Офз

Постил свои мысли на эту тему себе в ТГ канал,
решил и тут поделиться:

Сегодня расскажу про ИПИФы. Не плюйтесь, это может быть важно.

Ключевая буква «И» — интервальный ПИФ. Это значит, что раз в Х времени управляющая компания (УК) обязана гасить инвесторам паи по их заявкам по рассчитанной цене пая на дату погашения. Расчет цены УК делает ежедневно и размещает на своих ресурсах. При этом ИПИФ свободно может торговаться на бирже. И может быть ситуация даже временных просадок цены относительно той, что рассчитана УК.

Возникает возможность арбитража — купить паи на бирже заведомо дешевле их реальной цены и погасить через УК, надеясь что цена не станет меньше к дате погашения (или просто хеджируя этот риск).

И кому это вообще может быть интересно и зачем про это думать? А надо бы и подумать. Сейчас на рынке много ИПИФов, внутри которых ОФЗ с плечом. Например, есть фонды «ОФЗ 2х», которые выросли с декабря на 60%.

Как это работает: УК покупает ОФЗ (на 100 рублей, например) и сдает их в залог через РЕПО, получает бабки (уже 90 рублей, к примеру). На эти бабки опять покупает ОФЗ и опять сдает их в залог. И так, пока не получит нужный уровень долговой нагрузки.

( Читать дальше )

Завтра, 12 сентября, на очередном заседании Банк России объявит ключевую ставку.

Но главный вопрос для инвестора: что делать с ОФЗ сейчас?

Даже если вы не торгуете ОФЗ, а торгуете какими-либо  другими облигациями, например корпоративными, то вектор изменений у них будет ровно такой же, как у ОФЗ, поэтому расчеты будут полезны всем, кто так или иначе инвестирует в облигации.

В инвестициях я никогда не делаю ставку на прогнозы — ни по направлению цены, ни по направлению ставки.

Будет ли ставка выше, ниже или останется прежней — предсказать невозможно.
И не нужно: я подхожу к инвестициям через расчёты и готовность к любому сценарию.

 

Что делаю перед заседания?

Я пересчитываю данные в своей таблице по ОФЗ под разные сценарии. Это помогает заранее понять, что произойдёт с облигацией при том или ином уровне доходности через год или два. При этом не нужно угадывать поведение ставок.

Что в таблице?

Это рабочий инструмент, который помогает принимать решения по ОФЗ без эмоций:

( Читать дальше )

Приветствую вас дорогие друзья! Вся история началась еще 29 августа, когда было получено приглашение на мероприятие. Ну как же не прийти?! Сегодня хочу с вам поделиться своими впечатлениями о прошедшем форуме Capital Markets с фотоматериалами. Организовано РБК.☝️

( Читать дальше )

Государство — всегда игра с отрицательной суммой, а рынок — с положительной

Доллар, рубль, нефть, индекс РТС, евро, ОФЗ, биткоин, золото, индекс S&P. Волны и циклы
И просьба ставить лайки. Вам же денег не стоит, а светлым лучам рюхизма поможет пробиться сквозь тучи

Ⓜ️ По данным Росстата, за период с 2 по 8 сентября ИПЦ составил 0,10% (прошлые недели — -0,08%, 0,02%), с начала месяца 0,09%, с начала года — 4,03% (годовая — 8,16%). Месячный пересчёт августовской инфляции составил -0,40% (ниже недельных данных, которые показывали -0,24%) — это выводит нас на ~1% saar (ЦБ добивается 4% saar), а значит можно с уверенностью признать, что регулятор справился со своей задачей по охлаждению экономики. Темпы сентября ожидаемы (сезонность в плодоовощах ушла), напомню вам, что в сентябре 2024 г. инфляция составила 0,48% (при сегодняшней динамике мы вряд ли выйдем на данные цифры). Центробанк снизил прогноз инфляции на этот год до 6-7% (было 7-8%) и среднего значения ставки до конца года до 16,3-18% (ставку до конца года могут оставить без изменений или снизить до 14%). Отмечаем факторы, влияющие на инфляцию:

🗣 Из потребительских цен на нефтепродукты следует, что розничные цены на бензин подорожали за неделю на 0,55% (прошлая неделя — 0,30%), дизтопливо на 0,24% (прошлая неделя — 0,07%), динамика ускорилась (вес бензина в ИПЦ весомый ~4,4%).

( Читать дальше )

Фьючерс на индекс гособлигаций бьет рекорды: в июле инструментом торговали почти 13 тыс. инвесторов, объем торгов превысил ₽1 млрд в день.

Когда ставка снижается, облигации дорожают, и наоборот.

Чтобы сыграть на движении ставки, не покупая отдельные выпуски ОФЗ, инвесторы используют индекс RGBI, отражающий динамику стоимости широкого круга госбумаг. Фьючерс на этот индекс дает возможность заработать на его движении даже с небольшой суммой на счете.

Подробнее на РБК:
www.rbc.ru/quote/news/article/68c1420e9a794742553bdcb1?from=copy

10 сентября Минфин провел аукционы по размещению гособлигаций, которые стали одними из самых слабых за последние пять месяцев. Было размещено ОФЗ на сумму 87,1 млрд руб., что более чем вдвое ниже показателя предыдущей недели. При этом ставки остались на уровне около 14% годовых. Суммарный спрос составил около 160 млрд руб., что на 44% меньше, чем неделей ранее.

Причина снижения активности инвесторов — неопределенность в преддверии заседания Банка России 12 сентября. Еще недавно ожидалось снижение ключевой ставки сразу на 2 п. п., но теперь большинство аналитиков предполагают лишь 1 п. п., до 17%. Ослабление рубля, замедление дезинфляции и риски ускорения кредитования ограничивают возможности регулятора для агрессивного смягчения политики.

Дополнительным фактором давления выступают планы Минфина увеличить объем заимствований. С начала года размещено ОФЗ на 4,24 трлн руб., тогда как годовой план установлен на 4,78 трлн руб. Учитывая рост расходов бюджета, аналитики допускают расширение дефицита до 4,5–4,8 трлн руб. и рост чистого привлечения до 4 трлн руб. Тем не менее рынок считает такие объемы управляемыми.

( Читать дальше )

Минфин РФ 10.09.2025 провел аукционы по размещению ОФЗ-ПД серий: 26249 с погашением 16.06.2032 и 26248 с погашением 16.05.2040.

ОФЗ-26249

• Предложение: доступный остаток (420,8 млрд руб.)
• Спрос: 41,8 млрд руб.
• Размещено: 21,2 млрд руб. по номиналу
• Средневзвешенная цена: 89,02% от номинала
• Средневзвешенная доходность: 13,97%
• Премия к открытию дня: 17 б. п.

ОФЗ-26248

• Предложение: доступный остаток (65,9 млрд руб.)
• Спрос: 116,0 млрд руб.
• Размещено: 65,9 млрд руб. по номиналу
• Средневзвешенная цена: 91,77% от номинала
• Средневзвешенная доходность: 14,01%
• Премия к открытию дня: 12 б. п.

План/факт размещения ОФЗ

Размещено ОФЗ по видам с начала 2025 г., млрд руб.

( Читать дальше )

Всем привет, возвращаюсь к теме мониторинга потребительских цен от Росстата.

Индекс потребительских цен 

Недельный индекс средневзвешенных продовольственных цен в годовом выражении(SAAR) за последние два месяца


на 8 сентября существенно ускорился до -3.77% c -15.28% saar на 1 сентября и вернулся к значениям 2024 года. При этом средний показаться за два месяц составил рекордные -15,02%, что значительно меньше чем 2024 и 2023 году.

Еженедельно по средам
Минфин проводит аукционы ОФЗ

Чтобы выполнить план,
Минфину нужно размещать по 100 млрд руб. в неделю.

Сегодня спрос был 157 млрд руб.
Размещено 87 млрд руб.
(примерно по плану)


План и факт

( Читать дальше )