024 = 13,19 млрд руб.)

Причина низкой прибыли во 2 кв. — в росте резервов по кредитным убыткам, их размер во 2 кв. = 25,05 млрд руб. против 12,01 млрд руб. в 1 кв. 2025 года. 

Если бы кредитные убытки были на уровне 1 квартала, прибыль была бы около 15 млрд руб., но имеем, что имеем. 

Я также возлагал надежды на переоценку портфеля облигаций, но видимо там слишком короткая дюрация (по моим расчетам, переоценка могла принести 20+ млрд руб., но принесла всего 8 млрд руб.). 

Отчет объективно плохой. При этом, с учетом снижения ставки — важно посмотреть, что будет дальше. 

➡️ Мои ожидания по прибыли 2025 и 2026 годов

В 2025 году прибыль может быть в диапазоне 50-70 млрд руб. 

При этом, в 2026 году на снижении ставки она может вырасти до 100+ млрд руб. Чтобы мы увидели такую прибыль, нужна чистая процентная маржа в 6%. Это ниже исторической нормы (2018-2021, 2023). 

( Читать дальше )

🤪 Широко растиражированные средствами массовой информации итоги прошедшей пятничной ночью российско-американской встречи можно смело использовать в качестве универсальной замены психиатрическому тесту Роршаха — тому самому, что согласно официальной версии помогает определить типаж личности человека, а неофициальной — используется профильными специалистами для отделения «Наполеонов» от «Кутузовых» с целью дальнейшего их размещения по разным углам комнаты с мягкими стенами для недопущения эскалации «Отечественной войны» в границах лечебного заведения.

⚡️ «Пока сделки нет, полного взаимопонимания найти не удалось» — одно предложение, восемь слов и миллион вольных трактовок, напрямую зависящих от ориентации в пространстве, транслирующей свои идеи в массы говорящей головы:

📈 «Такие дела за один вечер не делаются! Кто вообще Вам сказал, что уже в пятницу будет мир? Это же просто смешно!» — сокрушаются нынче, прости Господи, ИнФлЮеНсЕрЫ, ещё неделю назад активно зазывавшие свою паству в так называемые «мирcoin’ы» — акции СПБ Биржи, НОВАТЭКА, Газпрома, Аэрофлота, ГМК, АВИСМЫ, Совкомфлота, Юнипро и многих других контор, безусловно выигрывающих от снятия американских санкций: осталось только дождаться.

( Читать дальше )

Компания отчиталась за 2 квартал. Я доволен отчетом, так как ожидал показатели хуже. 

Вот результаты компании (в сравнении с моим прогнозом, которым делился в портфеле в начале месяца): 

❌ Выручка 2 кв. 2025 = 10,14 млрд руб., рост на 3,3% г/г (мой прогноз 9,82, +0%)

❌✔️ EBITDA 2 кв. 2025 = 5,33 млрд руб., снижение на 6,7% г/г (мой прогноз = 4,69)

❌✔️ Чистая прибыль 2 кв. 2025 = 4,91 млрд руб., снижение на 11,1% г/г (мой прогноз 4,13)

Маржинальность лучше моих ожиданий. Главная причина — Хедхантер ограничил рост расходов в непростой период, это хорошо. 

❌✔️ FCF 2 кв. 2025 = 3,01 млрд руб. (я ждал выше — 4,76 млрд руб., но дело в изменениях оборотного капитала), без них ситуация соответствует ожиданиям (4,74 млрд руб.). 

💸 Дивиденды

Про дивиденды уже знаете — 233 руб. на 1 акцию за 1П 2025 года, это 6,45% к текущей цене. Дата отсечки — 27 сентября. 

Были скептики, в т.ч. из ведущих РБК в начале года, которые говорили про 300 руб. на 1 акцию за весь год. Конечно, будет больше. 

( Читать дальше )

«Большой прогресс в отношении России. Следите за новостями», — написал глава Белого дома.

😁 Интересно что он имел ввиду. Хм-хм-хм… Звучит как что-то позитивное, а не негативное. 🤔

Юрлица продолжают обновлять исторический максимум чистого шорта (разница шорт и лонг позиций) во фьючерсе на Палладий в слитках — данные MSCinsider.

Подписывайтесь на телеграм-канал за регулярными обновлениями
Все графики смотрите на сайте MSCinsider

25%-ная дополнительная пошлина на импорт индийских товаров в США вероятно сохранится на ближайшую перспективу и не будет отменена по горячим следам саммита на Аляске.

Журналисты хорошо отработали свою зарплату.

Перед саммитом
рассказали про историческую, эпохальную, судьбоносную
встречу Двух Великих держав,
на которой будет
раздел мировых сфер влияния,
инвестиции США по сотрудничеству в Арктике и др. регионах России по нефти, газу, редкоземельным металлам и др.
И даже сравнили с Ялтинской конференцией Сталина, Рузвельта и Черчилля.

Важно понимать,
что допущенные до эфира журналисты — наёмные люди,
которые отрабатывают свою зарплату и
не хотят стать иноагентами.
Журналисты отработали свою зарплату на «отлично».
СЛУШАТЕЛЯМ ВАЖНО ФИЛЬТРОВАТЬ БАЗАР.

Думаю, победа на саммите — за Путиным.
Путин избежал санкций, 
встреча с Трампом показывает, что Россия — не изолированная страна.



1. «Мы не смогли найти полного понимания, к сожалению, пока сделки нет»,
Дональд Трамп

2. Путин выступал 8 минут, Трамп 3,5 минуты. Всё очень коротко, сжато, в «обтекаемых» не конкретных фразах.

3. «Первопричины кризиса должны быть устранены». В. В. Путин. Позиции Путина не поменялись.

( Читать дальше )

🇷🇺Путин:

🔘Путин назвал конструктивными и полезными свои переговоры с Трампом

🔘РФ заинтересована в том, чтобы положить конец украинскому кризису, Россия готова работать над безопасностью Украины.

🔘Президент рассчитывает, что в Киеве и в 🇪🇺Европе не станут чинить препятствий наметившемуся прогрессу в урегулировании

🔘Путин рассчитывает, что договоренности на Аляске станут опорной точкой для решения украинской проблемы и восстановления отношений 🇷🇺РФ и 🇺🇸США.

🔘По словам Путина, к завершению конфликта на 🇺🇦Украине удастся дойти «чем быстрее, тем лучше».

🇺🇸Трамп:

🔘Трамп назвал очень продуктивной встречу с Путиным.

🔘Президент США сообщил, что позвонит Зеленскому и коллегам по НАТО, чтобы проинформировать о содержании встречи с Путиным.

🔘Трамп заявил об огромном прогрессе, достигнутом на переговорах с Путиным.

🔘По его словам, много пунктов по 🇺🇦Украине согласовано, есть хороший шанс на договоренности по остальным.

🔘Трамп не стал называть сделкой достигнутое с Путиным понимание по Украине, и отметил, что потребуется согласие всех сторон 🇷🇺🇺🇸🇺🇦🇪🇺

( Читать дальше )