Процентная ставка ФРС

Уже сегодня начинается заседание ФРС, а завтра будет известно решение по ставке. Несмотря на то, что аналитики практически единодушны в своих прогнозах, о вероятности повышения ставки на этом заседании, важной будет риторика ФРС на будущую перспективу, т. к. мнения по поводу ноябрьского решения по ставке разделились 50/50 — одни считают, что ставка останется без изменения, другие, что будет повышена. Как правильно спозиционировать свой портфель?

— Что с экономикой США?

— Состояние рынка труда в США

— Прогноз темпов роста ВВП и ситуации с инфляцией

— Ожидания по ставке ФРС

— Как в текущей ситуации позиционировать портфель?

— Сектор, который крайне недооценен

— Привлекательность высокодоходных облигаций

Будем благодарны за вопросы и обратную связь на нашем канале.

Вчера вышли данные по общему индексу промышленного производства, и мы видим, что данный индекс продолжает падать с сентября 2022 года.

К продолжению моей статьи https://smart-lab.ru/blog/920338.php от 10.07.2023.

13.07.2023 выступил один из членов ФРС Кристофер Дж. Уоллер.

Из выступления хочу отметить его мнение на счет того, будет ли ФРС еще повышать процентную ставку в этом году.

 
Кристофер Дж. Уоллер.

Медиана сводки экономических прогнозов (SEP) сигнализировала о двух дополнительных повышениях ставок к концу этого года два раза по 0,25%.

Я прогнозирую повышение ставки по федеральным фондам на конец 2023 года на 50 базисных пунктов.

 

Это еще раз подтверждает мою точку зрения на счет политики ФРС на 2023 год.

Говорить о том, что ФРС в этом году будет понижать процентную ставку не приходится, и для этого есть ряд причин, про которые я писал ранее в предыдущих своих статьях.

Итог: покупать долгие облигации рано, два варианта, которые я использую для инвестирования в 2023 год, — это короткие облигации и акции.

Со вторым вариантом нужно быть предельно осторожным, так как данный экономический цикл подходит к концу, и есть риск получить большие потери от данного инструмента для инвестирования.

Задача ФРС, как вы знаете, — привести уровень инфляции к 2%. Сейчас уровень инфляции находится на отметке 4%.

 Как мы видим, у ФРС на цифрах получается решать вопрос с высоким уровнем инфляции.

 Что касается вопроса, как долго они будут повышать процентную ставку, то если брать информацию с заседания, которое было в июне 2023 года, ФРС как минимум поднимет процентную ставку до отметки 5,75%, а максимальная отметка, на которую они ориентируются — 6,25%.

 Теперь давайте разберемся, реально ли реализовать это до конца 2023 года.

 Если обратите внимание, ФРС последнее время повышает процентную ставку через один месяц, месяц повышают месяц смотрят на реакцию.

 Сейчас ставка на уровне 5,25%, в июне они ее не изменили, в июле повысят на 0,25%, август смотрят, в сентябре повысят на 0,25%, октябрь смотрят, в ноябре повышают на 0,25%, декабрь смотрят.

 Если брать даже такой простой расклад, исключая разного рода моменты, которые могут изменить их политику, процентная ставка на конец года будет на уровне 6%.

Представители Федеральной резервной системы США продемонстрировали ястребиный тон в своих первых комментариях, поскольку на заседании на прошлой неделе центральный банк сохранил базовую процентную ставку без изменений, но дал понять, что повышение ставок, вероятно, возобновится.

«Базовая инфляция не снижается, как я думал», — заявил глава Федеральной резервной системы Кристофер Уоллер на экономической конференции в Норвегии. «Инфляция просто не движется, и, вероятно, потребуется еще некоторое ужесточение, чтобы попытаться снизить ее».

Когда Федеральная резервная система сядет в среду, чтобы решить, поднимать ли процентные ставки снова, это, вероятно, будет решение во время игры.

Председатель ФРС Джером Пауэлл заявил, что центральный банк будет принимать решения об изменении процентной ставки на основе «совещания за совещанием».

В прошлом месяце ФРС повысила базовую процентную ставку до целевого диапазона 5–5,25%, самого высокого уровня с 2007 года.

Чиновникам нужно будет решить, будет ли достаточно 10 повышений процентных ставок, чтобы снизить инфляцию, или же необходимы дополнительные действия сейчас. И ключевой момент данных — индекс потребительских цен за май — поступает во вторник, когда Федеральный комитет по открытым рынкам начинает двухдневные заседания.

«Инфляция не так низка, как им хотелось бы, но движется в правильном направлении, — сказал в интервью Люк Тилли, главный экономист Wilmington Trust. — ИПЦ — это последняя возможная ложка дегтя, которая может сбить их с толку».

🏛 Американский Центробанк в среду вечером повысил процентную ставку на 25 б.п. до 4,75%. В прошлом году Федрезерв агрессивно повышал процентные ставки, однако сейчас шаг уменьшен до четверти процента. Собственно, как и ожидалось.

Следующее заседание состоится 22 марта 2023 года, и процентная ставка, видимо, будет ещё раз повышена с аналогичным шагом до 5,00%, после чего цикл роста ставок завершится.

📣 Глава ФРС Джером Пауэлл в ходе пресс-конференции указал на дезинфляционые процессы в американской экономике. Во 2 кв. 2023 года ставка ФРС, наконец, окажется выше инфляции в США, и если мы вспомним, то именно этого ФРС добавилась в последнее время.

📉 Когда ФРС США начнёт снижать процентные ставки?

Если проводить исторические параллели, то процесс может быть запущен уже на декабрьском заседании регулятора. Сейчас доходность двухлетних американских государственных облигаций на 0,65% выше ставки ФРС США, и в прошлом в такие периоды снижение ставок начиналось через 9 месяцев.