ОфЗ

Под вечер пятницы новости о санкциях существенно испортили настроение инвесторам. В пятницу торговая сессия проходила в целом неактивно, обороты в сегменте ОФЗ были небольшими. Госбумаги несли незначительные потери, в пределах 0,1 п.п. от номинала, рубль колебался в узком диапазоне 64,6–64,8 руб./долл., несмотря на то что нефтяные цены немного подросли. Однако ближе к вечеру появились сообщения о том, что США подготовили санкции в отношении РФ за Солсбери. Так, Минфин и Госдеп завершили подготовку пакета ограничительных мер, для вступления которых в силу осталось получить одобрение Белого дома. Новость тут же спровоцировала сильные продажи всех рублевых активов: в какой-то момент курс рубля упал почти на 1%, ОФЗ увеличили потери до 0,2–0,5 п.п. от номинала.

По итогам недели доходности вдоль кривой ОФЗ выросли на 10–20 б.п., рубль продемонстрировал снижение почти на 1,3% за пять торговых дней. Мы писали, что после таких важных событий, как заседания ФРС и ЦБ РФ, у инвесторов появилась необходимость зафиксировать прибыль. Поводом для продаж сначала стала ситуация в Турции, спровоцировавшая приток продавцов на большинство рынков ЕМ, затем новость о возможности новых санкций. Несмотря на ухудшение рыночной конъюнктуры, аукционы Минфина прошли в целом неплохо, было привлечено 57 млрд руб.

( Читать дальше )

Долговой рынок обычно поточнее описывает основное направление!

Продажи в ОФЗ вчера продолжились. Вчера второй день подряд наблюдались продажи на всех EM. Российский рынок не стал исключением, и снижение здесь было чуть сильнее по сравнению со средой, поскольку цены на нефть начали падать и потеряли почти 1%. Индекс доллара DXY заметно вырос и протестировал уровень 97,2 б.п., на этом фоне все валюты развивающихся рынков закрылись в минусе. Турецкая лира вновь стала аутсайдером, лишившись более 4%. Курс рубля за основную торговую сессию упал на 0,4%, что стало не самым плохим результатом. Объем сделок в ОФЗ вчера был неплохим, превысив 25 млрд руб. Наибольшие обороты прошли на участке кривой сроком пять–шесть лет. Котировки рублевых госбумаг потеряли около 0,2–0,5 п.п., кривая доходности поднялась еще примерно на 3–7 б.п. Впрочем, мы отмечали, что после заседаний ЦБ РФ и ФРС российский рынок должен хоть немного скорректироваться, так как рублевые гособлигации заметно дорожали до этих событий. С начала недели ОФЗ уже потеряли порядка 0,6–1 п.п. от номинала.

( Читать дальше )

Результаты расследования Мюллера

Есть ли российские войска в Венесуэле

Арест Абызова

Выборы в Украине

— Третий сезон сериала «Слуга народа» как удачный предвыборный ролик

— Прогноз результатов

Доллар, рубль, нефть, индекс РТС, евро, ОФЗ, биткоин, золото, индекс S&P. Волны и циклы

( Читать дальше )

Минфин перевыполнил квартальный план на 14%. В среду продавцы вернулись на развивающиеся рынки из-за Турции, где был создан дефицит ликвидности для поддержания нацвалюты в преддверии местных выборов. Лира приостановила свое падение, однако валюты других ЕМ пострадали: бразильский реал упал вчера на 3%, южноафриканский ранд потерял почти 1,3%. На этом фоне снижение курса рубля на 0,7% за основную сессию при нейтральной динамике нефтяных котировок выглядит естественным. Рублевые активы, в том числе ОФЗ, падали в цене с самого утра. К вечеру котировки рублевых госбумаг снизились в среднем 0,2–0,4 п.п., а доходности выросли на 2–6 б.п. Однако аукционы Минфина, на наш взгляд, прошли в целом неплохо. Их результаты следующие:

• Первым состоялся аукцион по новым пятилетним ОФЗ 26227 с погашением в июле 2024 г. Спрос на выпуск достиг 43,8 млрд руб., однако удовлетворена была примерно половина заявок, объем размещения был равен 21,4 млрд руб. При этом премия была выше, чем мы рассчитывали:

( Читать дальше )

ОФЗ. Кривая доходности становится менее правильной. За 2 последние недели доходности коротких выпусков повысились (снизились цены этих облигаций), длинных – сократились. Кривая уплощается, зависимость доходности от срока становится менее очевидной. Это недобрый знак. Год назад доходности длинных выпусков были и вовсе ниже доходностей коротких. Привело это к обвалу сектора, цены ОФЗ снизились в среднем на 6-8%. «Титаник» приближается к новому айсбергу. А потому – держите деньги в коротких выпусках. Как депозит они все еще подходят.

( Читать дальше )

Министерство финансов привлекло на 50 млрд рублей больше, чем планировало.

За первый квартал 2019 г. выручка от размещения ОФЗ составила 499,6 млрд рублей, что почти на 50 млрд больше, чем заявленный план на квартал. В номинальном выражении сумма привлеченных средств оказалось еще больше.

Если по итогам января-февраля квартальные цели ведомства казались недостижимыми — за два месяца Минфин собрал 235 млрд рублей из 450 млрд, то март оказался выдающимся месяцем. Мало того, он был рекордным за всю историю по объему привлечения средства на открытом рынке — к текущему дню выручка достигла 263,8 млрд рублей.

Выручка от размещения ОФЗ (млрд руб.)

---

Источник: Минфин РФ

До этого рекорд был поставлен в феврале 2018 г., когда инвесторы купили гособлигаций на 178,9 млрд рублей.

Резюме 

На наш взгляд, столь высокий спрос на долговые бумаги России вряд ли будет длиться продолжительное время. Скорее всего, уже в апреле интерес к ОФЗ заметно упадет.

( Читать дальше )

Минфин сегодня размещает десятилетние и пятилетние ОФЗ. Вчера настроения на рублевом рынке изменились, рубль и ОФЗ подешевели. Видимых причин для продаж не было, наоборот, цены на нефть поднялись почти на 1% в течение дня. Вероятно, часть инвесторов просто решила зафиксировать прибыль. Мы отмечали ранее, что такой шаг после заметного роста котировок весьма вероятен. Впрочем, продажи ОФЗ во вторник были вполне умеренными и преимущественно на длинном участке кривой, где котировки снизились в среднем на 0,2–0,4 п.п. Оборот был неплохим и составил порядка 28 млрд руб., правда почти 5 млрд руб. прошло в одном из флоатеров и в коротких ОФЗ 26216, погашаемых уже в мае. Курс рубля за основную торговую сессию упал на 0,6% до 64,4 руб./долл., впрочем, вчера большинство валют развивающихся стран дешевело на фоне небольшого роста индекса доллара DXY. Минфин сегодня предложит инвесторам новые пятилетние ОФЗ 26227 с погашением в июле 2024 г., при этом доразмещать старые пятилетние ОФЗ 26223 не будет, хотя доступный остаток выпуска составляет около 25 млрд руб.

( Читать дальше )

ОФЗ вчера отыграли пятничные потери, и кривая снизилась на 5–10 б.п. Вполне логично, что после новостей о докладе спецпрокурора Мюллера ОФЗ начали вчерашнюю сессию ростом котировок. Однако сегодня в Сенате состоятся слушания к пятилетнему сроку конфликта на Донбассе, на которых может обсуждаться и санкционная тематика. Рубль за основную сессию прибавил в весе, несмотря на небольшое падение нефтяных цен. Российская валюта подорожала на 0,4%, преодолев рубеж в 64 руб./долл., впрочем, большинство валют ЕМ вчера тоже укреплялось, частично восстанавливая потери после пятничной распродажи. Длинные ОФЗ поднялись в цене в среднем на 0,4–0,6 п.п., в результате доходность на дальнем конце кривой снизилась на 8 б.п. до 8,33% годовых. В целом же, кривая отыграла пятничные потери, доходности упали примерно на 5–10 б.п. Отметим, что в понедельник оборот превысил 50 млрд руб., однако половина его пришлась на флоатеры, и почти в каждом прошло по одной крупной сделке, что явно носит разовый характер. Более 12 млрд руб. было в

( Читать дальше )

Новый Грааль вам с утреца! Я придумал комбинацию ОФЗ и фьючерсов на доллар.Подходит она людям с постоянной ЗП. 

Стратегия заключается в откладывании 400 к (или сколько получится) в год.Закидываем ежегодно данную сумму на ИИС и покупаем ОФЗ + фьючерс на доллар.
              1. ОФЗ, 92% от портфеля. С ОФЗ все просто. Покупаем те, которые дают оптимальную доходность со сроком погашения 3 года. На смартлабе кликаем вверху вкладку «облигации» и  подбираем.

              2. Фьючерс на доллар, 8% от портфеля.

ГО у фьючерса на доллар примерно 8%, поэтому покупаем только то кол-во фьючерсов, которое равно стоимости нашего портфеля.
Фьючерсы на доллар предлагаю покупать при каждом закрытии месяца по доллару в минус.
Основная проблема – контанго. Бороться с ним можно так: покупать фьючерсы, если первая половина месяца закрылась в минус. Если вторая половина месяца показывает рост выше точки открытия, то продаем фьючерсы с ближайшей датой исполнения. Таким образом, получается переложение из одних фьючерсов в другие.

( Читать дальше )