Обзор рынка

Боковик
Сверху — 1200
Снизу — 1000, 900, 800

Ниже 1000, уже можно думать о покупках.

2 драйвера роста:
1.
геополитика (СВО): позитива не видно, вероятность окончания конфликта в ближайший год снижается,
2.
снижение ставки.
Наби сказала, что драйвером было укрепление рубля — этот драйвер исчерпан, рсновной оставшийся драйвер — замедление кредитования, про росте дефицита бюджета ЦБ может и поднимать ставку.

Оба драйвера сейчас не работают.
Поэтому нет смысла покупать рынок в среднесрок.

Возможны спекулятивные истории.
На дефолтах (из-за длительного периода высоких ставок),
возможны просадки рынка.

💥 Главное: ЦБ снова умудрился разочаровать

Российский рынок получил очередную порцию «сюрпризов» от денежных властей. ЦБ снизил ключевую ставку всего на 100 б.п. до 17% — при том, что рынок мечтал о 200 б.п.! Видимо, Эльвира Набиуллина решила, что инвесторы слишком расслабились после летнего штиля 😏.
Результат предсказуем: индекс Мосбиржи рухнул на 2,15% вчера, пробив отметку в 2900 пунктов. Такой вот подарок к выходным!

🎢 Биржевые драмы: когда роботы сходят с ума
Сегодня утром Мосбиржа подарила инвесторам дополнительную дозу адреналина — торги на фондовом рынке остановились в 10:12 из-за ошибки в системе аукциона открытия. Возобновились только в 11:40.
Биржа извинилась за неудобства, но согласитесь — останавливать торги в субботу утром, когда и так работают только самые азартные игроки… Это высший пилотаж! 🤷‍♂️

💸 Банкиры в панике снижают ставки
После решения ЦБ банки кинулись снижать ставки, словно на пожарной тревоге:
• Сбербанк: потребкредиты с 20,9% до 19,9%, ипотека до 17,4%

📱 Ютуб: www.youtube.com/watch?v=yPc5wbZRS9c
📱 ВК: vk.com/video-221504876_456239955
📱 Рутуб: rutube.ru/video/222aea09212314ed321b39941ea78e06/
📱 Дзен: dzen.ru/bogdanoffinvest

00:00 — Логика рынка
19:11 — S&P500, Nasdaq, Hang seng
22:25 — IRUS (Индекс Мосбиржи), RTSI (Индекс РТС)
30:38 — Сбер, Т-банк, ВТБ, Газпром, Газпром нефть, Лукойл, Роснефть, Новатэк, МТС, Мечел, Сегежа, Сургутнефтегаз прив.
37:20 — Юань-рубль, рубль-доллар, фьючерс юаня, прогноз рубля.
40:10 — Фьючерс на газ, Природный газ США, Нефть, Газ TTF, Фьючерс нефти
43:00 — DXY, US10Y, VIX, Серебро, фьючерс на серебро, Золото, фьючерс на золото
44:10 — TLT, Биткойн, Apple, Tesla, Китайские акции
46:30 — Итоги по рынку акций
48:40 — UGLD, RTKMP, IRAO, ABIO, OZPH

Индекс закрыл неделю снижением на -2,45%. Все падение пришлось на пятницу, рынок закладывал большее снижение ставки, но ожидания не оправдались. Уровень 2850 пробит, следующая поддержка 2800 

Валюта вышла из накопления и подлетела до 86 рублей. В пятницу курс скорректировался, неделю удалось закрыть ростом на 2,64%. О лонговых предпосылках при пробое 82,1 я писал в прошлом субботнем посте

Нефть завершила неделю ростом на 3,2%. Несмотря на негативные новости, «бочка» уверенно держится над уровнем 65,2$. Локальное сопротивление 68$, если цена пробьет его, откроется  дорога на 69,1$

t.me/+V2h-CSwLJ29kMTVk — присоединяйтесь, чтобы вместе расти и достигать успеха!

Скачать презентацию:

🔹Идеальный шторм на валютном рынке

Траектория курса рубля на этой неделе была ожидаема со всплеском и коррекцией к пятнице, но амплитуда была чрезмерной. На взлет валюты повлияло сразу несколько факторов:

-       ожидаемое снижение ключевой ставки на 2% спекулянты отыгрывали по аналогии с июльским заседанием;

-       регулярное обсуждение в СМИ проблемы дефицита бюджета 2025 года и прогнозов по бюджету на 2026 год;

-       фактический рост валюты мог привести к сворачиванию идеи дешевых займов в юане для фондирования покупки растущих ОФЗ с предварительной конвертацией юаня в рубль. На это указывало синхронное снижение рубля и ОФЗ при отсутствии выраженного спроса на квази-валютные облигации;

-       спрос на юань привел к выходу в положительную зону RUSFAR CNY, т.е. банки смогли разгрузить балансы от избыточной валюты, но ее дефицита как осенью 2024 года не наблюдается, тогда ставки были 20-40% годовых, а не 0,13%

📌 Кратко:
Brent — нефть зажата в боковике, первые признаки спада добычи в США; глобально жду снижения к $50 к концу года.
USDRUB — открытие юаневого рынка + послабления каналов: тренд на ослабление рубля сохраняется.
ОФЗ — ЦБ вряд ли снизит ставку до конца года при росте расходов и обсуждении 22% НДС.
MOEX — геополитика влияет слабее, решающим становится рубль: при его ослаблении отчёты экспортеров улучшатся в 4 кв.

Нефть Brent
Цена почти не изменилась за неделю: все попытки роста тут же задавливались вниз. Позиционные шорты не сокращаются несмотря не на что. Как мы ранее говорили, добыча в США должна будет пойти на спад в конце этого года. И вот пошли первые признаки: замедляется добыча на Баккене, втором по величине сланцевом месторождении. Буровые упали ещё в мае-августе.

Глобально пока всё сохраняется — жду снижение цен. Цена в $50 по Brent устроила бы ОПЕК+, чтобы производство начало сжиматься по миру. Пока навскидку такая цена может быть достигнута к концу года-началу 2026. Может и с перегибами, как часто бывает.

Курсы валют ЦБ на 13 сентября:
💵 USD — ↗️ 84,3798 руб.
💶 EUR — ↘️ 99,3304 руб.
💴 CNY — ↗️ 11,8263 руб.

▫️Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии снизился на 2,35%, составив 2 839,73 пунктов.

▫️Банк России снизил ключевую ставку на 100 б.п., до 17% годовых, по итогам сентябрьского заседания.

▫️Рубль вступил в цикл ослабления по отношению к мировым валютам.
По итогам недели он потерял свыше 3% по отношению к юаню, доллару и евро. Снижение ставки будет способствовать дальнейшему падению рубля.

▫️ЕС 15 сентября представит новый пакет санкций против РФ.
«В понедельник Европейский союз представит новый пакет санкций, который впервые с тех пор, как Дональд Трамп вернулся в Белый дом, будет координироваться напрямую с ним», — сказал глава французского МИД.

▫️Нефть Brent $66,88 (+0,77%) 
Цены на нефть опускаются в пятницу на растущих опасениях, что рынок столкнется с избытком предложения в условиях ослабления спроса в США и наращивания добычи ОПЕК+.

@NFKSber

📉ЦБ снизил ключевую ставку на 1% — до 17% годовых. Это сделано, чтобы поддержать экономику, которая растет медленнее прогноза (ВВП +1.1-1.2%). 📈 Инфляция все еще высокая (>4%), и риски ее роста сохраняются.

Основные моменты:

🏭 Экономика охлаждается, но рецессии нет (сезонный ВВП во II квартале вырос на 0.4%).

💳 Банки (ВТБ, Сбер) уже снижают ставки по кредитам и вкладам. Бизнес ждет еще более радикального смягчения.

⚠️ Бюджетный дефицит и высокие инфляционные ожидания мешают быстрому снижению инфляции.

🛢 Власти ждут стабилизации цен на бензин после летнего всплеска.

🚗 Минпромторг предложил с ноября рассчитывать утильсбор с авто по мощности двигателя** (прогрессивная шкала).

🏦 ВТБ планирует допэмиссию акций на 80-90 млрд руб. до конца сентября и намерен платить дивиденды в будущем.

📊 Грузоперевозки РЖД 🚆 и грузооборот портов ⚓️ за 8 месяцев упали (-6.2% и -3.5% соответственно).

🇺🇸 Дональд Трамп пригрозил России новыми санкциями против банков и пошлинами на нефть.

📱 Ютуб: www.youtube.com/watch?v=QiKtdOWdfgE
📱 ВК: vk.com/video-221504876_456239954
📱 Рутуб: rutube.ru/video/4934ff4d1b5396969fdda8cf2cab7eba/
📱 Дзен: dzen.ru/bogdanoffinvest

00:00 — Логика рынка
16:30 — S&P500, Nasdaq, Hang seng
16:58 — IRUS (Индекс Мосбиржи), RTSI (Индекс РТС)
19:19 — Сбер, Т-банк, ВТБ, Газпром, Газпром нефть, Лукойл, Роснефть, Новатэк, МТС, Мечел, Сегежа, Сургутнефтегаз прив.
22:33 — Юань-рубль, рубль-доллар, фьючерс юаня, прогноз рубля.
23:27 — Фьючерс на газ, Природный газ США, Нефть, Газ TTF, Фьючерс нефти
24:44 — DXY, US10Y, VIX, Серебро, фьючерс на серебро, Золото, фьючерс на золото
26:35 — TLT, Биткойн, Apple, Tesla, Китайские акции
26:34 — Итоги по рынку акций
29:00 — POSI, SOFL