Облигации

Посмотрим отчетность лизинговой компании ТЛК за 9 мес. 2025г.

Кредитный рейтинг ВВ- со стабильным прогнозом от Эксперт РА(июнь 2025г.), рейтинг довольно долго держится на этом уровне. По моим ощущениям, у компании рейтинг на ступень занижен, но РА достаточно четко описывает причины, которые негативно повлияли на рейтинг — сильное влияние бенефициара и слишком тесная связь с другими бизнесами бенефициара.

Основные показатели за 9 мес.:

1. Выручка — 1 741 млн. р. (+36,6% к 9 мес. 2024г.);

2. Себестоимость — 1 527 млн. р. (+52,2% к 9 мес. 2024г.);

2.* Процентные расходы — 804 млн. р. (+25,2% к 9 мес. 2024г.); из ОДДС❗️

3. Административные расходы — 48 млн. р. (-48,9% к 9 мес. 2024г.);

4. Прибыль от продаж — 164 млн. р. (-6,8% к 9 мес. 2024г.);

5. Чистая прибыль — 144 млн. р. (+21,0% к 9 мес. 2024г.);

6. ЧИЛ (чистые инвестиции в лизинг) — 5 293 млн. р. (-18,3% за 9 мес. 2025г.);

7. Денежные средства — 40 млн. р. (-45,2% за 9 мес. 2025г.);

8. Дебиторская задолженность — 969 млн. р. (+68,2% за 9 мес. 2025г.);

( Читать дальше )

В 2026 году денежно-кредитная политика ЦБ РФ будет смягчаться, несмотря на то, что в октябре текущего года прогнозный коридор среднего значения ключевой ставки был повышен до 13-15% годовых. Об этом заявила глава Центробанка Эльвира Набиуллина. Мы ожидаем, что денежно-кредитная политика ЦБ РФ в 2026 году, прежде всего, в качестве важного проинфляционного риска будет учитывать фактор повышения НДС с 1 января.

Повышение НДС, по нашему мнению, может способствовать повышению инфляции в России в течение 1 квартала 2026 года примерно на 1 процентный пункт к годовой инфляции за 2025 год. По крайней мере, российская экономика проходила уже через такой опыт в 2019 году.

Если ещё в декабре 2018 года годовая инфляция в РФ, по данным Росстата, составляла 4,3%, то к концу 1 квартала 2019 года она поднялась до 5,3%, в том числе, максимальный рост инфляции, как в течение 1 квартала, так и всего 2019 года, пришёлся на январь, когда потребительские цены подскочили сразу на 0,7% по сравнению с декабрём 2018 года, но уже с апреля инфляция начала снижаться, а по итогам 2019 года индекс потребительских цен упал до 3,05%, что оказалось даже ниже, чем в 2018 году.

( Читать дальше )

Рады видеть вас дорогие друзья и подписчики канала! ⭐️

За последние сутки стал сильно укрепляться рубль относительно китайского юаня. Многих инвесторов стало напрягать, когда курс стал ниже 11 руб к юаню. Наша команда рассматривает эту ситуацию как выгодную позицию. Почему ?

Юань в отличии от рубля является стабильной валютой, поэтому этот момент будет краткосрочным. Одна из причин такой аномальной крепости рубля это снижение геополитической напряженности которая заключается в текущих переговорах России и США в ожидании решения украинского конфликта.

По поводу выбора инструмента при низком курсе юаня подходят корпоративные облигации. В частности это юаневые облигации Металлоинвеста, Норникеля, Газпром нефти. Такие облигации будут оптимальными и с неплохой доходностью. Рассмотрим конкретные выпуски.

🚩Газпром нефть 003P-12R (RU000A108PZ2)
Доходность: 6,85%
Погашение 14 декабря 2026 г.
Купон: 19,32 ¥ (4 раза в год)
Кредитный рейтинг: ААА

🚩Металлоинвест CNY 1Р-02 (RU000A1057D4)
Доходность: 6,95%

( Читать дальше )

🔵 Экскурсия в ГК Вератек: взгляд изнутри на производство и инвестиции

28 ноября мы посетили производственные площадки ГК Вератек — одного из ведущих российских интеграторов машиностроительных решений для горно-обогатительной и металлургической отраслей.

Что удалось увидеть и обсудить:

🟠 Полный цикл производства. От лаборатории до сборки и испытаний оборудования.

🟠 Открытый диалог с руководством холдинга: стратегия, текущие проекты, инвестиционные возможности.

🟠 Эксклюзивные инсайды: ключевые направления роста компании, обзор масштабных контрактов и планов развития.

По итогам поездки коллеги отметили: высокий уровень организации, открытость команды Вератек и насыщенную программу. Обсуждали выпуск и объём инвестиций в 2 млрд ₽, текущие контракты и перспективы. А после обеда — приятная атмосфера и живое общение в неформальной обстановке.

Поездка прошла в точном тайминге, а впечатления остались самые положительные!

Спасибо всем, кто был с нами, и ГК Вератек за гостеприимство!

( Читать дальше )

Уменьшился спред на фьючерсы, зависящий от ставки.

📌 МТС 001P-29 RU000A10CQ85     ( Буду рад подписке на мой ТГ — t.me/coupon_capital )
Купон: 14%
Дата погашения: 17.08.2030 ( оферта: PUT 01.03.2027 )
Доходность к погашению (YTM): 15.85%
Рейтинг: ААА (Эксперт РА/АКРА/НКР)

📌 ИКС 5 ФИНАНС 003P-06 RU000A109KC0
Купон: 14.4%
Дата погашения: 04.11.2035 ( оферта: PUT 10.11.2027 )
Доходность к погашению (YTM): 15.5%
Рейтинг: ААА (Эксперт РА/АКРА)

📌 МБЭС, 002P-04 RU000A10CC99
Купон: 14.65%
Дата погашения: 23.06.2035 ( оферта: PUT 24.07.2028 )
Доходность к погашению (YTM): 16.25%
Рейтинг: ААА (АКРА)

📌 РЖД 001Р-43R RU000A10BTA6
Купон: 15.9%
Дата погашения: 27.04.2035 ( оферта: PUT 22.05.2029 )
Доходность к погашению YTM: 15.55%
Рейтинг: ААА (Эксперт РА/АКРА)

📌 ИКС 5 ФИНАНС 003P-11 RU000A10AT35
Купон: 17.25%
Дата погашения: 02.03.2035 ( оферта: PUT 05.03.2027 )
Доходность к погашению YTM: 15.65%
Рейтинг: ААА (Эксперт РА)

📌 РЖД БО 001P-42R RU000A10BGF2
Купон: 17.4%
Дата погашения: 05.04.2040 ( оферта: PUT 28.03.2029 )
Доходность к погашению YTM: 15.65%

( Читать дальше )

Сегодня Минфин РФ дебютирует с облигациями, номинированными в китайских юанях. Данный инвестинструмент обладает рядом интересных особенностей и, видимо, должен привлечь к себе внимание рынка.

( Читать дальше )

Минфин России информирует о проведении 3 декабря 2025 года аукционов по размещению:
          — облигаций федерального займа с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД) выпуска № 26253RMFS (дата погашения 6 октября 2038 года) в объеме остатков, доступных для размещения в указанном выпуске;
          — облигаций федерального займа с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД) выпуска № 26251RMFS (дата погашения 28 августа 2030 года) в объеме остатков, доступных для размещения в указанном выпуске.
  
         Объем удовлетворения заявок на каждом аукционе будет определяться исходя из объема спроса, а также размера запрашиваемой участниками премии к фактически сложившимся на рынке уровням доходности.
 
         Устанавливается следующий регламент проведения аукционов:
          — 12:00 — 12:30 — ввод заявок на аукцион по размещению выпуска № 26253RMFS;
          — 14:00 — ввод цены отсечения для выпуска № 26253RMFS;

( Читать дальше )

Зима наступила пока только на календаре. Так что велосипед курьера всё ещё в деле. Кручу педали после работы и по выходным с единственной целью — закупиться акциями на всю зарплату. Потом и кровью создаётся инвестпортфель: губы обветрены, колено хрустит, куртка не успевает высыхать за ночь, пришлось запасную прикупить. Но акции всё окупают.


Снег это так красиво: грязи не видно, на улице свежесть и чистота. Летом, конечно, он особой радости не вызывает. Но сейчас и близко не лето. Однако в Питере первый снег залёживаться не стал, и быстро покинул городские улицы. Это ж столица дождей, свой неофициальный титул он сейчас оправдывает на сто процентов. Зато велосипед на зимовку убирать не надо. Продолжаю ездить по доставкам за рулём, тут забронировал доставку, там отдал хозяину, вот и пол акции Сбера капнули на балансе. Погнали дальше. 

Заехал на ПВЗ, потому что нажал кнопку забронировать задание вслепую. Протягиваю код, мне оператор говорит мрачно:
— Шины.
— Чего?
— Шины!
Сразу нажал же нажимаю кнопку отмена.

( Читать дальше )