Облигации

Банк России предлагает снизить требования к кворуму при повторном голосовании владельцев облигаций на собраниях по реструктуризации долга. Не исключено, что планка может быть снижена до 30%, тогда как сейчас превышает 75%

💬«Не так много примеров удачных реструктуризаций на рынке, в том числе облигационном… Один из возможных барьеров — это существенно большой процент голосов, которые надо собрать эмитенту с инвесторов, в ряде случаев 90–75%, для того, чтобы принять то или иное решение»,— отметила госпожа Абашеева (цитата по «Интерфаксу»). Фактически речь идет о значительном снижении кворума, необходимого для принятия решения, если при первом голосовании нужное число голосов набрать не удалось.»

💬по словам члена совета Ассоциации владельцев облигаций Ильи Винокурова, «сейчас 100% предложений о реструктуризации делается после дефолта, эмитент «берет в плен» владельцев облигаций, пытается навязать им условия реструктуризации на безальтернативной основе, как правило, обосновывая это ложным выбором «банкротство или реструктуризация»».

К сожалению ситуация развивается по не очень хорошему сценарию. Сегодня вечером компания перечислила только купон по выпуску 1Р2, но не перечислила тело основного долга на сумму 260 млн. р., официально заявив, что это произошло из-за проблем с оборотными средствами.

Позже компания выпустила пресс-релиз:

4 декабря компания не смогла выплатить номинальную стоимость облигаций серии 001Р-02 в размере 260 млн рублей. Купон в размере 5 982 600 рублей был выплачен своевременно.

Сложная ситуация на логистическом рынке привела к снижению операционного потока в сегменте перевозок собственным парком. Это привело к недостаточности оборотных средств на дату выплаты, что стало причиной технического дефолта.

Компания не отказывается от своих обязательств и рассчитывает погасить номинальную стоимость в ближайшее время — о точных датах сообщим дополнительно.

Операционная деятельность продолжает осуществляться в стандартном режиме.

Мы остаемся на связи со всеми своими инвесторами и партнерами и продолжаем добросовестно раскрывать всю информацию о своей деятельности.

Дамы и господа, пристегните ремни. Сегодня у нас на операционном столе настоящий «хай-илд» детектив — ООО «Тальвен».

Компания — классический девелопер, который жил тихо-мирно, а в 2024 году решил показать всем «кузькину мать» и иксы в отчетности.

🩺Что предлагает эмитент:

— номинал 1000 руб.

— купон ежеквартальный 19-21 %

— срок 3 года

— без амортизации

— оферта call через 2 года

— сбор заявок до 08.12.25, размещение 11.12.25

🟢Причины закинуть «Тальвен» в портфель:

✅Выручка сделала «иксы»: С 5,23 млрд в 2023-м до 16,67 млрд руб. в 2024-м. Рост в 3 раза! Похоже, эскроу-счета наконец-то раскрылись, и денежный дождь пролился на баланс.

✅Чистая прибыль — ракета: 2,45 млрд руб. против скромных 0,31 млрд годом ранее. Рост почти в 8 раз.

✅Маржинальность, которой позавидуют многие IT-стартапы.

EBITDA в ударе: Показатель вырос до 3,72 млрд руб. Операционный бизнес генерирует мощный поток, компания умеет зарабатывать на бетоне.

✅Активы пухнут: Совокупные активы выросли с 29,5 млрд до 56,72 млрд руб. Компания активно скупает землю или строит новые «муравейники». Масштаб бизнеса удваивается.

О том, что ЦБ собирается существенно изменить практику проведения собраний владельцев облигаций, 4 декабря на Российском облигационном конгрессе, организованном Cbonds, заявила директор департамента корпоративных отношений ЦБ Екатерина Абашеева. Такие собрания проводятся в случае внесения изменений в условия обращения долговых бумаг, зачастую при реструктуризации облигационного долга, когда эмитенту грозит дефолт.

«Не так много примеров удачных реструктуризаций на рынке, в том числе облигационном… Один из возможных барьеров — это существенно большой процент голосов, которые надо собрать эмитенту с инвесторов, в ряде случаев 90–75%, для того, чтобы принять то или иное решение»,— отметила госпожа Абашеева (цитата по «Интерфаксу»).

🔴 АО «Монополия» допустило технический дефолт по выплате номинальной стоимости (погашению) Биржевых облигаций серии 001P-02.

Общая сумма к выплате: 260 000 000 ₽

Официальная причина неисполнения обязательств: «Обязательства перед владельцами Биржевых облигаций не исполнены по причине недостаточности оборотных средств (260 000 000 рублей 00 копеек) на дату выплаты»
➖➖➖

Анализ эмитентов (с расчетом ОФС, фин. показателей, рейтинг и др.), информацию о новых выпусках см. в телеграм-канале.

Инфляция и потребительский спрос — штуки инертные. Обвал продаж машин, недвижимости, техники докатился до реальности только сейчас. И вот парадокс: ключевую уже несколько раз смягчили, инфляция уверенно ползёт вниз… но где-то внутри свербит вопрос: снижение инфляции ведь означает снижение спроса. Снижение спроса — это товары, которые никто не купил. И вот мы сидим, радуемся «победе над инфляцией», но иногда это выглядит как танцы на костях экономики

📈Инфляция

За неделю потребительские цены выросли на 0,04% после 0,14% неделей ранее. При этом годовая инфляция снижается уже пятый месяц подряд и опустилась до 6,61% против 6,97% неделей ранее / 7,2% двумя неделями ранее за счет выбывания высокой базы прошлого года. Это невероятно, но мы достигли прогноза ЦБ на 2025 год ❗️ Высокая база прошлого года «на руку» перед последним заседанием года 🤔

Разрыв между ключевой ставкой и инфляцией продолжает находиться на рекордных уровнях. И сюрприз: банковские вклады впервые за весь цикл смягчения ставки показали рост. Причем уже 2 недели подряд! Это прямой сигнал — ликвидность на рынке заканчивается

Неисполнение обязательств эмитента перед владельцами его эмиссионных ценных бумаг

Причина неисполнения (частичного неисполнения) эмитентом обязательства перед владельцами его ценных бумаг, а для денежного обязательства или иного обязательства, которое может быть выражено в денежном выражении, также размер обязательства в денежном выражении, в котором оно не исполнено: Обязательства перед владельцами Биржевых облигаций не исполнены по причине недостаточности оборотных средств (260 000 000 рублей 00 копеек) на дату выплаты.

www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=2eDCGfCgC025to8-CS5-A3-Cw-B-B

Комментарий компании:

Сложная ситуация на логистическом рынке привела к снижению операционного потока в сегменте перевозок собственным парком. Это привело к недостаточности оборотных средств на дату выплаты, что стало причиной технического дефолта.

Компания не отказывается от своих обязательств и рассчитывает погасить номинальную стоимость в ближайшее время — о точных датах сообщим дополнительно.

Продолжаем богатеть на облигациях, а я продолжаю искать для вас самые отборные выпуски. Сегодня у нас 8 облигаций с рейтингом BB и ниже. Дальше уже некуда. Дальше только вверх.

⚙️ Из каких параметров приготовлена подборка? 

✅ Отсутствие оферт 

✅ Купоны без амортизаций.

✅ Выпуски на один год и более.

В чем прикол моих подборок про облиги? Если вам интересен регулярный, а еще лучше ежемесячный денежный поток, ну вот чтоб прям сейчас баблишко капало, то вы выбираете любую из представленных компаний и идете искать ее финансовые показатели. Если вас все устраивает, то приобретаете, получаете купоны и радуетесь до погашения.

💥 Автоассистанс 001-01

● ISIN: RU000A109UE5

● Цена: 100,7%

● Купон: 23% ( ₽) 

● Дата погашения: 08.10.2027

● Рейтинг: BB

● Купонов в год: 12