Обзор акций

В современном финансовом мире обострение геополитических конфликтов и значительные изменения в денежно-кредитной политике оказывают заметное влияние на котировки акций. В данной статье рассмотрим, как эти факторы, в частности, ключевая ставка центрального банка и геополитические события, могут изменить обстановку на российском и международном рынках фондов.

Нормализация инфляции: Как это повлияет на ключевую ставку?

На данный момент мы наблюдаем тенденцию к снижению инфляции: прирост цен за последнюю неделю составил всего 0,03% на фоне годового роста в 3,2%. С учетом того, что недельная инфляция упала до 10,2% в годовом исчислении и ожидается, что по итогам апреля она составит около 0,5% в месяц, мы можем ожидать, что к концу первого полугодия уровень инфляции окажется чуть ниже 10% в годовом исчислении. Если текущие темпы сохранятся, это создаст условия для Центрального банка России для снижения ключевой ставки уже в июне или июле. Прогнозируется, что к концу года ставка может снизиться до 15-16%, что является значительным сигналом для инвесторов и может привести к росту на российском рынке акций.

Рассмотрел основные инструменты: природный газ, ртс, ммвб, usdrub, cnyrub, драг. металлы, американские индексы, биткоин. Обзор публичных стратегий. Сегодня завершающий день скидки на торговую группу (ссылка).

Всем хорошей торговой недели!

Можно посмотреть в ютубе или ВК видео: territoryoftrading.com/tpost/1h6hynkp21-obzor-rinka

Тг: t.me/+F6Ka767DDgFhZGQy

▫️ Капитализация: 3,1 трлн ₽ / 132,5₽ за акцию
▫️ Выручка 2024: 10715 млрд ₽ (+25,4% г/г)
▫️ EBITDA 2024: 3 108 млрд ₽ (+76,1% г/г)
▫️ Чистая прибыль 2024: 1218 млрд ₽ (против убытка в 629 млрд годом ранее)
▫️скор. ЧП 2024: 1360 млрд ₽ (+295,7% г/г)
▫️ fwd P/E 2024:2,3
▫️ P/B: 0,18
▫️ fwd дивиденд 2024:0-23%

✅ Самое важное, что бизнес в 2024м году генерировал прибыль на операционном уровне, а с 1 января 2025г ситуация резко улучшится, так как перестает действовать повышенный НДПИ. Аргументация досрочного прекращения действия повышенного НДПИ — обеспечение инвестиционной программы компании, но не факт, что Capex вырастет соразмерно. При прочих равных, прибыль Газпрома будет на 600 млрд больше в 2025м году.

✅ Чтобы компенсировать потерю экспортных рынков, продолжается ощутимый рост внутренних тарифов. Недавних повышений оказалось недостаточно, поэтомув прогнозе Минэкономразвития планы по индексации цен на газ на 10,6% в 2026г и 9% в 2027г (выше прежних оценок).

✅ По оценкам менеджмента, чистая прибыль, скорректированная на неденежные статьи, составила 1433 млрд рублей — обычно этот показатель используется для выплаты дивидендов. Однако, на уровне FCF за вычетом процентов есть убыток в 91,5 млрд рублей, то есть любые выплаты дивидендов пойдут в долг.

Вопрос о том, почему российский рынок испытывает серьезные колебания, стал актуальным на фоне неопределенности в отношении геополитических событий. За последний месяц рынок демонстрировал значительные колебания в ответ на противоречивые новости, касающиеся политической ситуации. На прошлой неделе стало явно, что терпение инвесторов подходит к концу, что подтверждается падением индекса МосБиржи почти на 8% с начала недели.

В течение последних нескольких месяцев инвесторов подкармливали обещаниями скорого завершения переговоров и мирного разрешения конфликтов. Однако сейчас риторика изменилась. Участники рынка с тревогой стали обсуждать новые предстоящие санкции, что вызвало у многих смятение. Существуют также противоречивые заявления со стороны США о выходе из процессов переговоров, которые были названы «100 днями». В зависимости от ситуации, можно сделать вывод, что надежды на быстрое окончание конфликта и снижение ключевых ставок не оправдываются.

Текущая ситуация на фоне нарастающего разочарования и изменяющейся динамики переговоров привела к изменению трендов на рынке.

Оценил обстановку и озвучил свою точку зрения по всем основным инструментам: природный газ, ртс, ммвб, usdrub, cnyrub, драг. металлы, американские индексы, биткоин.

Плюс обзор публичных стратегий.

Всем хорошей торговой недели!

YouTube: youtu.be/Ak82PTlRZEo?si=9R1gKezBdM3IAYUb

VK video: vk.com/video-211268658_456239253

ТГ: https://t.me/+F6Ka767DDgFhZGQy

🚩МИР. ТРУД. ДИВИДЕНДЫ!🚩

Поздравляю всех с Первомаем, товарищи! Особенно тех, кто, как и я, родился в огромной и могучей стране СССР!

🔥Большой дивидендный сезон Мосбиржи [БДCM] начинается! В мае целый ряд российских компаний (крупных и не очень) закроют реестр и выплатят дивиденды своим акционерам. Собрал все ключевые майские дивы в одной статье — давайте заглянем в свои портфели и проверим, от кого ждать приятного звона монет в самые ближайшие недели.

Чтобы не пропустить самое интересное, подписывайтесь на мой фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

👇Напомню про другие дивидендные подборки:

● ТОП-10 дивидендных акций в 2025 году по версии Цифра Брокер

● ТОП-10 дивидендных акций на 2025 от Газпромбанка

● ТОП-9 дивидендных акций на 2025 год от Сбера

💎BSPB Банк Санкт-Петербург

▫️ Капитализация: 1,6 трлн ₽ / 101,1₽ за акцию
▫️ Чист. % доход ТТМ: 386 млрд ₽
▫️ Чист. ком. доход ТТМ:290 млрд ₽
▫️ Чистая прибыль ТТМ:553 млрд ₽
▫️ скор. ЧП ТТМ: 44,8 млрд ₽
▫️ скор. P/E ТТМ: 35,7
▫️ fwd дивиденд 2024: 25,3%*

📊 Результаты отдельно за 1К2025г:

▫️ Чист. % доход: 52,6 млрд (-65,8% г/г)
▫️ Чист. ком. доход: 72,7 млрд (+40,6% г/г)
▫️ Чистая прибыль: 136,6 млрд (+32,8% г/г)
▫️ скор. ЧП: -115,9 млрд р

👆 ВТБ ловко нарисовал в отчете за 1кв2025 больше 252 млрд р разовых доходов. Без них у банка глубокий убыток.

Кстати, в 2024м году ВТБ тоже заработал всего 223 млрд р без разовых доходов.

🤣 Набсовет рекомендовал направить на дивы за 2024й год почти 276 млрд р. Очевидно, что дивы платить вообще не логично. Будет забавно, если дивы отменят на ГОСА или проведут огромную допку для закрытия дыр.

❌ Кредитный бизнес продолжает падать. С точки зрения бизнеса эффективность оставляет желать лучшего. Чистая процентная маржа снизилась до 0,7% (против 2,2% годом ранее) — один из самых низких показателей по сектору.

Вопрос о потенциальном росте акций ВТБ после объявления дивидендов становится все более актуальным. С одной стороны, банк предстает в качестве недорогого и прибыльного актива, имеющего коэффициент цены к прибыли, который составляет всего две единицы, и оценивающегося в половину величины своего капитала. На фоне этих показателей акции Сбербанка, у которых коэффициент составляет один капитал к пяти прибыли, выглядят менее привлекательными. Вместе с тем, ВТБ сталкивается с проблемами в выплате дивидендов на протяжении уже нескольких лет, что связано с недостаточным уровнем капитала.

Одной из наиболее насущных проблем остается недостаточность капитала, которая продолжает вызывать опасения. По мнению менеджмента, потенциальная выплата дивидендов может отнять у банка 1,1 процентного пункта от уровня достаточности капитала, который и так является критическим. Тем не менее, ВТБ нацелился на выплату рекордных дивидендов в размере 25,58 рублей на акцию, что предполагает дивидендную доходность в 25,6%. Это решение уже вызвало резкую реакцию со стороны рынка.

Вопрос о том, как геополитика влияет на российский рынок, остается актуальным для многих инвесторов. В последние недели заседания Центрального банка России (ЦБ) стали выглядеть менее интригующими, так как организация сохраняет осторожный подход к своим прогнозам и комментариям. На последнем заседании было решено не рассматривать возможность повышения ключевой ставки, а верхняя граница среднесрочного прогноза по ставке была несколько понижена с 22% до 21,5%. Однако это изменение не принесло значимых новостей.

Банк России продолжает придерживаться мнения, что снижение ставки может начаться летом, при условии позитивной конъюнктуры, и уровни в 15–16% остаются достижимыми. В условиях отсутствия других весомых факторов, геополитическая ситуация представляет собой основную движущую силу для российского фондового рынка. Переговоры, ведущиеся сторонами, так и не завершились соглашением до конца апреля, что оставляет позиции инвесторов в состоянии ожидания.

На фоне позитивных заявлений со стороны участников рынка спекулянты вновь стали активно торговать, рассчитывая на скорое разрешение конфликта. Индекс МосБиржи смог закрыться выше 3000 пунктов. Однако перспектива успешного завершения переговоров остаётся туманной, и это придаёт дополнительную нестабильность котировкам.