Промомед

 $PRMDопубликовал финансовые результаты по МСФО за 2024 г.

 

Выручка: 21,4 млрд руб. (+35% г/г);

EBITDA: 8,2 млрд руб. (+31% г/г);

Чистая прибыль скорр.: 4 млрд руб. (+22% г/г).

Выручка в пределах ожиданий и целей компании. Рентабельность по EBITDA превысила прогноз на 3% до 38%. Рост показателей также связан с более ранним выходом препарата Велгия, продажи которого достигли более чем на 1 млрд рублей.

 

В целом надо отметить, что весь портфель продуктов компании, направленных на терапию диабета и ожирения продолжают двухзначный рост. Значительно нарастили экспорт и пока сдерживают поставленные планы в рамках выхода на IPO.

💉Удалось поработать с долговой нагрузкой. Компания планировала иметь показатель Чистый долг / скорр. EBITDA на уровне 2,5х, но получилось еще лучше: 2,1х. В целом долг комфортен.

 

Об операционке. Промомед запустил 26 новых препаратов, что на 3 больше предыдущего года. При этом растет и количество медицинских исследований: 75 за 2024 (55 годом ранее). Итоговое количество препаратов в портфеле достигло 343, что на 38 больше 2023 года.

( Читать дальше )

Как и обещала, делюсь впечатлениями с мероприятия от ПРОМОМЕД. Сразу скажу, что это было не просто событие для акционеров, а возможность заглянуть в будущее фармацевтической отрасли и понять, куда движется компания, которая уже сегодня задаёт тренды в медицине. Звучит громко 😁, но всё же расскажу о ключевых моментах, которые меня впечатлили, и попробую объяснить, почему ПРОМОМЕД выглядит как интересная история роста. 

💪 Медицина будущего: инновации, которые меняют правила игры.
Одним из интересных моментов стало совместное выступление Киры Заславской, директора по R&D, и Петра Белого, мажоритарного акционера. Они представили концепцию «Медицины будущего», которая лежит в основе стратегии ПРОМОМЕД. Речь шла о трансформации всей отрасли, о том, как высокотехнологичные препараты могут не просто лечить, а продлевать качественную жизнь. 

▪️ Препарат Велгия на основе семаглутида был выведен на рынок раньше обещанного срока и принёс около 1 млрд рублей выручки в 2024 году.

( Читать дальше )

Озон фарма объявила результаты за 2024 год.

Выручка компании выросла на 30% до 25,6 млрд руб. 2 полугодие +18% до 14,1 млрд руб.

EBITDA выросла на 28% до 9,1 млрд руб. 2 полугодие без изменений 5,2 млрд руб.

Чистая прибыль +15% до 4,6 млрд руб. 2 полугодие снижение на 20% до 2,7 млрд руб.

( Читать дальше )

Вышел отчет Промомеда за 2024 год. Я скептически смотрел на IPO компании, но акции, несмотря на падение чистой прибыли, даже выросли. В общем, без лишних слов – текущие мультипликаторы Промомеда: P/E = 30, EV/EBITDA = 12, NET DEBT / EBITDA = 2. Дешево? Нет! Компания, конечно, обещает рост выручки на 60% в 2025 году, но вместо золотых гор может получиться второй Негатив Технолоджис. Давайте прикинем базовый сценарий на 2025 год: выручка растет на 30% до 28 млрд рублей, маржа по операционной прибыли – 32%, операционная прибыль – 9 млрд рублей. Допустим, ключевая ставка падает, Промомед гасит долги, и процентные расходы снижаются с 2,5 до 1 млрд рублей. После уплаты налога на прибыль (25%) получаем чистую прибыль в 6 млрд рублей и форвардный P/E = 14. А что с ростом в 2026 году? Даже на неделю вперед сейчас трудно что-то прогнозировать. В общем, акции Промомеда очень и очень дорогие. Потенциал роста, конечно, есть, но и риски высокие. Стоит ли инвестировать – решать вам. 🤷‍♂️

( Читать дальше )

Решением НКО НКЦ (АО) 25 апреля 2025 г. на фондовом рынке изменяются следующие риск-параметры:



https://www.moex.com/n89766?nt=0

Вышел отчет за 2024 год у компании Промомед. Крайне скептически относился к акции на IPO, но акции даже выросли несмотря на падение чистой прибыли...

📌 В двух словах

Не буду разбирать отчет, просто приведу текущие мультипликаторы Промомеда: P/E = 30, EV/EBITDA = 12, NET DEBT / EBITDA = 2, а, как Вам оценка? Пахнет дешевизной (нет)!

Да — да, обещают рост выручки на 60% в 2025 году, но золотые горы могут превратиться в Негатив Технолоджис 2024 📱

Нарисуем такой базовый сценарий на 2025 год для компании: выручка растет на 30% до 28 млрд рублей, при этом маржа по операционной прибыли сохраняется в 32%, что дает операционную прибыль в 9 млрд рублей. Ключевая ставка кратно падает + компания гасит долги, поэтому процентные расходы падают с 2.5 до 1 млрд рублей, после вычета налога на прибыль в 25% получаем чистую прибыль в 6 млрд рублей, что дает форвардный P/E = 14. Закончили упражнение!

А как же продолжение роста у Промомеда в 2026 году? В текущий парадигме на неделю вперед трудно прогнозировать…

( Читать дальше )

В 2024 году выручка «Промомеда» увеличилась на 35,4% г/г до 21,4 млрд рублей, а показатель EBITDA — на 30% до 8,2 млрд рублей при рентабельности по EBITDA на уровне 38,4%. Чистая прибыль сократилась на 3% год к году до 2,9 млрд рублей вследствие разовых расходов, связанных в том числе с затратами на проведение публичного размещения акций (IPO) летом 2024 года. Без учета разовых расходов скорректированная чистая прибыль выросла на 20% до 4 млрд рублей. Ключевыми сегментами роста финансовых результатов стали «Эндокринология» (+87% год к году до 8,2 млрд рублей) и «Онкология» (+41% год к году до 3,8 млрд рублей). Чистый долг компании сократился на 4,5% год к году до 16,9 млрд руб., в том числе за счет привлечения денежных средств через публичное размещение акций на бирже. При этом долговая нагрузка компании сократилась до 2,1x по показателю Чистый долг/EBITDA.

В целом компания представила сильные финансовые результаты, которые оказались чуть выше прогноза, представленного аналитикам в ходе IPO.

( Читать дальше )

 

▫️ Капитализация:89,6 млрд ₽ / 422₽ за акцию
▫️ Выручка 2024: 21,5 млрд ₽ (+35,4% г/г)
▫️ EBITDA 2024:8,2 млрд ₽ (+31% г/г)
▫️ Чистая прибыль 2024: 2,9 млрд ₽ (-4,4% г/г)
▫️ скор. ЧП 2024: 3,4 млрд ₽ (+1,2% г/г)
▫️ скор. P/E:26,1
▫️ fwd дивиденд за 2024:0%

👉 Отдельно результаты за 2П2024г:

▫️Выручка: 14,3 млрд ₽ (+43,1% г/г)
▫️скор. EBITDA: 5,9 млрд ₽ (+24% г/г)
▫️скор. ЧП: 3,2 млрд ₽ (+14,5% г/г)

✅ В 4кв2024г Промомед выпустил на рынок один из флагманских препаратов по лечению ожирения Велгия, в 2025м году это начнет отражаться на выручке. Кроме того, в планах компании вывести целый пайплайн из 8 препаратов в ближайшие 2 года (эндокринология, онкология и прочее).

👆 В 2025 году менеджмент прогнозирует рост выручки на 75% г/г при сохранении уровня рентабельности по EBITDA в более 40% и в 20% на уровне скорректированной чистой прибыли. Если прогноз реализуется fwd P/E 2025 = 11,9. В свои цели на 2024г компания полностью уложилась, новый таргет выглядит реалистичным.

❗️ Промомед практически полностью перестал получать прямые субсидии от государства и льготные займы (все новые кредиты приближены к рыночным ставкам). Плюс к этому, в отличии от ЕМС или Мать и Дитя, компания попадает под стандартную ставку налога на прибыль в 25% начиная с 2025г.

( Читать дальше )

Компания представила финансовые результаты по МСФО за 2024.
 
Ключевые моменты (рис 1):
— Выручка: +35% г/г (21,4 млрд руб.)
— EBITDA: +31% г/г (8,2 млрд руб.)
— Чистая прибыль скорр.: +22% г/г (4 млрд руб.)
— Чистый долг/EBITDA: 2,1х
— Подтвердили прогноз по росту выручки в 2025 +75% г/г

Сильные результаты сюрпризом не стали, опубликованные операционные результаты в начале года были хорошие и сделать выводы было не сложно.
При этом рост идёт не только за счёт локального рынка, объем экспортных продаж компании вырос на 56%. 
В прошлом году писал, что на фоне уверенного роста     и постепенного снижения долговой нагрузки в том числе частично за счёт средств с IPO компания может начать выплачивать дивиденды и в целом компания интересная.
 
Приятно что компания придерживается озвученных планов. Долг сократился на 20% (с 2,6 до 2,1). Прогноз по росту на 2025 сохранён +75% (ещё раз: +75%💪). Новые препараты (Велгия и Тирзетта) вывели на рынок раньше сроков, причём в сопровождении громких рекламных кампаний. Подробные прогнозы и точное их выполнение новыми участниками фондового рынка — редкость на сегодняшний день.      

( Читать дальше )

Курсы валют ЦБ на 23 апреля:

💵 USD — ↗️ 82,3637
💶 EUR — ↗️ 94,5723
💴 CNY — ↗️ 11,3388

▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии -0,38%, составив 2 943,23 пункта.

🌡 Инфляция в РФ на 21 апреля (Росстат/Минэк):
недельная: 0,09% (0,11% н.р.);
с начала года: 3,08% (2,99% н.р.);
годовая: 10,35% (10,38% н.р.).

▫️ Минфин информирует о результатах проведения аукционов по размещению ОФЗ.
ОФЗ-ПД 26242 (погашение 2029.08.29), размещенный объем: 50 млрд руб. (при спросе 68,554 млрд руб.), выручка: 40,064 млрд руб., средневзв.цена: 79,0688%, средневзв.доходность: 16,43% годовых.
ОФЗ-ПД 26248 (погашение 2040.05.16), размещенный объем: 62,114 млрд руб. (при спросе 130,808 млрд руб.), выручка: 53,221 млрд руб., средневзв.цена: 81,181868%, средневзв.доходность: 16,1% годовых.

▫️ Московская биржа расширит инструментарий на допсессиях. С 25 апреля акции ещё 10 компаний начнут торговаться на утренней и вечерней сессиях, с 26 апреля эти же бумаги пополнят список акций, торгуемых по выходным (а общее число таковых достигнет сотни). Среди новичков – IVAT, HNFG, DIAS, LENT и др.

( Читать дальше )